Příjmy společnosti American Express rostou: Je čas koupit tuto oblíbenou akcii Warrena Buffetta?

• Na konci roku 2022 vlastnila Berkshire Hathaway 20 % American Express.
• V posledním čtvrtletí společnost zaznamenala vysoké výdaje na cestování a nejlépe si vedli mladší spotřebitelé.
• Akcie jsou historicky levné a jejich dividenda roste.

Snad žádný jiný investor nemá tak legendární status jako Warren Buffett, takže cokoli, co má Berkshire Hathaway ve svém obrovském portfoliu, může být potenciálně vhodným kandidátem na investici.

K 31. prosinci vlastnil konglomerát v čele s Věštcem z Omahy 20% podíl ve společnosti American Express (AXP). Společnost vydávající kreditní karty nedávno oznámila zisk, který jen těsně zaostal za odhady Wall Street v dolním řádku, ale překonal očekávání v horním řádku, protože celkové příjmy (po odečtení úrokových nákladů) v prvních třech měsících roku 2022 meziročně vzrostly o 22 %.

Růst je nyní zjevně silný, takže je čas koupit tuto špičkovou akcii Warrena Buffetta?

Není pochyb o tom, že růst příjmů společnosti AmEx byl v posledním čtvrtletí vynikající. A v podstatě tak pokračuje v silné dynamice, kterou vykázala za celý rok 2022, kdy celkové příjmy vzrostly o 25 % oproti předchozímu roku. Tržby společnosti za první čtvrtletí ve výši 14,3 miliardy dolarů byly rekordní. To je rozhodně pozitivní znamení na pozadí přetrvávajících makroekonomických obav, které mají investoři na mysli.

Nebyly to však jen skvělé zprávy. Zředěný zisk na akcii (EPS) společnosti AmEx ve výši 2,40 USD znamenal meziroční pokles o 12 %. Na tom se podílely především náklady na tvorbu rezerv ve výši téměř 1,1 miliardy USD, které zahrnovaly odpisy ve výši 734 milionů USD. Náklady na tvorbu rezerv byly výrazným obratem oproti uvolnění 33 milionů dolarů v prvním čtvrtletí roku 2022.

„Do budoucna nadále očekáváme, že se míra delikvence a odpisů bude časem zvyšovat, ale v roce 2023 pravděpodobně zůstane pod úrovní před pandemií,“ uvedl finanční ředitel Jeff Campbell v hovoru k výsledkům.

Nyní, když jsme probrali negativní zprávy z posledních finančních výsledků společnosti, zaměřme pozornost zpět na pozitiva.

Nejslibnějším poznatkem bylo, že spotřebitelské výdaje zůstávají silné. Celkový objem sítě AmEx vzrostl o 14 % na 399 miliard dolarů. Vyúčtované cestovní a zábavní služby společnosti meziročně vzrostly o 39 % – což není příliš velkým překvapením vzhledem ke zvýšené poptávce po cestování po výlukách během nejhorší pandemie. Zákazníci z řad mileniálů a generace Z si vedou lépe než ostatní demografické skupiny. A všechny čtyři segmenty společnosti AmEx – služby pro spotřebitele v USA, komerční služby, mezinárodní kartové služby a globální služby pro obchodníky a sítě – zaznamenaly ve čtvrtletí dvouciferný růst příjmů.

Vedení společnosti zachovalo svůj celoroční výhled na rok 2023 beze změny a nadále očekává, že tržby a zředěný zisk na akcii vzrostou o 16 %, resp. 14 % v polovině období. „Náš výhled vychází z makroekonomického konsenzu, který nadále očekává zpomalení růstu, nikoli však výraznou recesi,“ uvedl generální ředitel Stephen Squeri v hovoru s analytiky.

Nikdo neví, zda dojde k takzvanému „tvrdému“ nebo „měkkému“ přistání. AmEx však může díky své bohatší zákaznické základně přečkat jakoukoli bouři. „Naši zákazníci byli dosud odolní vůči pomalejšímu růstu a vyšší inflaci v ekonomickém prostředí,“ řekl Squeri.

Akcie společnosti American Express klesly oproti svému vrcholu o 18 %, takže se nyní obchodují s násobkem poměru ceny k zisku (P/E) ve výši 16,6. Toto ocenění je levnější než průměrný poměr P/E za tři, pět a deset let, což by mohlo být pro některé investory dostatečně přesvědčivé, aby se na akcie podívali blíže.

Pokud vám historicky nízká cena nestačí, AmEx nedávno zvýšil čtvrtletní dividendu o 15 %. Její výnos nyní činí 1,5 %. A společnost dlouhodobě odkupuje své vlastní akcie, přičemž za posledních pět let snížila počet akcií v oběhu o 14 %.

Společnost AmEx by měla být schopna lépe zvládat krátkodobé makroekonomické překážky a zároveň pokračovat v hvězdném růstu, jak ukázalo poslední čtvrtletí. Investoři, kteří chtějí investovat peníze do sektoru finančních služeb, by proto měli zvážit nákup akcií.