Berkshire Hathaway prodává akcie HP a pohled stratéga Credit Suisse na americký trh

Berkshire Hathaway v posledních dnech prodala 5,5 milionu akcií HPv rámci svého prvního prodeje akcií výrobce osobních počítačů a tiskáren od doby, kdy Berkshire na začátku roku 2022 ve společnosti nashromáždila 12% podíl.Společnost Berkshire Hathaway prodávala akcie od pondělí do středy tohoto týdne a nyní drží 115,5 milionu akcií HP, jak vyplývá z formuláře 4, který koncem středy předložila Komisi pro cenné papíry.Hodnota podílu Berkshire je nyní přibližně 3,3 miliardy dolarů na základě středeční uzavírací ceny akcií HP Inc. . Akcie HP ve středu klesly o 2,1 % na 28,33 USD. Prodej 5,5 milionu akcií byl uskutečněn za průměrnou cenu přibližně 29 USD a celkově činil asi 160 milionů USD.Generální ředitel společnosti Berkshire Warren Buffett rád nakupuje a prodává akcie ze svého akciového portfolia v hodnotě 350 miliard dolarů co nejtišeji, ale Berkshire musela prodej akcií HP zveřejnit do dvou pracovních dnů, protože drží více než 10 % akcií společnosti. Podle odhadů Barron’s nyní Berkshire vlastní přibližně 11,7 % akcií HP.Investoři budou se zájmem sledovat, zda Berkshire bude pokračovat v prodeji podílu v HP – což v posledních čtvrtletích učinila s několika bankovními akciemi včetně U.S. Bancorp. . Akcie HP by se ve čtvrtek mohly dostat pod tlak kvůli prodeji akcií Berkshire a potenciálním obavám investorů, že by mohly přijít další prodeje.Barron’s odhaduje, že Berkshire z prodeje pravděpodobně utrpěla malou ztrátu vzhledem k ceně HP, když akcie nakupovala na začátku roku 2022. Poslední nákupy společnosti HP provedla Berkshire v dubnu 2022.Chcete využít této příležitosti?Společnost Berkshire byla v posledních letech při nákupu a prodeji akcií ve svém akciovém portfoliu aktivnější než v minulosti.Podle stratéga Credit Suisse je americký trh v otázce zisků příliš závislý na drahých akciích „velkolepé sedmičky“Zatímco USA obvykle fungují jako defenzivní trh směřující k hospodářskému poklesu, tentokrát tato příručka nemusí fungovat, varoval globální akciový stratég Credit Suisse Andrew Garthwaite.„Pokud se podíváme na ukazatele normalizovaných zisků, jako je Shillerovo P/E, pak jsou Spojené státy na horní hranici svého rozpětí,“ řekl Garthwaite. „Těžko věříme, že USA při současné hodnotě cca 60 % globální tržní kapitalizace mohou pokračovat ve svém neúprosném růstu.“Shillerův poměr P/E je měřítkem toho, jak podhodnocený nebo nadhodnocený je širší akciový trh. Analýza dokáže posoudit dlouhodobější pohled na akcie, který zohledňuje krátkodobé protivětry a volatilitu.Garthwaite přisuzuje nadhodnocenost trhu letošnímu raketovému vzestupu technologických akcií, zejména takzvané velkolepé sedmičky, kam patří Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia a Tesla.To znamená, že americký trh je v podstatě nadměrně exponován vůči těmto sedmi akciím, u nichž dochází k „extrémním úrovním“ relativního ocenění, uvedl v poznámce pro klienty, v níž investorům doporučil podvážit americké akcie.Zatímco Credit Suisse je stále býčí vůči technologickým akciím, bude podle něj obtížné udržet současné vysoké násobky ceny vůči zisku u „velkolepé sedmičky“. Garthwaite vysvětlil, že jen společnosti Apple a Nvidia jsou zodpovědné za ohromujících 15 %, resp. 16 % růstu tržní kapitalizace indexu S&P 500 od začátku roku.„Technický sektor jako procento tržní kapitalizace je zpět na špičkové úrovni a poměr ceny k tržbám vypadá extrémně,“ řekl.Kromě toho uvedl, že velká část relativní síly zisků této skupiny souvisí s oslabením dolaru, které se nyní obrátilo, a zpětné odkupy akcií společností jsou připraveny zpomalit.„Čisté nákupy a zpětné odkupy v podnikovém sektoru byly pro USA mnohem důležitější než na kterémkoli jiném významném trhu. Proto je prudké zpomalení čistých nákupů firem hlavním důvodem k obavám o relativní výkonnost,“ uvedl Garthwaite.