Měli byste si koupit akcie AI? Tohle říkají finanční experti

Někteří investoři jsou možná příliš nadšení.

Laboratoř umělé inteligence OpenAI vydala 14. března 2023 GPT-4, svůj nejnovější velký jazykový model neboli LLM.

Přestože byl vydán necelé čtyři měsíce po svém předchůdci GPT-3.5, nový model je schopen mnohem větších inteligenčních výkonů. Společnost OpenAI tvrdí, že model GPT-4 dosahuje 10 % nejlepších výsledků při jednotné advokátní zkoušce a 12 % nejlepších výsledků při přijímacím testu na právnickou fakultu. Pro srovnání, GPT-3.5 dosáhl nejnižších 10 %, resp. 40 % výsledků.

Potenciální ekonomický dopad tohoto druhu pokroku v oblasti umělé inteligence lze jen těžko vyčíslit. Účetní a poradenská společnost PwC, známá také jako PricewaterhouseCoopers, ve své zprávě z roku 2022 odhaduje, že AI by mohla do roku 2030 přispět globální ekonomice částkou 15,7 bilionu dolarů.

Vzhledem k těmto číslům není divu, že se akcie AI začaly těšit pozornosti investorů.

Co jsou akcie AI?
Haydar Haba je zakladatelem společnosti Andra Capital, která se zabývá rizikovým kapitálem a investuje do společností zabývajících se umělou inteligencí. V e-mailovém rozhovoru uvedl, že existuje několik veřejně obchodovaných společností, které se významně podílejí na AI a jsou připraveny těžit z růstu tohoto odvětví.

Akcie AI se obvykle dělí do jedné ze dvou kategorií: na technologické společnosti typu blue-chip, které investovaly do vývojářů AI nebo s nimi spolupracují, a na malé experimentální společnosti, které se na vývoj AI zcela zaměřují.

Akcie malých vývojářů AI se mohou zdát jako nejpřímější „investice“ do AI. Michael Brenner, analytik, který se zabývá AI pro společnost FBB Capital Partners, však říká, že nemusí jít nutně o nejlepší investice do AI.

„Velké jazykové modely vyžadují obrovské množství dat a obrovské množství kapitálu na jejich sestavení,“ říká Brenner.

Brenner poznamenává, že malé společnosti mohou vyvíjet nové inovativní modely samy, ale nakonec budou muset spolupracovat s větší společností, která má větší infrastrukturu, aby tyto modely mohla provozovat v komerčním měřítku.

„Zatím se držíme spíše technologických společností s megakapacitou,“ říká Brenner s odkazem na portfolio FBB Capital Partners v oblasti umělé inteligence.

7 příkladů akcií AI
Níže uvádíme seznam akcií AI, které Brenner nebo Haba vyzdvihli jako potenciálně zajímavé pro investory:

NVIDIA (NVDA) – „NVIDIA je dnes lídrem v oblasti hardwaru pro umělou inteligenci a strojové učení a poskytuje výkonné [grafické procesory] pro tréninkové a inferenční úlohy,“ uvedl Haba.
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) – „Všechny čipy pohánějící umělou inteligenci musí být vyrobeny velmi špičkovým výrobním závodem polovodičů a ty Taiwan Semiconductor vlastní,“ říká Brenner.
Meta Platforms (META) – „Společnost Meta investovala velké prostředky do AI, zejména do LLM,“ řekl Haba.
Amazon (AMZN) – „Cloudové společnosti, které již mají spoustu čipů a infrastruktury, jež lidé potřebují k provozování těchto velkých modelů AI, budou určitě těžit z větší poptávky po výpočtech AI,“ říká Brenner.
Microsoft (MSFT) – „Microsoft investuje velké prostředky do výzkumu a vývoje AI, přičemž investice do OpenAI ve výši 10 miliard dolarů je poměrně pozoruhodná,“ řekl Haba.
Alphabet (GOOG) – „Společnost Google rovněž intenzivně investuje do výzkumu AI a nedávno oznámila strategickou investici do společnosti Anthropic, konkurenta základních modelů OpenAI,“ uvedl Haba.
Snowflake (SNOW) – Haba zmínil Snowflake jako další cloudovou společnost, která by mohla těžit ze zvýšené poptávky po výpočetní infrastruktuře AI, spolu s Microsoftem, Amazonem a Alphabetem.

