Akcie společnosti Arm po úspěšném IPO klesají. Proč by mohly dále klesat

Akcie společnosti Arm Holdings v pondělí brzy ráno klesaly. Primární veřejná nabídka akcií firmy zabývající se návrhem čipů byla velkým hitem, ale existují důvody, proč by akcie měly být od nynějška opatrné. Arm Holdings plc (ARM) v předobchodní fázi klesl o 0,7 % na 60,34 USD. Od té doby, co poptávka kolem jejího IPO minulý týden nakrátko vyhnala cenu nad 66 dolarů za akcii, odevzdala výrazné zisky. Akcie však zůstávají vysoko nad cenou nabídky 51 dolarů za akcii, která byla sama o sobě na horní hranici očekávaného rozpětí. Společnost Arm je oceněna na více než 60 miliard dolarů a na základě poměru ceny a zisku má značnou prémii oproti svým kolegům v polovodičovém průmyslu - dokonce i vůči favoritovi v oblasti umělé inteligence, společnosti Nvidia (NVDA). Někteří komentátoři trhu se proto staví k jejím budoucím vyhlídkám skepticky. "Vzhledem k šestinásobnému převisu upisování to vypadá, že investoři považovali IPO společnosti Arm za hru s umělou inteligencí a zapomněli se podívat na cenovku," napsal Daniel Morgan, senior portfolio manažer ve společnosti Synovus Trust, ve své výzkumné zprávě. Morgan uvedl, že ačkoli Arm bude pravděpodobně hrát ústřední roli při přechodu k počítačům s umělou inteligencí, současný trh s polovodiči v osobních počítačích a tabletech stagnuje na pozadí náročné ekonomické situace a nízké technologické inovace. To představuje výzvu pro naděje společnosti Arm na posun mimo její hlavní trh mobilních telefonů a mohlo by to znamenat, že její vyhlídky budou více záviset na získání podílu na trhu datových center a automobilového trhu. Jedním z důležitých faktorů, které určují budoucí směřování akcií společnosti Arm, je to, jak její většinový vlastník SoftBank Group (9984.Japan) využije 90% podíl, který si ve společnosti ponechává. Akcie této japonské společnosti v souvislosti s IPO společnosti Arm pouze mírně vzrostly. To může být způsobeno tím, že generální ředitel SoftBank Masayoshi Son uvedl, že společnost hodlá zůstat dlouhodobým vlastníkem společnosti Arm, což omezuje potenciální zisky SoftBank, ale také snižuje prodejní tlak na akcie společnosti Arm. To však neznamená, že by nemohla najít jiné způsoby, jak využít svého vlastnictví společnosti Arm. List Financial Times uvedl, že zkoumá možnosti investic do umělé inteligence a že by mohla akcie společnosti Arm použít jako záruku za půjčky, aby posílila svou finanční palebnou sílu. Společnost Arm bude muset dosáhnout působivých výsledků, aby SoftBank a její investoři v rámci IPO byli spokojeni. Analytici Susquehanna Financial Group odhadují spravedlivé ocenění společnosti Arm před vstupem na burzu na 48 až 50 miliard dolarů, a to i s ohledem na přirážku k ostatním čipovým akciím. Úspěšný debut nezaručuje další úspěch.