Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell vystoupí příští týden v Ekonomickém klubu v New Yorku, kde se pozornost trhu zaměří na to, zda potvrdí nedávná prohlášení členů Fedu, kteří poukazovali na možné pozastavení zvyšování sazeb v důsledku rostoucích výnosů státních dluhopisů. To je ozvěnou narativu “vyšší po delší dobu”, který se na trzích šíří od zářijového zasedání Fedu. Rychlý výprodej státních dluhopisů, který vedl k nárůstu výnosů desetiletých i třicetiletých dluhopisů, s sebou nese implicitní riziko příliš vysokého zvýšení sazeb a vyvolání hospodářské recese. V této atmosféře Powell a další členové Fedu prosazují opatrný přístup k měnové politice a pomalý postup směrem k jejímu zpřísňování. Nicméně vzhledem k tomu, že nálady na trhu se přiklánějí k pravděpodobnosti zastavení zvyšování sazeb, Powellovo potvrzení by mohlo signalizovat ukončení cyklu zvyšování sazeb, čímž by mohlo být podkopáno nedávné zpřísnění finančních podmínek a konzistentní očekávání vyšších výnosů. Uvidíme, zda Powell také naznačí menší význam růstu výnosů státních dluhopisů, což je postoj, kterým argumentuje Scotiabank.
Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell vystoupí příští týden v Ekonomickém klubu v New Yorku, kde se pozornost trhu zaměří na to, zda potvrdí nedávná prohlášení členů Fedu, kteří poukazovali na možné pozastavení zvyšování sazeb v důsledku rostoucích výnosů státních dluhopisů. To je ozvěnou narativu “vyšší po delší dobu”, který se na trzích šíří od zářijového zasedání Fedu. Rychlý výprodej státních dluhopisů, který vedl k nárůstu výnosů desetiletých i třicetiletých dluhopisů, s sebou nese implicitní riziko příliš vysokého zvýšení sazeb a vyvolání hospodářské recese. V této atmosféře Powell a další členové Fedu prosazují opatrný přístup k měnové politice a pomalý postup směrem k jejímu zpřísňování. Nicméně vzhledem k tomu, že nálady na trhu se přiklánějí k pravděpodobnosti zastavení zvyšování sazeb, Powellovo potvrzení by mohlo signalizovat ukončení cyklu zvyšování sazeb, čímž by mohlo být podkopáno nedávné zpřísnění finančních podmínek a konzistentní očekávání vyšších výnosů. Uvidíme, zda Powell také naznačí menší význam růstu výnosů státních dluhopisů, což je postoj, kterým argumentuje Scotiabank.
