Co mají Warren Buffett a J.P. Morgan společné?

Buffett, známý jako „věštec z Omahy“ a hlavní mozek společnosti Berkshire Hathaway, nashromáždil během své kariéry majetek v hodnotě přes 100 miliard dolarů. Buffettův preferovaný styl investování vždy spočíval v hodnotovém investování, které zahrnuje vyhledávání podhodnocených akcií se silnými základními ukazateli.

Určitě tedy stojí za to projít si Buffettovo portfolio Berkshire Hathaway a zjistit, které akcie nedávno nakoupil. A když některé z těchto akcií podpoří i jedna z nejlepších bank na Wall Street, například J.P. Morgan, je to ještě silnější signál, že tyto akcie jsou zralé k nákupu.

S tímto vědomím jsme otevřeli databázi, abychom zjistili podrobnosti o dvojici akcií, které dostaly palec nahoru od obou těchto investičních institucí. Podívejme se na ně blíže.

Capital One Financial (COF)

První na našem seznamu je Capital One Financial, bankovní holdingová společnost se sídlem ve Fairfax County ve Virginii. Capital One je dobře známá jako vydavatel kreditních karet – slogan společnosti „Co máte v peněžence?“ je všudypřítomný v televizních reklamách. Kromě toho se společnost zabývá retailovým a komerčním bankovnictvím, spořicími účty a půjčkami na automobily.

Bankovní operace společnosti Capital One nabízejí drobným klientům výhody bankovnictví bez poplatků a přístup k více než 70 000 bankomatů. Tyto výhody jsou podpořeny aktivy banky – k 31. březnu letošního roku měla Capital One 349,8 miliardy USD v celkových vkladech, což je část z jejích 471,7 miliardy USD v celkových držených aktivech.

Výsledky za 1Q23 společnost oznámila na konci dubna. Výsledek nejvyššího řádku ve výši 8,9 miliardy USD byl meziročně nižší o 2 % a nesplnil prognózu o 163,8 milionu USD. Na dolním řádku byl upravený zisk na akcii banky ve výši 2,31 USD méně než poloviční oproti meziroční hodnotě 5,62 USD a výrazně zaostal za prognózou 3,93 USD.

Obrázek však není úplně chmurný. Capital One na začátku května vyhlásila pravidelnou čtvrtletní dividendu a ponechala její výplatu na 60 centech na kmenovou akcii. Jednalo se o sedmé čtvrtletí v řadě s dividendou na této úrovni. Anualizovaná sazba ve výši 2,40 USD dává výnos 2,6 %, což je nad přibližně 2% průměrem trhu.

Buffett si musí myslet, že pozitiva zde výrazně převažují nad negativy. V prvním čtvrtletí nakoupil 9 922 000 akcií COF, což je podíl, který má v současnosti hodnotu 902,4 milionu USD.

Buffett zde není jediným býkem. Pětihvězdičkový analytik JPMorgan Richard Shane se při hodnocení vyhlídek společnosti domnívá, že se jedná o akcii, kterou je vhodné si vyzvednout a držet.

„Opakujeme OW a potenciální krátkodobé oslabení vidíme jako příležitost pro investory se střednědobým až dlouhodobým horizontem… COF má potenciál přinést nejvyšší výnosy v rámci skupiny kreditních karet, protože se sbližují solidní fundamenty a nepříznivý sentiment. Společnost má ukazatel CET1 nad svým historickým průměrem, značné rezervy na krytí ztrát a stabilní financování odrážející vedoucí franšízu společnosti v oblasti depozit (pobočky a on-line),“ vyjádřil se Shane.

Tyto komentáře podporují Shaneův rating Overweight (tj. Buy), zatímco jeho cílová cena 102 USD znamená potenciální růst akcií o 12 %.

Celkově má akcie konsenzuální hodnocení Moderate Buy (Mírná koupě) na základě 13 nedávných hodnocení analytiků, která zahrnují 7 hodnocení Buys (Koupit), 4 hodnocení Holds (Držet) a 2 hodnocení Sells (Prodat). Průměrná cílová cena ve výši 111,27 USD je více býčí než názor JPM a naznačuje 22% nárůst oproti současné obchodní ceně 90,95 USD.

