Růst této akcie s dividendovým výnosem 4,7 % drtí index S&P 500

Dokončila transformační fúzi v hodnotě 17,2 miliardy dolarů s další herní společností MGM Growth Properties. Kromě toho zajistila několik dalších akvizic a investic v herním i neherním sektoru.

Tato sázka se letos velmi vyplatí. Společnost VICI Properties dosahuje nejlepšího růstu zisků v odvětví. To vytváří předpoklady pro další růst již tak nadprůměrné dividendy ve výši 4,7 %.

Společnost VICI Properties nedávno oznámila dobré výsledky za první čtvrtletí. Její nákupní horečka s vysokými sázkami se jí bohatě vyplatila. Tržby se více než zdvojnásobily a upravené provozní prostředky (FFO) vzrostly o 73 % v absolutním vyjádření a o téměř 19 % na akcii.

To je přední míra růstu na akcii. Generální ředitel Ed Pitoniak to uvedl na konferenčním hovoru společnosti za první čtvrtletí. Řekl:

Za 1. čtvrtletí 2023 jsme dosáhli meziročního růstu AFFO ve výši 18,6 % na akcii, což je tempo, které podle našeho názoru bude patřit k nejvyšším mezi REIT obecně a konkrétně mezi REIT v rámci indexu S&P 500. A pokud se na to podíváme z širšího pohledu, tak v dosavadním průběhu výsledkové sezóny se meziroční růst zisků za 1. čtvrtletí 2023 u společností z indexu S&P 500 všeho druhu pohybuje na úrovni záporných 4 % oproti růstu AFFO společnosti VICI za 1. čtvrtletí opět na úrovni 18,6 %.

Akvizice jsou sice hnací silou zrychleného růstu, ale společnost těží také z odolnosti svého staršího portfolia. Společnost VICI Properties vlastní portfolio prvotřídních herních nemovitostí pronajatých vysoce kvalitním provozovatelům na základě dlouhodobých smluv o trojnásobném pronájmu (NNN). Tato nájemní struktura ukládá nájemci odpovědnost za variabilní náklady na pojištění budov, daně z nemovitostí a údržbu. Díky tomu poskytují fondu REIT velmi stabilní peněžní toky. Dále se nájemní sazby každoročně zvyšují, přičemž 50 % je v současné době vázáno na inflaci. Vzhledem k tomu, že inflace je stále vysoká, příjmy z pronájmu společnosti VICI Properties rostou rychleji.

Nedávná výdajová horečka společnosti jí dává velký impuls k tomu, aby v letošním roce pokračovala v nadprůměrném růstu. Společnost však neusíná na vavřínech. Pitoniak na hovoru poznamenal, že společnost v tomto čtvrtletí předvedla, že „nejde jen o růst současných zisků, ale o růst našich budoucích zisků“. Generální ředitel zdůraznil, že společnost „alokovala celkem 1,6 miliardy dolarů dodatečného kapitálu do přesvědčivých a akrečních investic do nemovitostí a úvěrů na zážitky“. Společnost VICI Properties uskutečnila svou první mezinárodní akvizici, když získala čtyři herní nemovitosti v Kanadě. Odkoupila také podíl svého partnera ve společném podniku ve dvou kasinech v Las Vegas a rozšířila své finanční partnerství se společností Great Wolf Resorts.

I po všech těchto investicích má společnost dostatek likvidity, aby mohla pokračovat v investicích. Pitoniak poznamenal: „Díky nevypořádaným forwardovým akciím máme přibližně 859 milionů dolarů vlastního kapitálu a přibližně 650 milionů dolarů v hotovosti. V kombinaci s nevyčerpanou kapacitou revolveru ve výši 2,4 miliardy dolarů máme k dispozici finanční prostředky, abychom se mohli chopit dalších příležitostí, pokud se v současném prostředí naskytne.“

Generální ředitel uvedl, že společnost pokračuje v budování vztahů s majiteli a provozovateli zážitkových nemovitostí, které „mají potenciál pro růst našeho podnikání“. Poznamenal, že vztahy vybudované v minulosti pomohly v loňském roce k růstu. Řekl: „Velká část práce, kterou ve společnosti VICI v roce 2023 děláme, se týká růstu v letech 2024, 2025 a dále.“ To sice neznamená, že jeho budování vztahů nebude přinášet bezprostřednější dividendy, společnost však pokládá základy pro udržitelný růst.

Budoucí transakce umožní REIT zdravě zvyšovat upravenou FFO na akcii. To mu umožní zvýšit dividendu. VICI Properties již zvýšila výplatu ve všech pěti letech od svého založení, včetně 8 % v září loňského roku.

Společnost VICI Properties v těchto dnech rychle roste. Těží ze síly svého portfolia a loňské nákupní horečky. Tyto katalyzátory pomohly akcionářům VICI v loňském roce dosáhnout drtivých celkových výnosů. Byl to jediný REIT, který v roce 2022, kdy trh prudce klesal, dosáhl kladného celkového výnosu.

REIT očekává další růst. Pokračuje v budování vztahů, které by měly v budoucnu podpořit růst. Mezitím má dostatečnou kapacitu financování, aby mohla využít příležitostí, které se objeví. Budoucí transakce by měly zvýšit příjmy a dividendu REIT, což by mu mohlo umožnit pokračovat v dosahování celkového výnosu, který by mohl trh zdolat.