Co říkají všichni významní mediální analytici o společnosti Disney v souvislosti se špatnými výsledky streamování?

Analytici z Wall Street po poslední čtvrtletní zprávě zvažují, zda opatření společnosti Disney (DIS) na snížení nákladů a posílení jejích zážitkových aktivit mohou převážit nad problémy v rámci streamovací služby mediálního giganta. Ve středu tento významný mediální konglomerát vykázal za své druhé fiskální čtvrtletí upravený zisk na akcii ve výši 93 centů, což přesně odpovídá konsensuálnímu odhadu analytiků oslovených společností Refinitiv. Společnost Disney mírně překonala čtvrtletní tržby, když vykázala 21,82 miliardy USD oproti prognóze 21,78 miliardy USD. Investoři se však zaměřili na celkový počet předplatitelů streamovací platformy Disney+, který podle StreetAccount činil 157,8 milionu, zatímco analytici očekávali 163,17 milionu. Společnost zejména uvedla, že do služby Disney+ přidá obsah Hulu, a prohlásila, že ještě letos zvýší cenu této možnosti bez reklam. Analytici uvedli, že společnosti Disney se dařilo v oblasti výletních plaveb a parků a zároveň zavedla úsporná opatření. Uvedli však, že tyto klady je třeba porovnat s oslabením v oblasti médií a streamingu, protože se společnost snaží učinit službu Disney+ životaschopnější a zaujmout pozici na oslabujícím reklamním trhu. "Disney je v počátečních fázích restrukturalizace svých mediálních aktivit, odstraňuje značné náklady a přehodnocuje strategii zpeněžení obsahu," napsal analytik Morgan Stanley Benjamin Swinburne. "Naštěstí se opírá o pokračující sílu parků, která ji spolu s cennými značkami a franšízami může překlenout tuto nejistou budoucnost." Akcie před čtvrtečním zahajovacím zvoněním klesly o více než 5 %. V letošním roce si akcie připsaly 16,4 %. Swinburne uvedl, že ponechává své doporučení "overweight" a očekávání 20% složeného ročního tempa růstu upraveného zisku na akcii do fiskálního roku 2026, k čemuž přispěje síla parků a potenciál mediálního podnikání. Upozornil na závazek managementu maximalizovat příjmy v tomto druhém odvětví "v nepříznivém prostředí", což je zjevná narážka na ochlazující se reklamní prostředí. Navzdory nesplněnému odhadu počtu předplatitelů někteří analytici poukázali na snížení ztrát v oblasti přímého prodeje spotřebitelům. Analytik Citi Jason Bazinet to přičítá prosincovému zvýšení cen za streamovací službu. "Vzhledem k překonání provozního zisku v segmentu a snížení ztrát DTC bychom nebyli překvapeni, kdyby se akcie zítra obchodovaly mírně výše," uvedl Bazinet ve středeční zprávě klientům. Analytik společnosti Evercore ISI Vijay Jayant mezitím poznamenal, že k překonání provozního zisku ve druhém čtvrtletí došlo především díky načasování přesunu seznamu vydaných titulů Disney+ a Hulu. Z tohoto důvodu se odhad firmy na celý rok nezměnil. "Přesouvání částí"Přesto někteří analytici nutně neočekávají hladkou plavbu vpřed. Analytička Bank of America Jessica Reif Ehrlichová uvedla, že zvýšení cen by mohlo vést k dlouhodobému zisku ve stejnou dobu, kdy se bude dařit zážitkovým aktivitám, jako jsou plavby a parky. Tyto výhry jsou však podle ní "vyváženy" protivětrem v lineárních sítích, skutečností, že růst počtu předplatitelů Disney+ by měl v současném čtvrtletí zůstat "utlumený", a potenciálním zpomalením v domácích parcích v druhé polovině roku, které přichází po oslavách 50. výročí Walt Disney World. Reif Ehrlichová ponechala nákupní rating a cílovou cenu pro akcie 135 USD, přičemž snížila svůj odhad celoročního zisku na akcii. Pro analytika Bretta Feldmana z Goldman Sachs je čistý dopad "křížových proudů" konsolidovaným odhadem pro většinu období, protože cesta k ziskovosti streamingu a úspěch úsporných opatření byly "mírně" kompenzovány problémy s udržením marží parku a tlaky na lineární televizní byznys v měnícím se reklamním prostředí. Feldman ponechal své nákupní hodnocení akcií, ale snížil cílovou cenu o 6 USD na 130 USD. Nová cílová cena stále znamená nárůst o 28,5 % oproti středečnímu závěru. A analytik KeyBanc Brandon Nispel nesouhlasil s Bazinetem ze Citi a uvedl, že akcie by mohly dále klesat jak vzhledem k chybějícímu číslu Disney+, tak k opatrnému výhledu pro domácí parky v druhé polovině roku. Nispel sice ponechal rating "overweight", ale snížil cílovou cenu o 10 USD na 120 USD. Tato nová cílová cena stále odráží 18,6% růst. "Pohyblivé části DIS dělají z DIS nepořádek," řekl. Uvedl však, že "DIS se nám nadále líbí", protože je stále v počátcích monetizace přímého prodeje spotřebitelům, iniciativy na úsporu nákladů společnost dobře připravují na rok 2024 a "recese" v parcích již může být v ceně.