Očekává se, že Fed příští týden udrží sazby na stejné úrovni, ale jeho pokyny budou pro investory klíčové

Všeobecně se očekává, že Federální rezervní systém bude v příštím týdnu držet sazby na stabilní úrovni, ale pro investory bude klíčové, jakým směrem se centrální banka vydá.

Akcie uzavírají rozkolísaný týden. V pátek index Dow Jones Industrial Average klesl o více než 250 bodů a zvrátil většinu svých zisků z předchozí seance – v níž index zaznamenal nejlepší den od začátku srpna. Za celý týden Dow uzavřel mírně výše, zatímco S&P 500 a Nasdaq klesly.

Investoři před zářijovým zasedáním Fedu hodnotí smíšené ekonomické zprávy. Začátkem týdne obchodníky potěšily některé údaje o inflaci, které se zdály být na přijatelné úrovni – ačkoli pod povrchem stále doutnají obavy z přetrvávající lepkavé inflace.

Srpnový údaj o indexu cen výrobců ukázal, že jádrový index cen výrobců se minulý měsíc držel na uzdě, ačkoli celkové číslo vzrostlo více, než se očekávalo. Jádrové ceny v srpnovém indexu spotřebitelských cen dopadly meziměsíčně o něco hůře, než se očekávalo.

Mezitím srpnové maloobchodní tržby dopadly lépe, než se očekávalo, když vzrostly o 0,6 % oproti ekonomy očekávanému růstu o 0,1 %.

Jiné signály však vyvolávají u obchodníků obavy, že by mohl přijít protivítr. Ceny ropy tento týden poprvé od listopadu 2022 překonaly hranici 90 dolarů za barel v souvislosti s rostoucími očekáváními ohledně omezování nabídky a akcie energetických společností si vedly lépe. Dolar je na cestě k devátému týdnu růstu v řadě. Výnosy se vyšplhaly výše, přičemž dvouleté státní dluhopisy se obchodují na úrovni kolem 5,035 %.

„Ukazuje to, že se stále jedná o obtížný trh, kde prostě ještě není vše jasné, aby ekonomika pomáhala všem,“ řekl Rob Haworth z U.S. Bank. „Stále je to do značné míry rozdvojená ekonomika, která zůstává problémová, protože zvyšování sazeb a vyšší náklady na půjčky si nadále razí cestu systémem.“

Prozkoumejte směrnice
Nejprve budou investoři v prohlášení tvůrců politiky po zasedání hledat jakékoli politické vodítko nad rámec rozhodnutí udržet sazbu federálních fondů v cílovém pásmu 5,25-5,5 %.

Také Federální výbor pro volný trh zveřejní svůj bodový graf, který ukazuje neoficiální hodnocení jednotlivých členů, kde vidí trend vývoje sazeb v příštích několika letech.

Bude to první pohled, který trhy získají na projekci výboru pro rok 2026. Kromě toho FOMC aktualizuje svůj ekonomický výhled pro hrubý domácí produkt, nezaměstnanost a inflaci.

Nakonec předseda Jerome Powell uspořádá svou obvyklou tiskovou konferenci po zasedání, která bude sloužit k vysvětlení rozhodnutí FOMC a také k poskytnutí vodítka, kam by centrální banka mohla dále směřovat. Trhy oceňují pravděpodobnost, že Fed se zvyšováním sazeb skončil a že Powell bude pravděpodobně vyzván, aby posílil, kde se nachází kolektivní myšlení politiků ohledně budoucího zvyšování sazeb.

„Myslím, že to bude pro trhy velkým hnacím motorem,“ řekl Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Financial. „Protože právě teď je to otazník a právě teď je listopadové zasedání hodem mincí.“

„Myslím si však, že se dozvíme mnohem více jak v tiskové zprávě, tak na tiskové konferenci po tomto zasedání. I když pravděpodobně nic nezmění, myslím, že to bude velmi poučné, pokud jde o budoucnost měnové politiky,“ dodal Hogan.

Arm Holdings otevírá trh s IPO
Poté, co společnost Arm ve čtvrtek završila úspěšný debut na burze, investoři doufají, že by se mohly objevit další technologické nabídky. Startup Instacart, který se zabývá doručováním potravin, a společnost Klaviyo, která se zabývá marketingovou automatizací, by mohly vstoupit na burzu již příští týden. Instacart v pátek po debutu společnosti Arm zvýšil cenové rozpětí IPO.

„To by mohly být zprávy, na které se budeme těšit příští týden: Jaké další společnosti v návaznosti na úspěšné IPO společnosti Arm začnou oznamovat, že by chtěly také vystoupit,“ řekl Hogan.

Údaje o bydlení zveřejněné v příštím týdnu by mohly ukázat, zda poptávka po bydlení zůstává solidní. V pátek údaje o indexu nákupních manažerů ukáží, jak je ekonomika zdravá.

Co se týče hospodářských výsledků, ve středu bude zveřejněna zpráva společnosti FedEx, která investorům umožní nahlédnout do stavu dodavatelského řetězce. V tento den bude reportovat také společnost General Mills.