HP, Inc. (HPQ)

Přesuneme-li pozornost od bankovnictví k technologickému průmyslu, podívejme se blíže na společnost HP. Jako významná značka v oblasti osobních počítačů má HP bohatou historii, neboť je potomkem společnosti Hewlett-Packard. V roce 2015 se od své mateřské společnosti oddělila a nyní působí samostatně a zaměřuje se na divize osobních počítačů a tiskáren. Dnes společnost HP nabízí širokou škálu produktů, včetně počítačů, notebooků, tiskáren, inkoustových kazet, monitorů a příslušenství. Svou nabídku rozšířila o audiovizuální zařízení, herní periferie a dokonce i o kvalitní papír do tiskáren.

Obrat směrem ke vzdálené práci a modernizaci domácích kanceláří v období pandemické výluky se ukázal být pro HP čistým přínosem a společnost v tomto období zaznamenala zlepšení prodeje. V posledních čtvrtletích však tržby začaly klesat. Společnost zaznamenává pokles poptávky po nových osobních počítačích, částečně proto, že potenciální zákazníci – komerční i maloobchodní – provedli nedávné upgrady během pandemie, ale také proto, že ve stále nejistějším ekonomickém prostředí začínají zákazníci brzdit velké nákupy.

To se projevilo zejména v 1. čtvrtletí fiskálního roku 23, kdy společnost HP vykázala celkové tržby v nejvyšší řadě ve výši 13,83 miliardy USD, což je částka, která zaostala za odhady analytiků o 345,6 milionu USD a meziročně poklesla o téměř 19 %. Zisk společnosti na akcii bez použití metodiky GAAP byl vykázán ve výši 75 centů, což bylo v souladu s očekáváním.

Ačkoli první fiskální čtvrtletí vykázalo slabé výsledky, výhled společnosti HP, který se odráží v celoročním výhledu, zůstává optimistický. Společnost předpovídá zisk na akcii pro rok 2023 v rozmezí 3,20 až 3,60 USD na akcii; to dává střední hodnotu 3,40 USD, což je výrazně nad konsensuálním odhadem 3,29 USD. Kromě toho společnost očekává, že volný peněžní tok za rok 2023 dosáhne výše 3 až 3,5 miliardy USD. Střední hodnota tohoto rozpětí, 3,25 milionu USD, převyšuje odhad 3,09 miliardy USD o 160 milionů USD.

Výhled společnosti HP není jediným světlým bodem. Společnost od konce roku 2015 postupně zvyšuje dividendu a nejnovější vyhlášení, dividenda ve výši 26,25 centů na kmenové akcie, bude vyplacena 5. července. Při anualizované sazbě 1,05 dolaru na kmenovou akcii činí dividendový výnos v současné době 3,63 %.

Buffettovi se zde evidentně líbí investiční příležitost. Slavný investor v 1Q23 navýšil svůj stávající podíl v HPQ o 16 476 783 akcií. To znamenalo 16% nárůst jeho podílu, který nyní zahrnuje více než 120,9 milionu akcií HPQ v současné hodnotě téměř 3,59 miliardy dolarů.

Co se týče JPMorgan, firma zaujala k HP býčí postoj a sází na oživení spotřebitelské síly a poptávky po osobních počítačích. Analytik Samik Chatterjee vysvětluje postoj JPM: „V čele s naším globálním modelem PC, který počítá s 21% nárůstem objemů na koncovém trhu PC mezi 1H23 a 2H23, zvyšujeme naše předpovědi pro segment PS pro HPQ v čele s příznivou pozicí ve spotřebitelském segmentu, který by měl být hlavním motorem oživení. Kromě toho, vzhledem ke stabilizaci hrubých marží po odbourání zásob v prodejním kanálu, očekáváme, že zvýšení provozní marže bude pramenit z pákového efektu na tržby díky štíhlé nákladové struktuře.“

Podle Chatterjeeho to podporuje jak hodnocení Overweight (tj. Buy), tak cílovou cenu 35 USD, která naznačuje potenciál pro 18% zhodnocení akcií.

Zatímco Buffett a JPMorgan jsou připraveni se HPQ věnovat, Wall Street si obecně není tak jistá. Osm nedávných analytických hodnocení akcie se rozpadá na jediné Buy, 5 Holds a 2 Sells, což znamená konsenzus analytiků Hold. Akcie se prodávají za 29,66 USD a průměrná cílová cena, která nyní činí 29,38 USD, naznačuje, že akcie zůstanou v dohledné budoucnosti v rozmezí.