BOE dorovnává zvýšení sazeb Fedu a signalizuje, že jich může být více

Poslední zvýšení sazeb BOE bylo stejně rozsáhlé jako zvýšení sazeb, které minulý týden oznámily Federální rezervní systém a Evropská centrální banka. Tyto tři centrální banky však vyslaly rozdílné signály o svém pravděpodobném budoucím směřování.

Představitelé Fedu signalizovali, že se zvyšováním úrokových sazeb možná skončili, zatímco ECB dala jasně najevo, že není připravena přerušit své tažení proti vysoké inflaci.

Ve čtvrtek BOE naznačila, že by mohla znovu zvýšit úrokové sazby, pokud se objeví známky toho, že inflace pravděpodobně zůstane vysoká déle, než nyní očekává.

„Pokud by se objevily důkazy o přetrvávajících tlacích, pak by bylo nutné další zpřísnění měnové politiky,“ uvedla BOE.

Míra inflace ve Spojeném království byla v březnu nejvyšší ze skupiny sedmi bohatých demokratických zemí a spotřebitelské ceny se oproti předchozímu roku zvýšily o 10,1 %, tedy více než dvakrát rychleji než v USA.

Chcete využít této příležitosti?

Inflační rozdíl mezi Spojeným královstvím a zbytkem skupiny G-7 se v dubnu pravděpodobně snížil ve srovnání s předchozím rokem, kdy ceny energií vyskočily o více než 50 %. Ekonomové očekávají, že ceny energií od července klesnou pod svou současnou úroveň, což přispěje k výraznému poklesu celkové inflace.

BOE poprvé naznačila, že se možná blíží ke konci série zvyšování sazeb v únoru, ale pokračovala ve zpřísňování politiky, což svědčí o tom, jak obtížné je pro tvůrce politiky být si jistý, že mají inflaci pod kontrolou. Začátkem tohoto měsíce překvapila Reserve Bank of Australia finanční trhy zvýšením úrokových sazeb měsíc poté, co si dala pauzu, aby vyhodnotila dopad dřívějšího zpřísnění.

Pokud jde o BOE, nedávná měření inflace byla vyšší, než se očekávalo, a trh práce byl napjatější. Centrální banka očekávala, že britská ekonomika bude na konci roku 2022 a na začátku roku 2023 v recesi, ale ve čtvrtek politici uvedli, že podcenili její odolnost tváří v tvář vyšším cenám potravin a energií – a vlastnímu zvyšování sazeb.

V posledním čtvrtletí loňského roku britská ekonomika rostla a podle údajů, které budou zveřejněny v pátek, se pravděpodobně vyhne poklesu v prvním čtvrtletí letošního roku, i když jen těsně.

Za celý rok 2023 nyní BOE očekává růst britské ekonomiky o 0,25 %, zatímco dříve předpokládala její pokles o 0,5 %, a v žádném čtvrtletí již neočekává pokles produkce.

BOE nyní očekává, že ekonomika v příštím roce poroste o 0,75 %, zatímco dříve předpokládala pokles o 0,25 %. Ve druhém čtvrtletí roku 2026 BOE očekává, že ekonomický výkon bude přibližně o 2,25 % vyšší než v únoru, a to díky nižším cenám energií, menšímu nárůstu nezaměstnanosti a stimulačním opatřením vlády. To je největší zvýšení její prognózy růstu od roku 1997, kdy byl současný způsob stanovování úrokových sazeb zaveden.

Centrální banka uvedla, že inflace bude v příštím roce vyšší, než dříve předpokládala, protože prudký nárůst cen potravin se bude pravděpodobně zmírňovat déle, než očekávala. Předpokládala však, že míra inflace od prvního čtvrtletí roku 2025 klesne pod 2 %, pokud by v nadcházejících měsících zvýšila svou klíčovou sazbu na nejvyšší úroveň 4,75 %, jak investoři před jejím zasedáním očekávali.

To naznačuje, že podle názoru BOE nemusí být další zvýšení klíčové sazby nutné. Tvůrci politiky poznamenali, že velká část dopadu jejich předchozích zvýšení sazeb se teprve projeví, přičemž mnoho domácností bude čelit výrazně vyšším úrokovým nákladům, protože v letošním a příštím roce vyprší platnost jejich hypotečních smluv s pevnou úrokovou sazbou.

Dva z devíti členů Rady guvernérů BOE se nadále bránili dalšímu zvyšování sazeb a na čtvrtém zasedání v řadě hlasovali pro ponechání výpůjčních nákladů beze změny.

Po tomto oznámení libra snížila své předchozí ztráty a obchodovala se o 0,2 % níže na úrovni 1,26 USD. Výnos desetiletého britského státního dluhopisu činil 3,779 % oproti dřívějším 3,758 %.

