Věnujte pozornost čipům z karbidu křemíku, říká manažer hedgeového fondu

Produkce lithia se rychle zvyšuje a zároveň vznikají rafinerie lithia, jako je ta, kterou vybudovala společnost Tesla (TSLA) a kterou generální ředitel Elon Musk označil za "licenci na tisk peněz". Tyto rafinerie nabízejí možnost zpracovat méně kvalitní lithium, kterého je více, na baterie vhodné pro elektromobily. Manažeři hedgeových fondů a analytici zároveň vidí příslib v jiném aspektu pohonu elektromobilů - v čipech z karbidu křemíku. Revoluce v oblasti elektromobilů (EV) získává obrovskou sílu, neboť nedávný výzkum společnosti Morgan Stanley (MS) uvádí, že EV již představují 8 % celosvětového prodeje automobilů. Podle prognóz by se tento podíl mohl do roku 2030 zvýšit na 35-40 %, což překonává předchozí odhady, které ještě před třemi lety hovořily o 25-30 %, a trh s elektromobily je tak připraven na výrazný růst. Vzhledem k tomu, že trh s elektromobily nadále vzkvétá, investoři v tomto odvětví dychtivě hledají obdobu ropného boomu. I když lithiu a kobaltu byla věnována značná pozornost a investoři vkládají prostředky do společností, jako je Albemarle (ALB) a Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT), je důležité si uvědomit, že tyto komodity se příliš neliší od jiných zdrojů, jako je potaš nebo pomerančový džus. Co jsou čipy z karbidu křemíku?Shahar Cohen je zakladatelem hedgeového fondu Lucid Capital, který se specializuje na akcie se střední kapitalizací a v uplynulém roce překonal výkonnost Nasdaqu o 17 %. Cohen se domnívá, že čipy z karbidu křemíku (SiC) jsou novou tajnou omáčkou v odvětví elektromobilů. Desky SiC jsou fúzí křemíku a uhlíku, která vzniká vypalováním v pecích s teplotami dosahujícími 2000 stupňů Celsia (srovnatelnými s vnějším povrchem Slunce). Zdroj: Getty Images Tranzistory SiC mají vynikající schopnosti přepínání výkonu a nižší úniky, zatímco měniče na bázi SiC umožňují nabíjení elektromobilů již za 7 minut, prodloužení dojezdu o 5-10 % a zmenšení velikosti baterie o 10 %. Společnost ON Semiconductor (ON) předpovídá, že trh s tranzistory SiC zaznamená v letech 2022 až 2030 33% složenou roční míru růstu (CAGR), čímž překoná míru růstu procesorů v 90. letech 20. století a mobilních procesorů v roce 2000 (20%, resp. 18% CAGR). Výroba SiC destiček a výroba čipů je však složitý a komplexní proces, který vyžaduje odborné znalosti a know-how. Jak zdůraznil generální ředitel společnosti Wolfspeed (WOLF) ve 4. čtvrtletí 2022: "Rozhodně to není pro slabé povahy. Přichází s ním spousta výzev." V důsledku toho vyžadují SiC wafery v továrnách na výrobu polovodičů mnoho kroků. Jeden z nejzásadnějších kroků hraje při výrobě destiček z karbidu křemíku (SiC) roli pod názvem epitaxe. Epitaxe zahrnuje přesné nanášení tenkých vrstev materiálů na substrát, čímž se vytvářejí vysoce kvalitní krystalické struktury s požadovanými vlastnostmi. Kdo vyrábí čipy SiC?Podle Cohena dodávají epitaxní stroje pro výrobu SiC destiček celosvětově pouze tři společnosti. Jednou ze společností, které je třeba v této oblasti sledovat, je Aixtron (AIXXF), přední dodavatel depozičních zařízení, který se stal klíčovým hráčem ve vývoji epitaxní technologie. Podnikání společnosti Aixtron v oblasti výkonové elektroniky, které zahrnuje SiC a GaN, zaznamenalo významný růst a v roce 2022 bude představovat 50 % příjmů oproti 5 % v roce 2018. Shahar Cohen odhaduje, že tržby společnosti Aixtron v roce 2023 dosáhnou 620 milionů eur, což je výrazný nárůst oproti 260 milionům eur v roce 2019, na kterém se budou podílet zejména stroje pro epitaxi SiC. Vzhledem k tomu, že společnost zavede zvýšení cen a bude těžit z úspor z rozsahu výroby, předpokládá se, že Aixtron zvýší svou EBIT marži z 23 % v roce 2021 na 27 % v roce 2024. Při současném ocenění ve výši 3 miliard eur se akcie obchodují s přiměřeným forwardovým P/E ve výši 18. SiC čipy - obrovská potenciální příležitostZávěrem lze říci, že ačkoli lithium zůstává kritickým zdrojem při výrobě elektromobilů, stále se jedná o komoditu s malou přidanou hodnotou. Čipy z karbidu křemíku (SiC) začínají měnit pravidla hry, nabízejí vyšší výkon a umožňují významný pokrok v technologii elektromobilů. Problémy spojené s výrobou SiC destiček a čipů však zdůrazňují potřebu sofistikovaných "krumpáčů a lopat". Společnost Aixtron představuje potenciální příležitost, jak vyřešit klíčové úzké místo v odvětví a zaujmout pozici klíčového hráče v závodě za elektrifikací.