Investiční pohled na akcie společností KB Home a Petrobras

Akcie KB Home klesají navzdory lepším výsledkům, zvýšené prognóze a „stabilní“ poptávce

Akcie KB Home (KBH) se po skončení obchodování propadly o více než 2 % po 0,7% poklesu v pravidelné seanci a uzavřely na 48,06 USD.

Společnost vykázala za třetí fiskální čtvrtletí čistý zisk ve výši 149,9 milionu USD, tj. 1,80 USD na akcii, ve srovnání s 255,3 milionu USD, tj. 2,86 USD na akcii, v předchozím roce. Tržby se snížily na 1,59 miliardy USD z 1,84 miliardy USD v předchozím čtvrtletí.

Analytici oslovení agenturou FactSet přitom předpokládali zisk 1,43 USD na akcii při tržbách 1,47 miliardy USD.

KB Home rovněž předpovídá celoroční tržby ve výši přibližně 6,31 miliardy USD. Před čtvrt rokem KB Home odhadovala tržby v rozmezí 5,8 až 6,2 miliardy dolarů. Analytici v průměru předpovídali roční příjmy společnosti KB Home ve výši 6,17 miliardy dolarů.

„Ačkoli naše meziroční srovnání odráží rekordní výsledky, kterých jsme dosáhli v předchozím čtvrtletí, očekáváme, že solidní výsledky v tomto čtvrtletí přispějí k ziskovějšímu fiskálnímu roku 2023, než jsme původně předpokládali,“ uvedl v prohlášení Jeffrey Mezger, předseda představenstva a generální ředitel společnosti KB Home, a dodal, že poptávka po domech se v průběhu čtvrtletí udržela na stabilní úrovni, a to i přesto, že úrokové sazby hypoték stále rostly.

Chcete využít této příležitosti?

Federální rezervní systém ve středu předpověděl „měkké přistání“ ekonomiky a ponechal sazby beze změny.

„Díky výběru, flexibilitě a cenové dostupnosti, které náš model Built to Order nabízí našim kupujícím, jsme přesvědčeni, že máme dobrou pozici pro zvládnutí potenciálních změn podmínek na trhu s bydlením,“ uvedl Mezger.

Od počátku roku akcie KB Home uzavřely ve středu s nárůstem 50,9 %, zatímco index S&P 500 SPX si za rok 2023 připsal 14,7 %.

Jefferies tvrdí, že tento latinskoamerický ropný gigant je podhodnocený a může vzrůst o více než 35 %

Pro brazilského ropného a plynárenského giganta Petroleo Brasileiro SA Petrobras (PBR) Jefferies říká, aby „nechal mluvit aktiva“.

Firma zahájila pokrytí Petrobrasu s nákupním ratingem. Domnívá se, že díky svému portfoliu předsolných ložisek ropy na brazilském pobřeží má společnost jednu z nejsilnějších základen aktiv mezi světovými energetickými společnostmi – akcie se však v současné době obchodují s 30% diskontem ve srovnání s konkurenčními společnostmi.

„Její nové strategické/finanční obálky odstranily nejistoty, čímž se PBR stala … příběhem růstu objemu těžby. Trh podceňuje aktiva PBR s vysokou marží v oblasti předsolných ložisek a schopnost hotovostních výnosů ve světě s cenou ropy 80 USD za barel,“ napsal ve čtvrtečním komentáři analytik Alejandro Anibal Demichelis.

„Zásadní je, že tento růst pochází z nízkonákladových předsolných polí a některé oblasti (např. pole Buzios) přinášejí nízké peněžní daně. Zdá se tedy, že trh podceňuje zvýšení CF společnosti PBR, které by tato zvýšená produkce měla přinést,“ pokračoval.

Jefferies‘ stanovila cílovou cenu pro akcie na 21,20 USD, což znamená téměř 38% potenciál růstu oproti středečnímu závěru. Akcie ve čtvrtek před zvoněním klesly o 0,5 %.

Aktualizovaný finanční rámec společnosti zahrnuje výplatu dividend ve výši 45 % volného peněžního toku. Dividendový výnos v roce 2024 tak pravděpodobně dosáhne 13 %, přičemž další 1 % navýšení by mohlo být způsobeno zpětným odkupem prioritních akcií. Pro srovnání, ostatní mezinárodní ropné společnosti mají podle Demichelise průměrný 11% výnos z distribuce akcií a 5% dividendový výnos.

Pro jistotu dodejme, že Petrobras se od roku 2014 soustředil zejména na operaci „Lava Jato“ neboli „Mycí linka“ v Brazílii. Bylo zjištěno, že společnost byla zapojena do mnohamilionového systému úplatků s významnými politiky a korporacemi výměnou za kontrakty s Petrobrasem.

Navzdory těmto přehmatům se Demichelis domnívá, že Petrobras má „silnější řízení, než trh předpokládá“.

„Správa a řízení je hlavním hlediskem pro investory v případě latinskoamerických národních ropných hráčů a ještě více v případě PBR, vzhledem k jejím minulým problémům (např. kauza ‚Car Wash‘) a veřejným tlakům ze strany nové brazilské administrativy na změnu cenové politiky firmy v oblasti pohonných hmot – i když úroveň hluku kolem PBR se v poslední době snížila,“ uvedl Demichelis. „Domníváme se, že trh podceňuje posílený rámec řízení PBR a požadavek, aby vláda kompenzovala PBR v případech, kdy nutí firmu jednat mimo rámec konkurenčních postupů.“

Výzva Jefferies přichází v době, kdy ceny ropy v poslední době rostou. Tento měsíc futures na West Texas Intermediate vzrostly o více než 6 %.