Centrální banka ve čtvrtek zvýšila úrokovou sazbu ze 4,25 % na 4,5 % poté, co začala zpřísňovat svou měnovou politiku v prosinci 2021, kdy výpůjční náklady činily 0,1 %. Klíčová sazba je nyní na nejvyšší úrovni od října 2008, přičemž kumulativní posun během 12 kroků je největší od konce 80. let.Poslední zvýšení sazeb BOE bylo stejně rozsáhlé jako zvýšení sazeb, které minulý týden oznámily Federální rezervní systém a Evropská centrální banka. Tyto tři centrální banky však vyslaly rozdílné signály o svém pravděpodobném budoucím směřování.Představitelé Fedu signalizovali, že se zvyšováním úrokových sazeb možná skončili, zatímco ECB dala jasně najevo, že není připravena přerušit své tažení proti vysoké inflaci.Ve čtvrtek BOE naznačila, že by mohla znovu zvýšit úrokové sazby, pokud se objeví známky toho, že inflace pravděpodobně zůstane vysoká déle, než nyní očekává.„Pokud by se objevily důkazy o přetrvávajících tlacích, pak by bylo nutné další zpřísnění měnové politiky,“ uvedla BOE.Míra inflace ve Spojeném království byla v březnu nejvyšší ze skupiny sedmi bohatých demokratických zemí a spotřebitelské ceny se oproti předchozímu roku zvýšily o 10,1 %, tedy více než dvakrát rychleji než v USA.Chcete využít této příležitosti?Inflační rozdíl mezi Spojeným královstvím a zbytkem skupiny G-7 se v dubnu pravděpodobně snížil ve srovnání s předchozím rokem, kdy ceny energií vyskočily o více než 50 %. Ekonomové očekávají, že ceny energií od července klesnou pod svou současnou úroveň, což přispěje k výraznému poklesu celkové inflace.BOE poprvé naznačila, že se možná blíží ke konci série zvyšování sazeb v únoru, ale pokračovala ve zpřísňování politiky, což svědčí o tom, jak obtížné je pro tvůrce politiky být si jistý, že mají inflaci pod kontrolou. Začátkem tohoto měsíce překvapila Reserve Bank of Australia finanční trhy zvýšením úrokových sazeb měsíc poté, co si dala pauzu, aby vyhodnotila dopad dřívějšího zpřísnění.Pokud jde o BOE, nedávná měření inflace byla vyšší, než se očekávalo, a trh práce byl napjatější. Centrální banka očekávala, že britská ekonomika bude na konci roku 2022 a na začátku roku 2023 v recesi, ale ve čtvrtek politici uvedli, že podcenili její odolnost tváří v tvář vyšším cenám potravin a energií – a vlastnímu zvyšování sazeb.V posledním čtvrtletí loňského roku britská ekonomika rostla a podle údajů, které budou zveřejněny v pátek, se pravděpodobně vyhne poklesu v prvním čtvrtletí letošního roku, i když jen těsně.Za celý rok 2023 nyní BOE očekává růst britské ekonomiky o 0,25 %, zatímco dříve předpokládala její pokles o 0,5 %, a v žádném čtvrtletí již neočekává pokles produkce.BOE nyní očekává, že ekonomika v příštím roce poroste o 0,75 %, zatímco dříve předpokládala pokles o 0,25 %. Ve druhém čtvrtletí roku 2026 BOE očekává, že ekonomický výkon bude přibližně o 2,25 % vyšší než v únoru, a to díky nižším cenám energií, menšímu nárůstu nezaměstnanosti a stimulačním opatřením vlády. To je největší zvýšení její prognózy růstu od roku 1997, kdy byl současný způsob stanovování úrokových sazeb zaveden.Centrální banka uvedla, že inflace bude v příštím roce vyšší, než dříve předpokládala, protože prudký nárůst cen potravin se bude pravděpodobně zmírňovat déle, než očekávala. Předpokládala však, že míra inflace od prvního čtvrtletí roku 2025 klesne pod 2 %, pokud by v nadcházejících měsících zvýšila svou klíčovou sazbu na nejvyšší úroveň 4,75 %, jak investoři před jejím zasedáním očekávali.To naznačuje, že podle názoru BOE nemusí být další zvýšení klíčové sazby nutné. Tvůrci politiky poznamenali, že velká část dopadu jejich předchozích zvýšení sazeb se teprve projeví, přičemž mnoho domácností bude čelit výrazně vyšším úrokovým nákladům, protože v letošním a příštím roce vyprší platnost jejich hypotečních smluv s pevnou úrokovou sazbou.Dva z devíti členů Rady guvernérů BOE se nadále bránili dalšímu zvyšování sazeb a na čtvrtém zasedání v řadě hlasovali pro ponechání výpůjčních nákladů beze změny.Po tomto oznámení libra snížila své předchozí ztráty a obchodovala se o 0,2 % níže na úrovni 1,26 USD. Výnos desetiletého britského státního dluhopisu činil 3,779 % oproti dřívějším 3,758 %.