Wall Street uzavírá první polovinu roku 2023 s velkým vítězstvím pro technologické akcie. I když se rally na trhu minulý týden poněkud zastavila, Nasdaq Composite zůstává v roce 2023 o 28 % výše, zatímco S&P 500 si připsal 13% zisk. Průmyslový index Dow Jones je o téměř 2 % vyšší.
Zároveň volatilita klesla na úroveň z doby před pandemií Covid-19. Index volatility Cboe, který investoři často označují jako „ukazatel strachu“ Wall Street, se pohybuje kolem 13 poté, co letos v době regionální bankovní krize vzrostl na 27 bodů.
Přesto by investoři, kteří se snaží připravit svá portfolia na další budoucí volatilitu, mohli hledat výnosy očištěné o riziko pomocí Sharpeho poměru. Sharpeho poměr zjišťuje, jaký je výnos aktiva v poměru k jeho volatilitě. Jinými slovy, Goldman Sachs navrhuje, že tyto akcie přinesou největší výnosy a zároveň vám umožní v noci klidněji spát.
Společnost Goldman Sachs revidovala svůj koš s vysokým Sharpeovým poměrem, přidala 39 nových akcií a ponechala 11 držených akcií. Zjistila, že mediánová akcie v rebalancovaném koši má letos horší výkonnost a od začátku roku klesla o 9 %, zatímco typická akcie v indexu S&P 500 získala 3 %.
Zdroj: Getty Images
„Nicméně při pohledu do budoucna se očekává, že mediánová složka vygeneruje během příštích 12 měsíců téměř 3x vyšší výnos než mediánová akcie S&P 500 (32 % vs. 11 %) s podobnou úrovní implikované volatility (28 vs. 25),“ napsal v pátek David Kostin, hlavní americký akciový stratég banky. „V důsledku toho se na základě konsenzuálních cílů předpokládá, že koš bude generovat výrazně vyšší rizikově očištěný výnos než index S&P 500 (1,2 vs. 0,5).“
Koš neobsahuje žádnou ze sedmi technologických akcií s megakapacitou. To podle Goldman Sachs představuje riziko, pokud by úzká tržní rally pokračovala.
Zde jsou některé z akcií tvořících koš, který byl k pátku rebalancován:
Newell Brands (NWL) je novým přírůstkem na seznamu. Společnost vyrábějící spotřební zboží, která stojí za značkami Rubbermaid a Yankee Candle, se od začátku roku propadla o 38 %, přesto má 74% nárůst konsenzuální cílové ceny.
Společnost Walt Disney (DIS) zůstává držitelem akcií v koši s vysokým Sharpovým poměrem. V roce 2023 sice dosáhl pouze 2% zisku, ale od této chvíle by mohl vzrůst o 33 %. V pondělí společnost Loop Capital zachovala nákupní doporučení na akcie, i když mírně snížila cílovou cenu s tím, že „má pravděpodobně nejlepší IP v mediálním byznysu“ a „zdá se být jedním z dlouhodobých vítězů v oblasti streamingu“. Podle firmy se také obchoduje se slevou oproti trhu.
Novým přírůstkem je společnost Cisco Systems (CSCO). Tato společnost zabývající se komunikačními technologiemi má 9% nárůst oproti konsensuální cílové ceně. V pondělí Bank of America uvedla, že zachovává nákupní doporučení pro akcie s tím, že má „solidní portfolio“.
Analytik Dan Ives vidí, že technologické akcie ve druhé polovině roku posílí o dalších 15 % v čele s těmito technologickými akciemi
Analytik Dan Ives vidí, že růst akcií v tomto odvětví bude pokračovat i ve druhé polovině roku, a to navzdory mnoha hlasům z Wall Street, že zisky předbíhají samy sebe.
Ives s tím nesouhlasí a nepovažuje to za okamžik dot-com bubliny, ale za „okamžik internetu roku 1995“, kdy boom umělé inteligence teprve začíná.
„Směrem k druhé polovině roku 2023 vidíme před sebou mnohem širší technologickou rallye, protože investoři dále zpracovávají důsledky této vlny výdajů na umělou inteligenci ve výši 800 miliard dolarů na obzoru a co to znamená pro software, čipy, hardware a technologický ekosystém v příštím roce,“ napsal analytik Wedbush v pondělní poznámce. „Druhá, třetí a čtvrtá derivace této zlaté horečky AI se pro technologické prostředí na základě naší nedávné práce v této oblasti teprve začíná vyvíjet.“
Ives vidí růst technologických akcií v druhé polovině roku o dalších 12 až 15 %. Technology Select SPDR a Communications Services Select SPDR, které obsahují většinu her v oblasti umělé inteligence, jsou zatím v první polovině roku každý o více než 30 % výše.
Dvěma oblíbenými akciemi analytiků, kteří vstupují do druhé poloviny roku, jsou akcie společností Microsoft (MSFT) a Nvidia (NVDA), které zatím v tomto roce vzrostly o 40 %, resp. 189 %.
Ives je optimističtější než ostatní na Wall Street, kteří se obávají recese, částečně proto, že jeho nedávné kontroly ukazují stabilizaci podnikových výdajů a zvýšení výdajů na cloud.
A pak se příští rok skutečně rozjede boom umělé inteligence, napsal.
„Odhadujeme, že pro rok 2024 by AI mohla tvořit až 8-10 % celkových rozpočtů na IT oproti ~1 % v roce 2023, přičemž výdaje na AI založené na softwaru budou laserovým zaměřením CIO po celém světě,“ uvedl v poznámce.