Akcie KB Home klesají navzdory lepším výsledkům, zvýšené prognóze a „stabilní“ poptávceAkcie KB Home se po skončení obchodování propadly o více než 2 % po 0,7% poklesu v pravidelné seanci a uzavřely na 48,06 USD.Společnost vykázala za třetí fiskální čtvrtletí čistý zisk ve výši 149,9 milionu USD, tj. 1,80 USD na akcii, ve srovnání s 255,3 milionu USD, tj. 2,86 USD na akcii, v předchozím roce. Tržby se snížily na 1,59 miliardy USD z 1,84 miliardy USD v předchozím čtvrtletí.Analytici oslovení agenturou FactSet přitom předpokládali zisk 1,43 USD na akcii při tržbách 1,47 miliardy USD.KB Home rovněž předpovídá celoroční tržby ve výši přibližně 6,31 miliardy USD. Před čtvrt rokem KB Home odhadovala tržby v rozmezí 5,8 až 6,2 miliardy dolarů. Analytici v průměru předpovídali roční příjmy společnosti KB Home ve výši 6,17 miliardy dolarů.„Ačkoli naše meziroční srovnání odráží rekordní výsledky, kterých jsme dosáhli v předchozím čtvrtletí, očekáváme, že solidní výsledky v tomto čtvrtletí přispějí k ziskovějšímu fiskálnímu roku 2023, než jsme původně předpokládali,“ uvedl v prohlášení Jeffrey Mezger, předseda představenstva a generální ředitel společnosti KB Home, a dodal, že poptávka po domech se v průběhu čtvrtletí udržela na stabilní úrovni, a to i přesto, že úrokové sazby hypoték stále rostly.Chcete využít této příležitosti?Federální rezervní systém ve středu předpověděl „měkké přistání“ ekonomiky a ponechal sazby beze změny.„Díky výběru, flexibilitě a cenové dostupnosti, které náš model Built to Order nabízí našim kupujícím, jsme přesvědčeni, že máme dobrou pozici pro zvládnutí potenciálních změn podmínek na trhu s bydlením,“ uvedl Mezger.Od počátku roku akcie KB Home uzavřely ve středu s nárůstem 50,9 %, zatímco index S&P 500 SPX si za rok 2023 připsal 14,7 %.Jefferies tvrdí, že tento latinskoamerický ropný gigant je podhodnocený a může vzrůst o více než 35 %Pro brazilského ropného a plynárenského giganta Petroleo Brasileiro SA Petrobras Jefferies říká, aby „nechal mluvit aktiva“.Firma zahájila pokrytí Petrobrasu s nákupním ratingem. Domnívá se, že díky svému portfoliu předsolných ložisek ropy na brazilském pobřeží má společnost jednu z nejsilnějších základen aktiv mezi světovými energetickými společnostmi – akcie se však v současné době obchodují s 30% diskontem ve srovnání s konkurenčními společnostmi.„Její nové strategické/finanční obálky odstranily nejistoty, čímž se PBR stala … příběhem růstu objemu těžby. Trh podceňuje aktiva PBR s vysokou marží v oblasti předsolných ložisek a schopnost hotovostních výnosů ve světě s cenou ropy 80 USD za barel,“ napsal ve čtvrtečním komentáři analytik Alejandro Anibal Demichelis.„Zásadní je, že tento růst pochází z nízkonákladových předsolných polí a některé oblasti přinášejí nízké peněžní daně. Zdá se tedy, že trh podceňuje zvýšení CF společnosti PBR, které by tato zvýšená produkce měla přinést,“ pokračoval.Jefferies‘ stanovila cílovou cenu pro akcie na 21,20 USD, což znamená téměř 38% potenciál růstu oproti středečnímu závěru. Akcie ve čtvrtek před zvoněním klesly o 0,5 %.Aktualizovaný finanční rámec společnosti zahrnuje výplatu dividend ve výši 45 % volného peněžního toku. Dividendový výnos v roce 2024 tak pravděpodobně dosáhne 13 %, přičemž další 1 % navýšení by mohlo být způsobeno zpětným odkupem prioritních akcií. Pro srovnání, ostatní mezinárodní ropné společnosti mají podle Demichelise průměrný 11% výnos z distribuce akcií a 5% dividendový výnos.Pro jistotu dodejme, že Petrobras se od roku 2014 soustředil zejména na operaci „Lava Jato“ neboli „Mycí linka“ v Brazílii. Bylo zjištěno, že společnost byla zapojena do mnohamilionového systému úplatků s významnými politiky a korporacemi výměnou za kontrakty s Petrobrasem.Navzdory těmto přehmatům se Demichelis domnívá, že Petrobras má „silnější řízení, než trh předpokládá“.„Správa a řízení je hlavním hlediskem pro investory v případě latinskoamerických národních ropných hráčů a ještě více v případě PBR, vzhledem k jejím minulým problémům a veřejným tlakům ze strany nové brazilské administrativy na změnu cenové politiky firmy v oblasti pohonných hmot – i když úroveň hluku kolem PBR se v poslední době snížila,“ uvedl Demichelis. „Domníváme se, že trh podceňuje posílený rámec řízení PBR a požadavek, aby vláda kompenzovala PBR v případech, kdy nutí firmu jednat mimo rámec konkurenčních postupů.“Výzva Jefferies přichází v době, kdy ceny ropy v poslední době rostou. Tento měsíc futures na West Texas Intermediate vzrostly o více než 6 %.