Problémy s nemovitostmi ve Švédsku se prohlubují, protože hlavní pronajímatel šetří hotovost

SBB odložila výplatu dividendy a zrušila plány na prodej akcií v důsledku snížení úvěrového ratingu na úroveň „junk“. Stejně jako mnoho dalších švédských realitních společností se i pronajímatel – s oficiálním názvem Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB – snaží refinancovat dluh, ale vyšší úrokové sazby a obavy investorů mu uzavřely mnoho možností.

„Pro sektor to bude další negativní převis,“ i když situace SBB přímo nesouvisí s jejími švédskými kolegy, uvedla Molly Guggenheimerová, akciová stratég Danske Bank ve Stockholmu.

Švédské realitní společnosti čelí výzvě refinancovat v příštích pěti letech dluh ve výši více než 40,8 miliardy dolarů, z nichž čtvrtina je splatná v roce 2023. Vzhledem k tomu, že evropský realitní průmysl je zmítán prudkým růstem úrokových sazeb, je Švédsko považováno za kanárka v uhelném dole, protože velká část tohoto dluhu je krátkodobá a s pohyblivou úrokovou sazbou, takže je obzvláště vystaveno konci éry levných peněz.

Patnáctiprocentní pokles cen rezidenčních nemovitostí ve Švédsku, které je jedním z nejhorších míst na světě, zhoršuje problémy, s nimiž se potýká realitní sektor v širším měřítku, neboť snižuje lukrativitu prodeje. Ale vzhledem k tomu, že banky zpřísňují poskytování úvěrů a trhy s dluhopisy jsou pro emitenty s nižším ratingem téměř uzavřeny, je k dispozici jen málo možností.

SBB, která je zatížena dluhem ve výši 8,1 miliardy dolarů, uvedla, že se snaží posunout datum výplaty dividend „nejpozději“ do schůze akcionářů v příštím roce. Společnost se sídlem ve Stockholmu rovněž uvedla, že neprovede emisi nových akcií třídy D v hodnotě 2,6 miliardy korun (260 milionů USD).

Prohlášení bylo vydáno v pondělí krátce po 23. hodině místního času po mimořádném zasedání představenstva SBB.

Mám zájem o více informací

Akcie v úterý klesly až o 13,7 %, čímž se dostaly na nejnižší úroveň za posledních pět let a prodloužily pokles od začátku roku 2022 na 87 %.

Agentura S&P Global Ratings snížila úvěrový rating SBB na úroveň „junk“ a varovala, že je možné další snížení. Ratingová společnost uvedla, že již nevěří, že by pronajímatel mohl splnit její limity pro dluh investičního stupně. Akcie společnosti se v důsledku této zprávy propadly o 20 %.

Nejnovější vývoj je pro generálního ředitele Ilju Batljana, který opakovaně ujišťoval investory, že podnikne kroky na obranu úvěrového profilu společnosti, velkou ranou. SBB získává většinu svých příjmů z pronájmu regulovaných rezidenčních nemovitostí v severském regionu.

Představenstvo společnosti uvedlo, že ruší prodej akcií, protože pokles akcií „znemožnil uskutečnit emisi práv za oznámených podmínek“. Podle posledních cen se akcie prodávaly za méně než polovinu upisovací ceny 16 korun za akcii.

Analytici společnosti Arctic Securities AS přivítali plán SBB na zlepšení likvidity po snížení ratingu a uvedli, že tyto kroky jsou pro akcionáře „vcelku pozitivní“, uvedl telefonicky analytik Michael Johansson a dodal, že dividenda byla schválena, takže „jedinou možností je její pozastavení“.

Snížení ratingu zvyšuje náklady společnosti tím, že vyvolává tzv. „step-up“ kupony na stávající dluh. To představuje dodatečné náklady na financování ve výši 285 milionů korun.

Agentura S&P uvedla, že by mohla rating SBB dále snížit, pokud by pronajímatel „nebyl schopen v několika příštích čtvrtletích zajistit dostatečné zdroje financování k udržitelnému pokrytí svých krátkodobých finančních závazků“, jak se uvádí v pondělním prohlášení.

Jednou z hlavních hnacích sil švédského trhu s nemovitostmi je trend urbanizace, kdy se stále více lidí stěhuje do velkých měst, jako je Stockholm, Göteborg a Malmö. To vedlo k nedostatku nabídky bydlení v některých oblastech, zejména v nájemním sektoru, což mělo za následek růst cen a nájemného. Kromě toho nízké úrokové sazby usnadnily lidem financování nákupu bydlení a investice do nemovitostí.