Jak najít ETF s umělou inteligencí
Haba uvedl, že investoři mohou získat expozici vůči akciím AI také prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů, které investují do koše společností zabývajících se vývojem a implementací AI.

Existuje několik akciových indexů AI – například Index Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic Index a Nasdaq CTA Artificial Intelligence & Robotics Index – které sledují ETF.

ETF s umělou inteligencí můžete také najít ve screeneru ETF vyhledáním slov „artificial intelligence“, „machine learning“ nebo „AI“, ale nezapomeňte důkladně prozkoumat každý ETF, který takto najdete.

Některé ETF, které mají v názvu „AI“, investují do společností spojených s umělou inteligencí. Jiné jsou však diverzifikované ETF, které využívají obchodování na bázi AI, a nemusí nutně investovat do akcií AI.

Mohli bychom se právě teď nacházet v bublině AI?
V posledních několika měsících některé malé společnosti zaznamenaly rychlý růst cen svých akcií poté, co se o nich objevila zmínka v jakékoli zprávě týkající se AI. Například společnost BuzzFeed (BZFD) zaznamenala den po zveřejnění zprávy o partnerství se společností OpenAI na vývoji autora článků poháněného AI nárůst ceny svých akcií o více než 85 %.

Haba uvedl, že existují určité známky toho, že investoři jsou nyní možná příliš nadšeni potenciálem umělé inteligence.

„Umělá inteligence byla použita jako módní slovo, které zvyšuje cenu akcií, ale společnosti ne vždy prokázaly využití špičkových technik,“ řekl.

„Na soukromých trzích jsme svědky toho, že stovky milionů dolarů proudí do společností s ‚AI‘, které nemají žádný produkt vhodný pro trh. Investoři sice takové investice zdůvodňují růstovým potenciálem, ale stále není jasné, zda tento potenciál může být nebo někdy bude zpeněžen,“ uvedl Haba.

Brenner také uznává, že u některých jednotlivých společností spojených s AI došlo k prudkému nárůstu jejich ocenění, aniž by se výrazně změnily základy jejich podnikání.

Brenner si však nemyslí, že současný nárůst zájmu o AI se rovná bublině, protože mnoho indexů technologických akcií je stále pod svými maximy z roku 2021.

„Na makroúrovni je těžké říci, že jsme v bublině, protože nejsme na historickém maximu,“ říká Brenner.

Měli by investoři nakupovat akcie umělé inteligence?
Investoři by si měli dobře rozmyslet, než začnou nakupovat jednotlivé akcie nebo úzce zaměřené ETF. Cílené investice mohou být rizikovější než široké investice, jako jsou indexové fondy S&P 500, jejichž dlouhodobý průměrný roční výnos bez započtení inflace činí přibližně 10 %.

Jedním z pravidel, které může pomoci omezit toto dodatečné riziko, je věnovat jednotlivým akciím maximálně 10 % celkového portfolia.

Pokud jste však dostatečně finančně zajištěni, abyste mohli nakupovat jednotlivé akcie, stojí podle Brennera za zvážení akcie s umělou inteligencí.

„Myslím, že drobní investoři by měli přemýšlet o tom, jak strojové učení ovlivní akcie, které vlastní,“ říká.

„Pro individuální investory, kteří se dívají na jednotlivé akcie ve svých fondech 401(k), pokud dokáží přečkat volatilitu jednotlivých akcií, by investice do společností souvisejících s AI jako součást diverzifikovaného portfolia mohla mít smysl,“ říká Brenner.