Dividendové akcie, které nám v současnosti dávají smysl

Objevit ideální investici, která bude přinášet zisky, se však může ukázat jako výzva, zejména v dnešním tržním prostředí.

Aby si investoři zajistili solidní výnosy, mohou se řídit dvěma jednoduchými strategiemi. První z nich je nakupovat nízko a prodávat vysoko. To znamená najít levnou akcii se zdravými základy a dobrými vyhlídkami na růst – a nakoupit, abyste využili růstový potenciál. Druhou strategií je investovat do dividendových akcií, které poskytují pravidelné výplaty, a umožňují tak investorům získat výnos z investice.

S ohledem na tyto strategie jsme pomocí databáze identifikovali dvě akcie, které nabízejí dividendy s výnosem alespoň 11 % – to je více než 6x více, než je průměrný výnos, který lze nalézt na současných trzích. Obě tyto akcie obdržely hodnocení Buy a mají zaznamenány pozitivní recenze analytiků. A to vše za vstupní cenu nižší než 10 USD. Podívejme se na ně blíže.

Great Ajax Corporation (AJX)

Začneme ve světě REIT, realitních investičních trustů. Jedná se o dlouhodobé šampiony mezi dividendovými akciemi, kteří využívají dividendy jako způsob, jak splnit regulatorní požadavky na přímé podíly na zisku s akcionáři. Tyto společnosti působí v oblasti nemovitostí, obvykle prostřednictvím nákupu, správy, pronájmu a kontroly různých rezidenčních a komerčních nemovitostí. Kromě toho budou REIT investovat také přímo do hypoték a hypotečních cenných papírů různých typů.

Společnost Great Ajax je typickým představitelem posledně jmenovaného typu a drží portfolio zaměřené na hypoteční úvěry na rezidenčním trhu, zajištěné rodinnými domy a nemovitostmi pro jednu rodinu. Společnost investuje také do úvěrů zajištěných většími nemovitostmi, včetně obytných traktů pro více rodin a komerčních nemovitostí se smíšeným využitím, které zahrnují jak maloobchodní, tak rezidenční segment.

V poslední čtvrtletní zprávě společnost Great Ajax uvedla, že 81 % portfolia uhradilo všech 12 z posledních 12 splátek. Tento údaj je zlepšením oproti 79 % zaznamenaným v každém z posledních dvou čtvrtletí a odráží kvalitu zákaznické základny.

Zatímco zákaznická základna je solidní, společnost dosáhla v 1Q23 čistých tržeb pouze 540 000 USD, což je o 6,3 milionu USD méně, než se předpokládalo. Co se týče zisku, ztráta 9 centů na akcii mimo GAAP byla o 14 centů horší, než se očekávalo.

Co se týče dividendy, společnost Great Ajax vyhlásila poslední výplatu 4. května, a to ve výši 20 centů na kmenovou akcii, a výplatu provedla 31. května. Dividenda ve výši 20 centů představuje 20% snížení oproti předchozímu čtvrtletí. Při současné forwardové anualizované sazbě 80 centů na kmenovou akcii činí dividendový výnos 13,8 %.

Analytik Matthew Howlett ze společnosti B. Riley navrhuje vysvětlení nedávných špatných finančních výsledků společnosti Great Ajax a vysvětluje, že idiosynkratický cyklus akcií je v rozporu se současnými cykly úrokových sazeb. O akciích píše: „Naším klíčovým poselstvím pro investory je, aby v roce 2023 neočekávali velké zisky, protože úrokový cyklus se odehrává a AJX zůstává na vedlejší koleji. Domníváme se však, že výhled po roce 2024 je atraktivní. Nadále považujeme AJX za ‚proticyklický‘ hypoteční REIT a očekáváme, že se jeho růstové vyhlídky zlepší v prostředí s většími potížemi ve světě hypoték… Obchodování za přibližně 0,37x námi odhadované ekonomické účetní hodnoty 15 USD (oproti 0,63x u srovnatelné skupiny úvěrových mREIT), věříme, že AJX zůstává hrou s hlubokou hodnotou.“

Howlett skutečně považuje akcie za přesvědčivou hodnotu a hodnotí je jako Buy s cílovou cenou 10 USD, což naznačuje roční zisk ~71 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného zhodnocení ceny má akcie ~85% profil potenciálního celkového výnosu.

