Investiční pohled na akcie společností Alphabet a Apple

Podle stratéga je tento technologický gigant „nejlevnější ze všech megakapitálů“

Vzhledem k tomu, že se americký spotřebitel „drží dobře“, jsou jeho příjmy z reklamy „neuvěřitelně silné“, řekl v pondělí v pořadu „Street Signs Asia“ na CNBC.

„A tak si myslím, že s příznivějším ekonomickým prostředím, které podporuje silné, robustnější reklamní prostředí, a pak se přidá skutečnost, že Google Cloud také získává podíl na trhu, se to promítá do velmi přesvědčivého, dlouhodobého příběhu trvalého růstu zisku,“ řekl Orton.

„Je to pravděpodobně zdaleka nejlevnější – nejlevnější ze všech megakapitálových společností, a proto si myslím, že Alphabet má velkou trvanlivost,“ uzavřel.

Orton uvedl, že to, co je na Alphabet „nejzajímavější“, je dlouhodobá příležitost v oblasti umělé inteligence, a dodal, že technologický gigant je v tomto ohledu podceňován.

„Když se podívám na společnost Alphabet, nedostává se jí dostatečného uznání za její schopnosti v oblasti umělé inteligence,“ řekl a dodal, že za to může její „zpackané PR zavádění“. „Ale do její AI byly dlouhodobě investovány desítky a desítky miliard dolarů. A myslím si, že podle zpětné vazby, kterou jsem dostal, je lepším produktem než cokoli, co je na trhu.“

Alphabet versus Microsoft
Podle Ortona budou Alphabet a Microsoft dva dlouhodobí vítězové v oblasti umělé inteligence.

Microsoft je podle něj obzvláště zajímavý díky své silné dominanci v oblasti cloudu, přičemž poznamenal, že jeho divize Azure má „zdaleka největší podíl na trhu“ po AWS. Velká část jeho technologie AI bude nasazena v Office360, který má potenciál stát se „dalším opravdu důležitým motorem příjmů“, řekl Orton.

Z krátkodobého hlediska má však ohledně Microsoftu jednu obavu: ocenění, které bude pod tlakem úrokových sazeb.

„Sazby budou vyvíjet tlak na ocenění a zda si Microsoft (MSFT) dokáže udržet takovou míru překonávání zisků, jakou měl. Pokud by však došlo k nějakému oslabení tohoto trhu nebo konkrétně Microsoftu, myslím, že by to byla opravdu dobrá příležitost oportunisticky ji využít k dalšímu budování pozice,“ řekl Orton.

„Protože když se podíváte na umělou inteligenci, budou zde dva velcí dlouhodobí vítězové. Je to Microsoft a Alphabet. A to jsou dvě jména, která budete chtít vlastnit,“ řekl a dodal, že ačkoli by ji „nehnal výš“, rozhodně by ji chtěl vlastnit, pokud ji ještě nevlastní.

Kontroly kanálů v Číně naznačují, že objednávky iPhonů budou zklamáním, tvrdí Barclays

Zdá se, že investoři a Wall Street berou nedávné údaje o dodacích lhůtách a předobjednávkách jako povzbudivé znamení pro poptávku po iPhonech v tomto cyklu. Podle Barclays je však možná příliš brzy na to, aby investoři začali jásat.

Poslední kontroly prodejních kanálů v Číně naznačují, že nás čeká potenciálně obtížný cyklus, a ukazují, že celkové objednávky jednotek jsou meziročně nižší o 5 % a mix jednotek Pro je nižší o 4 %, napsal v pondělní zprávě analytik Tim Long.

„První údaje o předobjednávkách z Číny nadále ukazují na obtížný cyklus IP15 s negativním posunem mixu v důsledku oslabení spotřebitelských výdajů a makrotlaku,“ napsal s tím, že srovnání vypadají složitě vzhledem k loňskému znovuotevření Číny a rozsáhlým slevám na modely iPhone 14 v první polovině roku.

Tento sentiment je v rozporu s nedávnými býčími zprávami a povzbudivými náznaky, že nejnovější údaje o dodacích lhůtách a předobjednávkách mohou naznačovat odolnou spotřebitelskou poptávku. Analytici Morgan Stanley označili ve své poznámce ze začátku tohoto týdne údaje za „lepší, než se obávali“.

Tato očekávání však mohou být poněkud přehnaně ambiciózní.

Long uvedl, že údaje o dodacích lhůtách bere s „rezervou“. Kontroly kanálů pro skutečné objednávky v Číně jsou podle něj silnějším ukazatelem poptávky oproti dodacím lhůtám ovlivněným nedostatkem výroby a problémy s dodávkami.

Barclays drží pro Apple (AAPL) rating s rovnou váhou. Longova cílová cena 167 USD znamená přibližně 6% pokles oproti pondělnímu závěru. Průměrná cílová cena na Wall Street však naznačuje téměř 12% růst akcií.

Pro zářijové období se Long připravuje na 48 milionů kusů iPhonů, přičemž vidí rizika poklesu jak odhadů Barclays, tak konsensuálního očekávání 49 milionů.

„Očekáváme, že makroekonomické faktory, prodlužování cyklů obnovy a ústup spotřebitelů v Číně způsobí obtížné období FY24 s tlakem na marži a průměrnou prodejní cenu na meziroční bázi v důsledku negativního posunu mixu,“ napsal.