Výsledky společnosti Nvidia budou hlavním testem pro poptávku po umělé inteligenci

(NVDA) očekávají, že výrobce čipů při středečním zveřejnění výsledků předpoví čtvrtletní tržby nad odhady. Jejich jedinou otázkou je, o kolik.

Společnost nejvíce profituje z vzestupu ChatGPT a dalších generativních aplikací umělé inteligence, které prakticky všechny pohánějí její grafické procesory.

Hodnota akcií Nvidie se letos téměř ztrojnásobila, což zvýšilo tržní ocenění společnosti o více než 700 miliard dolarů a učinilo z ní první firmu vyrábějící čipy za bilion dolarů.

Prudký růst akcií znamená, že Nvidia má jen malý prostor pro jakékoli zklamání související s výsledky a cokoli jiného než vyšší než očekávaná prognóza by mohlo vyvolat propad jejích akcií, varovali někteří analytici.

Výsledky by také mohly příští týden určit směr širšího trhu, protože většina letošních zisků indexu S&P 500 pochází z růstu akcií Nvidie a velkých technologických společností, který je poháněn umělou inteligencí.

„Technickými technologiemi se zabývám od roku 1994 a ještě nikdy jsem nezažil prostředí, kde byste byli tak závislí na výsledcích jedné společnosti,“ řekl Inge Heydorn, partner společnosti GP Bullhound, která vlastní akcie Nvidie i AMD.

„Umělá inteligence je skutečně posledním pilířem růstu a všichni jsou na ní závislí. Pokud Nvidia vykáže slabost, mohla by nás na trhu čekat poměrně výrazná korekce.“

Wall Street podle společnosti Refinitiv očekává, že čipová společnost ve třetím čtvrtletí vykáže nárůst tržeb o zhruba 110 % na 12,50 miliardy dolarů. Za poslední dva roky Nvidia předpověděla tržby pod odhady pouze jednou.

Analytici Citi minulý týden uvedli, že modelují odhad tržeb pouze kolem 12 miliard USD, ale očekávání na straně kupujících se zvýšila na 14 miliard USD.

Nejméně 10 makléřských společností minulý týden zvýšilo cílové ceny akcií a posunulo mediánový výhled na 500 USD, což je o 15,5 % více než při posledním uzavření.

Dvanáctiměsíční forwardový poměr ceny a zisku společnosti sice po květnové prognóze více než 50% růstu tržeb ve druhém čtvrtletí prudce vzrostl na více než 80, od té doby však klesá, protože analytici zvyšují svá očekávání ohledně zisku.

Nyní se obchoduje za téměř 40násobek konsensuálního zisku pro příštích 12 měsíců, což je mnohem více než 29násobek u AMD.

Investoři budou sledovat tržby jednotky Nvidia pro datová centra, kde se nachází její ceněný čip H100 používaný v umělé inteligenci, aby zjistili, zda lze ocenění ospravedlnit.

ROZDĚLENÍ NABÍDKY A POPTÁVKY

Analytici uvedli, že Nvidia je schopna uspokojit pouze polovinu poptávky a její čip H100 se prodává za dvojnásobek své původní ceny 20 000 USD, a dodali, že tento trend může pokračovat několik čtvrtletí.

Přesto panují určité obavy o růst, protože část nárůstu poptávky pochází z Číny, kde si společnosti vytvářejí zásoby čipů kvůli obavám z dalšího omezení vývozu ze Spojených států.

„Nemyslím si, že riziko ztráty čínského obchodu je zakomponováno v číslech, a to také poněkud narušuje obraz,“ řekl Heydorn.

Rozdíl v nabídce a poptávce by také mohl vést některé kupující k tomu, aby se obrátili na konkurenční společnost AMD, která se svým čipem M1300X chce vyzvat nejvýkonnější nabídku společnosti Nvidia pro pracovní zátěže v oblasti umělé inteligence.

„Čipy AMD by mohly být až o 50 % levnější než GPU Nvidia a někdo jako Meta nebo Google by se mohl chtít podívat na snížení jejich nákladů,“ řekl Harsh Kumar ze společnosti Piper Sandler .

AMD očekává, že čip začne dodávat ve čtvrtém čtvrtletí a příští rok by mohl ovládnout zhruba 10 % trhu s čipy pro umělou inteligenci, uvedli analytici.

Varovali však, že AMD bude čelit těžkému boji při dohánění softwarové CUDA společnosti Nvidia, která je již průmyslovým standardem v oblasti AI a má před podobnou nabídkou společnosti velký náskok.

„Historicky v oblasti polovodičů platí, že lídr má vždy 70 % nebo 80 % podíl na trhu, ale zákazníci si vždy chtějí ponechat druhý zdroj, aby lídr nepředražoval, a tím druhým zdrojem je zde AMD,“ řekl Kumar.