Ives má rovněž nákupní hodnocení pro společnosti C3.ai, MongoDB a Salesforce.
Wall Street uzavírá první polovinu roku 2023 s velkým vítězstvím pro technologické akcie. I když se rally na trhu minulý týden poněkud zastavila, Nasdaq Composite zůstává v roce 2023 o 28 % výše, zatímco S&P 500 si připsal 13% zisk. Průmyslový index Dow Jones je o téměř 2 % vyšší.Zároveň volatilita klesla na úroveň z doby před pandemií Covid-19. Index volatility Cboe, který investoři často označují jako „ukazatel strachu“ Wall Street, se pohybuje kolem 13 poté, co letos v době regionální bankovní krize vzrostl na 27 bodů.Přesto by investoři, kteří se snaží připravit svá portfolia na další budoucí volatilitu, mohli hledat výnosy očištěné o riziko pomocí Sharpeho poměru. Sharpeho poměr zjišťuje, jaký je výnos aktiva v poměru k jeho volatilitě. Jinými slovy, Goldman Sachs navrhuje, že tyto akcie přinesou největší výnosy a zároveň vám umožní v noci klidněji spát.Společnost Goldman Sachs revidovala svůj koš s vysokým Sharpeovým poměrem, přidala 39 nových akcií a ponechala 11 držených akcií. Zjistila, že mediánová akcie v rebalancovaném koši má letos horší výkonnost a od začátku roku klesla o 9 %, zatímco typická akcie v indexu S&P 500 získala 3 %.„Nicméně při pohledu do budoucna se očekává, že mediánová složka vygeneruje během příštích 12 měsíců téměř 3x vyšší výnos než mediánová akcie S&P 500 s podobnou úrovní implikované volatility ,“ napsal v pátek David Kostin, hlavní americký akciový stratég banky. „V důsledku toho se na základě konsenzuálních cílů předpokládá, že koš bude generovat výrazně vyšší rizikově očištěný výnos než index S&P 500 .“Koš neobsahuje žádnou ze sedmi technologických akcií s megakapacitou. To podle Goldman Sachs představuje riziko, pokud by úzká tržní rally pokračovala.Chcete využít této příležitosti?Zde jsou některé z akcií tvořících koš, který byl k pátku rebalancován:Newell Brands je novým přírůstkem na seznamu. Společnost vyrábějící spotřební zboží, která stojí za značkami Rubbermaid a Yankee Candle, se od začátku roku propadla o 38 %, přesto má 74% nárůst konsenzuální cílové ceny.Společnost Walt Disney zůstává držitelem akcií v koši s vysokým Sharpovým poměrem. V roce 2023 sice dosáhl pouze 2% zisku, ale od této chvíle by mohl vzrůst o 33 %. V pondělí společnost Loop Capital zachovala nákupní doporučení na akcie, i když mírně snížila cílovou cenu s tím, že „má pravděpodobně nejlepší IP v mediálním byznysu“ a „zdá se být jedním z dlouhodobých vítězů v oblasti streamingu“. Podle firmy se také obchoduje se slevou oproti trhu.Novým přírůstkem je společnost Cisco Systems . Tato společnost zabývající se komunikačními technologiemi má 9% nárůst oproti konsensuální cílové ceně. V pondělí Bank of America uvedla, že zachovává nákupní doporučení pro akcie s tím, že má „solidní portfolio“.Analytik Dan Ives vidí, že technologické akcie ve druhé polovině roku posílí o dalších 15 % v čele s těmito technologickými akciemiAnalytik Dan Ives vidí, že růst akcií v tomto odvětví bude pokračovat i ve druhé polovině roku, a to navzdory mnoha hlasům z Wall Street, že zisky předbíhají samy sebe.Ives s tím nesouhlasí a nepovažuje to za okamžik dot-com bubliny, ale za „okamžik internetu roku 1995“, kdy boom umělé inteligence teprve začíná.„Směrem k druhé polovině roku 2023 vidíme před sebou mnohem širší technologickou rallye, protože investoři dále zpracovávají důsledky této vlny výdajů na umělou inteligenci ve výši 800 miliard dolarů na obzoru a co to znamená pro software, čipy, hardware a technologický ekosystém v příštím roce,“ napsal analytik Wedbush v pondělní poznámce. „Druhá, třetí a čtvrtá derivace této zlaté horečky AI se pro technologické prostředí na základě naší nedávné práce v této oblasti teprve začíná vyvíjet.“Ives vidí růst technologických akcií v druhé polovině roku o dalších 12 až 15 %. Technology Select SPDR a Communications Services Select SPDR, které obsahují většinu her v oblasti umělé inteligence, jsou zatím v první polovině roku každý o více než 30 % výše.Dvěma oblíbenými akciemi analytiků, kteří vstupují do druhé poloviny roku, jsou akcie společností Microsoft a Nvidia , které zatím v tomto roce vzrostly o 40 %, resp. 189 %.Ives je optimističtější než ostatní na Wall Street, kteří se obávají recese, částečně proto, že jeho nedávné kontroly ukazují stabilizaci podnikových výdajů a zvýšení výdajů na cloud.A pak se příští rok skutečně rozjede boom umělé inteligence, napsal.„Odhadujeme, že pro rok 2024 by AI mohla tvořit až 8-10 % celkových rozpočtů na IT oproti ~1 % v roce 2023, přičemž výdaje na AI založené na softwaru budou laserovým zaměřením CIO po celém světě,“ uvedl v poznámce.Ives má rovněž nákupní hodnocení pro společnosti C3.ai, MongoDB a Salesforce.
