Agentura Moody’s zlepšila výhled SoftBank na stabilní po IPO Arm Holdings

Agentura Moody’s Investors Service upravila výhled společnosti SoftBank Group Corp. z negativního na stabilní. Tato změna je z velké části způsobena zvýšenou transparentností, které bylo dosaženo díky uvedení čipové jednotky společnosti SoftBank, Arm Holdings Plc. Portfolio tohoto technologického investičního giganta zahrnuje stovky startupů, což činí přehled o jeho investičním prostředí poměrně nepřehledným. Stabilní revize pomáhá společnosti SoftBank zabránit škodlivějšímu propadu do statusu junk v souvislosti se zvyšováním globálních úrokových sazeb. Tato prekérní situace vyžaduje ostražitost, což dokazuje Jošimicu Goto, finanční ředitel Softbank a bývalý bankéř, který se veřejně postavil proti předchozím revizím ratingových agentur směrem dolů. Značná expozice společnosti SoftBank vůči ocenění na soukromém trhu představuje trvalé riziko, jak potvrdily ratingové společnosti. Její portfolio zahrnující rozsáhlé investice do zkrachovalé společnosti WeWork Inc. a stovek dalších nerentabilních, na burze nekotovaných startupů si zachovává svou neprůhlednost, přičemž ocenění často určuje několik vybraných soukromých kapitálových společností. Ve zprávě zveřejněné v pondělí však agentura Moody’s dává do souvislosti zářijové IPO společnosti Arm Holdings s rozšířením kótovaných aktiv SoftBank. Vedle telekomunikační jednotky SoftBank Corp. a Alibaba Group Holding Ltd. tvoří kótovaná aktiva v portfoliu SoftBank více než 60 % její celkové hodnoty. Po úspěšném uvedení o něco méně než 10 % akcií společnosti Arm na burzu se SoftBank na konci září pyšnila hotovostí a peněžními ekvivalenty ve výši 6,7 bilionu jüanů (45 miliard USD). Tato značná hotovost podnítila jejího miliardáře a zakladatele Masayoshiho Sona k zahájení řady nových investic. Současně probíhají jednání s odvolaným spoluzakladatelem OpenAI Samem Altmanem o možném financování budoucího startupu v oblasti čipů. Navzdory zvýšení ratingu agentura Moody’s vyjádřila opatrnost a uvedla, že případné snížení ratingu bude zváženo, pokud nedávné investice drasticky sníží hotovostní rezervy holdingu a dosáhnou úrovně, kdy nebudou schopny pokrýt dva roky plánované splatnosti dluhu, nebo pokud se celkový dluh firmy zvýší. Současný rating skupiny SoftBank od agentury Moody’s je Ba3. Zpráva agentury Moody’s dále upřesňuje: “Výrazný nárůst nových investic do nově vznikajících startupů s neověřenými obchodními modely nebo spekulativních příležitostí by mohl zvýšit tlak na snížení ratingu, pokud by vedl ke zhoršení její likvidity nebo kvality aktiv jejího investičního portfolia. Tlak na snížení ratingu vznikne také v případě, že vykrystalizují významné právní nebo jiné podmíněné závazky nebo se dále zvýší rizika v oblasti správy a řízení.” Podobně také agentura Standard & Poor’s v září v souvislosti s IPO společnosti Arm upravila svůj výhled na SoftBank z neutrálního na pozitivní. Tento krok oddaně odráží deficit globálních úrokových sazeb a odráží potenciál růstu investic cestou IPO. Schválení rozhodnutí společnosti Arm provést IPO ze strany agentury Moody’s dodává úvěrovému profilu SoftBank nádech robustnosti. Výkyvy uvnitř SoftBank dokonale vystihují živelnou dynamiku globálních finančních trendů, které se odehrávají v soukromém sektoru. Vzhledem k tomu, že společnost SoftBank pokračuje v proplouvání těmito trendy, její schopnost zmírnit možná rizika a využít perspektivní příležitosti bude do značné míry určovat její budoucí rating a postavení na globálních trzích.