Goldman Sachs doporučuje vlastnit akcie S&P s trvalým růstem tržeb o více než 10 %

Analytici společnosti Goldman Sachs vyvinuli pravidlo založené na datech, které jim umožní protřídit masu akcií a najít ty, které přinesou solidní výnosy.

Klíč k „pravidlu 10“ společnosti Goldman Sachs spočívá v předpokládaném růstu tržeb každé společnosti – firma hledá akcie s potenciálem vykázat víceleté CAGR 10 % nebo vyšší. Podle Davida Kostina, investičního ředitele a vedoucího oddělení investiční strategie banky, je rychlý a konzistentní růst tržeb převažující charakteristikou dnešních předních akcií, které stoupají v žebříčku.

„Osvěžujeme naše ‚pravidlo 10‘, které identifikuje akcie s realizovaným a očekávaným ročním růstem tržeb vyšším než 10 % během pěti let od roku 2021 do roku 2025,“ poznamenal Kostin.

Někteří z předních analytiků Goldman Sachs doporučují akcie, které odpovídají kritériím ‚Pravidla 10‘. Na dvě z nich se podíváme s využitím údajů čerpaných z platformy TipRanks. Obě jsou kótované na burze S&P a obě vykazují dlouhodobě vysoký trvalý růst tržeb – s vysokým potenciálem tuto výkonnost udržet. Není také na škodu, že obě akcie jsou obdivovány zbytkem analytické komunity, a to natolik, že si vysloužily konsenzuální hodnocení „Strong Buy“. Podívejme se na ně blíže.

SolarEdge Technologies (SEDG)

Prvním Goldmanovým tipem na našem seznamu je SolarEdge Technologies, návrhář a výrobce mikroinvertorů, které jsou základní technologií v solárních instalacích. Mikroinvertory převádějí stejnosměrný proud, který produkují fotovoltaické panely, na střídavý proud, který lze použít v síti a v domácích systémech. SolarEdge je jednou z vedoucích společností v segmentu mikroinvertorů v USA s přibližně 40% podílem na trhu.

Společnost nespočívá pouze na podnikání v oblasti mikroinvertorů; vyrábí širokou škálu produktů v oblasti solárních technologií. Řada výrobků zahrnuje monitorovací systémy pro fotovoltaické výrobní systémy, optimalizátory výkonu, a dokonce i solární nabíječky pro elektromobily pro domácí použití. Společnost SolarEdge prodává přímo na trhu s obytnými domy a také komerčním zákazníkům, včetně majitelů budov, malých podniků, klientů ve stavebnictví a profesionálů v oblasti instalací.

Při pohledu na Goldmanovo „pravidlo 10“ vykazuje společnost SolarEdge od roku 2022 do konce roku 2025 předpokládaný růst prodeje o 24 %. Této pozoruhodné úrovni trvalého růstu se může rovnat jen málo společností.

Současné výsledky společnosti SolarEdge dávají dobrý důvod věřit, že se prognózám vyrovná. Ve finančních výsledcích za 1. čtvrtletí roku 23, což jsou poslední oznámené čtvrtletní výsledky, společnost vykázala několik rekordních ukazatelů. Patří mezi ně rekordní čtvrtletní tržby ve výši 943,89 milionu USD, což je výsledek, který meziročně vzrostl o 44 % a o více než 12,05 milionu USD předčil odhady. K rekordům patřil také výsledek na zisk na akcii mimo GAAP ve výši 2,90 USD, což je výrazné zlepšení oproti hodnotě 1,20 USD v 1Q22 a překonání prognózy o 95 centů.

Pětihvězdičkový analytik Brian Lee ve svém pokrytí společnosti SolarEdge pro Goldman Sachs vidí diverzifikaci společnosti jako klíčovou podporu jejího úspěchu. Lee uznává, že SolarEdge se etablovala na americkém trhu s rezidenčními solárními elektrárnami, ale zároveň poukazuje na to, že podnikání společnosti se nejrychleji rozvíjí v Evropě a na komerčních a průmyslových trzích.

„Pro rok 2023 očekáváme, že Evropa bude jedním z nejrychleji rostoucích regionů s celkovým meziročním nárůstem solárních instalací o >25 % (očekáváme, že růst resi bude shodný s růstem celkového trhu) oproti americkému rezidenčnímu koncovému trhu s meziročním nárůstem <10 % a nedávnými údaji, které naznačují, že by to nakonec mohlo být ještě horší. Za zmínku stojí, že dodávky společnosti SEDG do Evropy tvořily v 1Q23 ~60 % celkového objemu… Pokud jde o koncový trh, 50-60 % celkového objemu společnosti SEDG bylo dodáno na koncový trh C&I – který se na základě našich kontrol prodejních kanálů jeví jako solidní a odolný navzdory makro nejistotám oproti resi. Vzhledem k výše uvedené dynamice jsme na společnost SEDG takticky pozitivnější,“ uvedl Lee.