Dalším pozoruhodným trendem na švédském realitním trhu je rostoucí poptávka po udržitelných a energeticky úsporných budovách. Vláda si stanovila ambiciózní cíle v oblasti snižování emisí uhlíku a podpory zelené infrastruktury, což vedlo k přijetí nových stavebních norem a předpisů. V důsledku toho roste zájem o ekologicky šetrné domy a budovy, které mohou nabídnout jak ekologické, tak ekonomické výhody.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Krize v oblasti nemovitostí ve Švédsku se zhoršila poté, co jeden z největších komerčních pronajímatelů v zemi podnikl kroky k zachování hotovosti a zaměřil se na prodej majetku, aby zaplnil mezeru ve financování. SBB odložila výplatu dividendy a zrušila plány na prodej akcií v důsledku snížení úvěrového ratingu na úroveň "junk". Stejně jako mnoho dalších švédských realitních společností se i pronajímatel - s oficiálním názvem Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB - snaží refinancovat dluh, ale vyšší úrokové sazby a obavy investorů mu uzavřely mnoho možností. "Pro sektor to bude další negativní převis," i když situace SBB přímo nesouvisí s jejími švédskými kolegy, uvedla Molly Guggenheimerová, akciová stratég Danske Bank ve Stockholmu. Švédské realitní společnosti čelí výzvě refinancovat v příštích pěti letech dluh ve výši více než 40,8 miliardy dolarů, z nichž čtvrtina je splatná v roce 2023. Vzhledem k tomu, že evropský realitní průmysl je zmítán prudkým růstem úrokových sazeb, je Švédsko považováno za kanárka v uhelném dole, protože velká část tohoto dluhu je krátkodobá a s pohyblivou úrokovou sazbou, takže je obzvláště vystaveno konci éry levných peněz. Patnáctiprocentní pokles cen rezidenčních nemovitostí ve Švédsku, které je jedním z nejhorších míst na světě, zhoršuje problémy, s nimiž se potýká realitní sektor v širším měřítku, neboť snižuje lukrativitu prodeje. Ale vzhledem k tomu, že banky zpřísňují poskytování úvěrů a trhy s dluhopisy jsou pro emitenty s nižším ratingem téměř uzavřeny, je k dispozici jen málo možností. SBB, která je zatížena dluhem ve výši 8,1 miliardy dolarů, uvedla, že se snaží posunout datum výplaty dividend "nejpozději" do schůze akcionářů v příštím roce. Společnost se sídlem ve Stockholmu rovněž uvedla, že neprovede emisi nových akcií třídy D v hodnotě 2,6 miliardy korun (260 milionů USD). Prohlášení bylo vydáno v pondělí krátce po 23. hodině místního času po mimořádném zasedání představenstva SBB. Akcie v úterý klesly až o 13,7 %, čímž se dostaly na nejnižší úroveň za posledních pět let a prodloužily pokles od začátku roku 2022 na 87 %. Agentura S&P Global Ratings snížila úvěrový rating SBB na úroveň "junk" a varovala, že je možné další snížení. Ratingová společnost uvedla, že již nevěří, že by pronajímatel mohl splnit její limity pro dluh investičního stupně. Akcie společnosti se v důsledku této zprávy propadly o 20 %. Nejnovější vývoj je pro generálního ředitele Ilju Batljana, který opakovaně ujišťoval investory, že podnikne kroky na obranu úvěrového profilu společnosti, velkou ranou. SBB získává většinu svých příjmů z pronájmu regulovaných rezidenčních nemovitostí v severském regionu. Představenstvo společnosti uvedlo, že ruší prodej akcií, protože pokles akcií "znemožnil uskutečnit emisi práv za oznámených podmínek". Podle posledních cen se akcie prodávaly za méně než polovinu upisovací ceny 16 korun za akcii. Analytici společnosti Arctic Securities AS přivítali plán SBB na zlepšení likvidity po snížení ratingu a uvedli, že tyto kroky jsou pro akcionáře "vcelku pozitivní", uvedl telefonicky analytik Michael Johansson a dodal, že dividenda byla schválena, takže "jedinou možností je její pozastavení". Snížení ratingu zvyšuje náklady společnosti tím, že vyvolává tzv. "step-up" kupony na stávající dluh. To představuje dodatečné náklady na financování ve výši 285 milionů korun. Agentura S&P uvedla, že by mohla rating SBB dále snížit, pokud by pronajímatel "nebyl schopen v několika příštích čtvrtletích zajistit dostatečné zdroje financování k udržitelnému pokrytí svých krátkodobých finančních závazků", jak se uvádí v pondělním prohlášení. Jednou z hlavních hnacích sil švédského trhu s nemovitostmi je trend urbanizace, kdy se stále více lidí stěhuje do velkých měst, jako je Stockholm, Göteborg a Malmö. To vedlo k nedostatku nabídky bydlení v některých oblastech, zejména v nájemním sektoru, což mělo za následek růst cen a nájemného. Kromě toho nízké úrokové sazby usnadnily lidem financování nákupu bydlení a investice do nemovitostí. Dalším pozoruhodným trendem na švédském realitním trhu je rostoucí poptávka po udržitelných a energeticky úsporných budovách. Vláda si stanovila ambiciózní cíle v oblasti snižování emisí uhlíku a podpory zelené infrastruktury, což vedlo k přijetí nových stavebních norem a předpisů. V důsledku toho roste zájem o ekologicky šetrné domy a budovy, které mohou nabídnout jak ekologické, tak ekonomické výhody.