Přestože tato akcie klesá, Wall Street je býčí. Všechna 4 nedávná hodnocení analytiků jsou pozitivní, což znamená konsenzuální hodnocení akcie Strong Buy. Současná obchodní cena je 5,85 USD a průměrná cílová cena 9,50 USD znamená v ročním horizontu nárůst o 62 %.

Piedmont Office (PDM)

Druhou dividendovou akcií s vysokým výnosem na našem seznamu je další REIT, Piedmont Office. Tato společnost zaměřuje rozvoj svého portfolia na vlastnictví a správu špičkových kancelářských budov třídy A v rychle rostoucím regionu Sunbelt, zejména ve městech Orlando, Atlanta a Dallas. Společnost má také nemovitosti a aktivity na východním pobřeží, ve Washingtonu, New Yorku a Bostonu, a ve městě Minneapolis na Středozápadě. Piedmont hledá kombinaci pozitivních ekonomických a demografických růstových trendů, které podpoří dlouhodobé zvyšování hodnoty nemovitostí.

Společnost Piedmont zaujímá aktivní postoj k rozšiřování svého portfolia a vlastní šest pozemků určených pro budoucí komerční výstavbu. Tyto pozemky, které se nacházejí v Atlantě, Dallasu a Orlandu, mají celkovou rozlohu více než 3 miliony čtverečních stop a jsou již určeny pro kancelářské, maloobchodní a hotelové využití. Společnost tyto pozemky označuje jako svou „pozemkovou banku“.

Ve své poslední čtvrtletní zprávě za 1Q23 společnost Piedmont vykázala čistou ztrátu ve výši 1,37 milionu USD, což představuje záporný zisk na akcii ve výši 0,01 USD. Tyto hodnoty byly výrazně nižší než čistý zisk 59,96 milionu USD, resp. kladný zisk na akcii 49 centů, vykázaný v 1Q22, ale byly v souladu s očekáváním analytiků. Je důležité si uvědomit, že loňské výsledky zahrnovaly výnosy z prodeje nemovitostí ve výši 50,7 milionu dolarů, což je faktor, který v poslední zprávě chybí.

Pro investory do dividend je zajímavé zejména to, že Piedmont vykázal provozní prostředky (FFO) ve výši 46 centů na akcii. Ačkoli se jedná o meziroční pokles o 5 centů, bylo to více než dost na to, aby společnost udržela výplatu dividendy, která je v současné době stanovena na 21 centů na akcii. Dividenda byla naposledy vyplacena 16. června a její roční sazba 84 centů dává výnos 11,5 %. Pravidelnou čtvrtletní dividendu v této výši společnost drží stabilně od roku 2014.

Analytik společnosti Truist Michael Lewis považuje u této společnosti zlepšující se rozpětí nájemného a vysokou současnou míru obsazenosti portfolia za důležitější než skromné předpovědi růstu v hlavních oblastech trhu. Lewis o společnosti Piedmont říká: „V příštích dvou letech očekáváme pouze mírně pozitivní růst tržního nájemného na každém z trhů společnosti PDM, ale stále předpokládáme středně dvouciferné pozitivní rozpětí GAAP nájemného pro společnost PDM v tomto roce a kolem +10 % v příštím roce. Domníváme se, že obsazenost portfolia (započaté procento pronajatých prostor) by se měla v příštích několika čtvrtletích zlepšit, dokud na konci roku nevyprší platnost smlouvy se společností Cargill (Private).“

Při pohledu do budoucna dává Lewis akciím PDM rating Buy a ponechává cílovou cenu 14 USD, což naznačuje prostor pro silný 92% potenciál růstu v horizontu jednoho roku.

Podíváme-li se na rozdělení konsenzu, 2 nákupy a 1 držení dávají dohromady konsenzus analytiků na úrovni mírného nákupu. Průměrná cílová hodnota 11,17 USD znamená růst o ~52 % oproti současné obchodní ceně 7,34 USD.