Za tímto účelem Lee hodnotí akcie SEDG jako kupní, což není ve světle jeho komentářů překvapivé, a stanovuje cílovou cenu 445 USD, která naznačuje ~65% jednoletý růst akcií.

Celkově společnost SolarEdge v poslední době přilákala 13 hodnocení analytiků, s poměrem 12 ku 1 ve prospěch „Kupovat“ nad „Držet“. Akcie se obchodují za 270,42 USD a průměrná cílová cena 389,54 USD naznačuje zisk 44 % v příštích 12 měsících.

Intuit, Inc. (INTU)

Druhá akcie, na kterou se podíváme, nedávno ukončila nejsilnější období tohoto roku. Intuit je softwarová společnost, která je známá především díky svým dvěma stěžejním produktům: TurboTax a QuickBooks. Tyto softwarové produkty poskytují služby výpočtu a vyplňování daňových přiznání, možnosti vedení účetnictví a další účetní úlohy optimalizované pro domácí použití nebo pro malé firmy. Mezi další produkty společnosti patří osobní softwarový balíček Credit Karma a populární systém pro automatizaci marketingu Mailchimp.

Produktová řada společnosti Intuit je zaměřena na usnadnění vedení finanční a marketingové evidence a automatizace pro neprofesionály a společnost se může pochlubit více než 100 miliony zákazníků po celém světě. Společnost působí ve 20 pobočkách v 9 různých zemích a v loňském roce dosáhla celkových příjmů ve výši 12,7 miliardy dolarů.

Při použití Goldmanova pravidla 10 jsme zjistili, že CAGR společnosti Intuit v letech 2022 až 2025E dosahuje 13 %, což je solidní hodnota, která společnost staví vysoko nad 10% hranici, kterou Goldman používá k předpovědi budoucího úspěchu. Společnost má dostatek prostoru pro budoucí růst, protože jejím největším segmentem je příprava daní – a jen americký trh přípravy daní přesahuje 11,2 miliardy USD. Celosvětově se odhaduje, že trh s přípravou daní dosáhne v letošním roce více než 28 miliard dolarů.

Společnost ukončila své fiskální třetí čtvrtletí 30. dubna a vykázala tržby z nejvyššího prodeje ve výši 6,02 miliardy USD, což je o 7 % více než v předchozím roce. Tržby jen těsně zaostaly za očekáváním, když dosáhly 73,9 milionu USD, tj. 1,22 %, pod prognózou. Na dolním řádku dosáhl zisk společnosti Intuit mimo GAAP na akcii 8,92 USD, což představuje 17% meziroční nárůst, a překonal odhady analytiků o 42 centů.

Kash Rangan, další z pětihvězdičkových analytiků Goldman, uvádí několik důvodů, proč je Intuit připraven využít svůj růstový potenciál. Analytik píše: „Vidíme několik dlouhodobých strukturálních faktorů růstu: 1) Generativní umělá inteligence by mohla upevnit vedoucí postavení společnosti INTU na trhu, protože má jedinečnou pozici pro využití obrovského množství dat souvisejících s daněmi s využitím LLM. 2) Širší trh s přípravou daní v hodnotě ~30 miliard USD vytváří pro TurboTax Live (který drží 3-5 % trhu) významné příležitosti k získání podílu. 3) Vzhledem k tomu, že společnost Intuit zachycuje pouze ~10 % z ~2 bilionů USD objemu, který se vyskytuje na její platformě, a vzhledem k tomu, že 70 % B2B plateb stále není digitalizováno, očekáváme, že její nabídka plateb se rozšíří na 4-5 miliard USD příjmů. Oceněna by měla být i schopnost společnosti Intuit zatáhnout za nákladové páky a zvýšit efektivitu navzdory nižší viditelnosti horní linie.“

Kvantifikuje svůj pozitivní postoj a Rangan dává akciím Intuit rating Buy spolu s cílovou cenou 565 USD, která vyjadřuje jeho důvěru v jednoroční růst o 25 %.

Jedná se o další akcii s konsenzuálním hodnocením Strong Buy od ulice. Hodnocení je založeno na 16 nedávných hodnoceních analytiků, která zahrnují 15 hodnocení „Kupovat“ oproti jednomu „Držet“. Akcie společnosti Intuit jsou aktuálně oceněny na 451,57 USD, přičemž průměrná cílová cena 508,67 USD znamená ~13% nárůst do příštího roku.