Tesla: zisky rostou, marže nadále klesají: 7 ukazatelů, které byste měli vidět

Relativně mírný pokles akcií lze pravděpodobně přičíst tomu, že investoři našli ve zprávě téměř stejnou míru pozitivních i znepokojivých stránek. V kolonce kladů lze uvést, že Tesla překonala očekávání Wall Street jak v oblasti tržeb, tak i upraveného zisku, přičemž výsledek hospodaření byl poměrně solidní. Na druhou stranu, stejně jako v minulém čtvrtletí, investory pravděpodobně zneklidňuje pokračující tlak na snižování klíčových ziskových marží v důsledku pokračujícího snižování cen vozidel společnosti. Následuje přehled výsledků společnosti Tesla za druhé čtvrtletí, který se zaměřuje na sedm klíčových ukazatelů. 1. Tržby vyskočily o 47 % Čtvrtletní tržby vzrostly meziročně o 47 % na 24,9 miliardy dolarů. Tento výsledek překonal konsensuální odhad Wall Street ve výši 24,5 miliardy dolarů. Růst tržeb byl způsoben zvýšením počtu dodaných vozidel a růstem v ostatních oblastech podnikání, což bylo kompenzováno nižší průměrnou prodejní cenou vozidel (ASP) a měnovými vlivy. Meziroční výkonnost segmentu v oblasti příjmů byla následující: Tržby v automobilovém segmentu vzrostly o 46 % na 21,27 miliardy USD. Tržby z výroby a skladování energie vzrostly o 74 % na 1,51 miliardy dolarů. Růst byl způsoben 222% nárůstem objemu skladování energie na 3,7 gigawatthodin (GWh). Nasazení solární energie pokleslo o 38 % na 66 megawattů (MW), což společnost přičítá "převážně prostředí vysokých úrokových sazeb, které způsobuje odkládání nákupu solární energie v celém odvětví". Tržby ze služeb a ostatních činností vzrostly o 47 % na rekordních 2,15 miliardy dolarů. Ačkoli společnost ve své aktualizaci výslovně neuvedla faktory růstu, lze předpokládat, že se jednalo o nárůst placeného využívání nabíječek Superchargers a prodej ojetých vozů a náhradních dílů. 2. Výroba a dodávky vozidel vzrostly o 86 %, resp. 83 % Ve 2. čtvrtletí Tesla vyrobila 479 700 vozů (více než 460 000 kusů Modelu 3 a Y a téměř 20 000 kusů Modelu S a X), což je o 86 % více než v předchozím roce. Společnost také dodala 466 140 vozů (téměř 447 000 vozů Model 3/Y a více než 19 000 vozů Model S/X), což je meziročně o 83 % více. Jak jsem tehdy informoval, toto číslo dodávek křižovalo konsensuální odhad Wall Street, který činil přibližně 448 600 vozů. 3. Hrubá marže v segmentu automobilů činila 19,2 % Ve druhém čtvrtletí činila hrubá marže automobilového segmentu (hrubý zisk dělený tržbami) podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) 19,2 %. I když se stále jedná o silný výsledek v porovnání s automobilovým průmyslem, je nižší jak v meziročním srovnání, tak i v meziročním srovnání. V předchozím roce činila 27,9 % a v minulém čtvrtletí 21,1 %. Tyto poklesy jsou způsobeny pokračujícím snižováním cen vozidel Tesla. 4. Provozní výnosy se snížily o 3 % Provozní výnosy se v tomto čtvrtletí meziročně snížily o 3 % na 2,4 miliardy dolarů. Provozní marže (podíl provozního zisku a tržeb) činila 9,6 %, což je méně než 14,6 % v předchozím čtvrtletí a méně než 11,4 % v předchozím čtvrtletí. 5. Upravený zisk na akcii vzrostl o 20 % Ve 2. čtvrtletí činil čistý zisk podle GAAP 2,7 miliardy USD, tj. 0,78 USD na akcii, což je o 20 % více než v předchozím období. Po úpravě o jednorázové položky čistý zisk přistál na 3,1 miliardy dolarů, tj. 0,91 dolaru na akcii, což byl rovněž meziroční nárůst o 20 %. Tento výsledek překonal očištěný zisk na akcii (EPS) ve výši 0,82 USD, který očekávali analytici. 6. Provozní peněžní tok vzrostl o 30 % Peněžní prostředky získané z provozní činnosti se v tomto čtvrtletí meziročně zvýšily o 30 % na 3,1 miliardy USD. Volný peněžní tok vzrostl o 62 % na 1,0 miliardy dolarů. Tesla ukončila čtvrtletí s hotovostí, peněžními ekvivalenty a krátkodobými investicemi ve výši 23,1 miliardy USD, což je více než 22,4 miliardy USD v minulém čtvrtletí. 7. Počet dobíjecích stanic se zvýšil o 33 % Tesla pokračovala v budování globální sítě stanic Supercharger. Na konci čtvrtletí měla 5 265 stanic, což je o 33 % více než v předchozím roce. Počet přípojek Supercharger se meziročně zvýšil o 33 % na 48 082. Solidní čtvrtletí navzdory pokračujícímu poklesu marží Investoři byli pravděpodobně příjemně překvapeni výší zisku, ale zároveň zklamáni rozsahem poklesu klíčových marží ziskovosti, jako je hrubá marže automobilů a provozní marže. Vzhledem k 20% meziročnímu nárůstu upravených zisků společnosti Tesla je však její čtvrtletí stále solidní.