Výsledky společnosti Microsoft se blíží. Co očekávat

Softwarový gigant Microsoft Corporation čelí několika překážkám, protože se po úterní uzávěrce chystá oznámit výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které skončilo v březnu. Společnost Microsoft Corporation (MSFT) bezpochyby těží z názoru Wall Street, že patří k nejzřetelnějším vítězům na rychle se rozvíjejícím trhu generativního softwaru s umělou inteligencí. Od začátku roku akcie společnosti Microsoft vzrostly o 17 %. Společnost Microsoft Corporation investovala více než 10 miliard dolarů do tvůrce ChatGPT OpenAI a oznámila verze mnoha svých nejdůležitějších aplikací s umělou inteligencí, včetně vyhledávače Bing. Spuštění vyhledávače Bing se však odehrálo až v únoru a finanční dopady pravděpodobně nebudou hrát velkou roli ve výsledcích za aktuální čtvrtletí. Mezitím se Microsoft Corporation v krátkodobém horizontu potýká s dvojím problémem, a to se zpomalujícím se růstem v oblasti cloudových služeb a prudkým poklesem poptávky po osobních počítačích, což ovlivňuje nejen skromný hardwarový byznys společnosti, ale také Windows, Office a další software. Dalším faktorem je snižující se poptávka po reklamě, která by mohla ovlivnit nejen výsledky vyhledávače Bing, ale také Linked In. Zdroj: Getty Images Podle konsensuálních odhadů by tržby měly dosáhnout 51 miliard dolarů, což je o 3,4 % více, a zisk 2,24 dolaru na akcii. Společnost Microsoft Corporation přistupuje k výhledům tak, že uvádí rozmezí pro každý ze svých tří obchodních segmentů. Při ohlašování výsledků za minulé čtvrtletí společnost předpokládala tržby za svůj segment More Personal Computing, který zahrnuje Windows, ve výši 11,9 až 12,3 miliardy USD, což je o 15 až 18 % méně než před rokem. Pro segment Intelligent Cloud, který zahrnuje Azure, veřejnou cloudovou odnož společnosti, předpověď počítala s tržbami ve výši 21,7 až 22 miliard dolarů, což je nárůst o 17 až 19 % při konstantní měně. V oblasti produktivity a podnikových procesů, která zahrnuje kancelářský balík Office a další aplikace, společnost předpokládá tržby ve výši 16,9 až 17,2 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 11 % až 13 % při konstantní měně. Společnost Microsoft Corporation tehdy také uvedla, že očekává snížení tempa růstu v cloudové odnoži Azure při konstantní měně o 4 až 5 procentních bodů z úrovně poloviny 30 % při odchodu z prosincového čtvrtletí, což znamená tempo růstu kolem 30 % při konstantní měně; konsensus ulice počítá s tempem růstu 26,4 % podle údajů, resp. 30,2 % po očištění o měnu. Zdroj: Getty Images Pro červnové čtvrtletí současné odhady ulice počítají s tržbami ve výši 54,8 miliardy USD, z toho 17,8 miliardy USD z produktivity a podnikových procesů, 23,8 miliardy USD z inteligentního cloudu a 13,1 miliardy USD z více osobních počítačů. Růst Azure se předpokládá ve výši 25,5 %, což je o něco více než po očištění o měnu. Konsenzuální odhad zisku je 2,48 dolaru na akcii. Na měnově upraveném základě by společnost mohla vykázat nejpomalejší růst tržeb za posledních šest let, upozornil analytik společnosti Piper Sander Brent Bracelin v nedávné poznámce k náhledu na výsledky. Domnívá se, že "zpomalující se fundamentální poptávka a klesající trendy v oblasti komerčních rezervací" by mohly zmírnit nadšení pro akcie, které letos zatím vzrostly o téměř 20 %. Tvrdí však, že "trvanlivost růstu zisku na akcii, potenciální koryto tempa růstu nové spotřeby cloudové odnoži Azure a generativní optimismus v oblasti umělé inteligence mohou zastínit růstové problémy". Bracelin ponechává rating Overweight pro akcie Microsoftu s cílovou cenou 290 USD. Analytik společnosti BofA Global Research Brad Sills se domnívá, že Microsoft Corporation by mohl nesplnit konsenzuální odhad tržeb kvůli slabosti související s PC, přičemž Azure by mohl dosáhnout konsenzuálních cílů. Zároveň poznamenává, že ve čtvrtém čtvrtletí se srovnání usnadní, zejména v případě Windows, a také si myslí, že zpomalení Azure by se mohlo blížit ke dnu. Sills si myslí, že softwarové nabídky založené na umělé inteligenci začnou ve fiskálním roce 2024 v červnu zvyšovat růst a že akcie budou pravděpodobně "pokračovat v reratingu směrem vzhůru" s cestou zpět ke střednědobému růstu tržeb. Brad Sills minulý týden zopakoval své nákupní hodnocení akcií a zároveň zvýšil cílovou cenu z 300 USD na 320 USD.