Akcie Medical Properties by mohla těžit ze snížení sazeb
Společnost Medical Properties Trust (MPW), realitní investiční trust (REIT) se silným zaměřením na nemovitosti ve zdravotnictví, nedávno oznámila své výsledky za 3.
čtvrtletí 2023. Společnost zaznamenala vliv vyšších úrokových sazeb na hotovost, která je k dispozici pro výplatu, přičemž tento trend bude podle odhadů ještě nějakou dobu pokračovat. Všeobecně se však očekává, že Federální rezervní systém začne brzy snižovat sazby, což bude pro silně zadlužený Medical Properties Trust významným přínosem.
Společnost MPT, která působí v 31 státech USA a na různých mezinárodních trzích, je jedním z největších vlastníků nemocničních nemovitostí. Ve třetím čtvrtletí roku 2023 tvořila americká aktiva 62,1 % jejích aktiv, druhým největším trhem byla Velká Británie s 21,6 % celkových aktiv.
Upravené provozní prostředky (AFFO) společnosti MPT, což je kritická metrika peněžních toků běžně vykazovaná společnostmi REIT, činily ve 3. čtvrtletí 2023 0,30 USD/akcii, což znamená meziroční pokles o 16,7 %. Tento pokles lze přičíst nižším výnosům a zvýšeným úrokovým nákladům. Celkový dluh společnosti byl ke konci 3. čtvrtletí vykázán ve výši 10,2 miliardy USD, což upozorňuje na důležitost likvidity a tvorby peněžních toků. Vedení společnosti oznámilo, že v příštím roce plánuje zvýšit likviditu o 2 miliardy USD.
Zdroj: Getty Images
Pro efektivní ocenění investic do REIT je nezbytné zaměřit se nejen na výnosy založené na AFFO, ale také na kapitalizační míru (míru výnosu z investiční nemovitosti na základě očekávaných příjmů, které bude generovat). Aby REIT zvýšily výnosy, půjčují si často finanční prostředky od bank a dalších věřitelů. Bylo zjištěno, že míra kapitalizace MPT, což je zásadní ukazatel, který dodává perspektivu potenciálu návratnosti investice, je přibližně 8,9 %, vypočtená na základě údajů ze 3. čtvrtletí 2023.
Míra kapitalizace neboli “cap rate” může být pro investory neocenitelným nástrojem, který nabízí srovnání napříč REIT s různou mírou finanční páky. V případě společnosti Medical Properties Trust je finanční páka vysoká a činí přibližně 80 % hodnoty podniku. Kapitálová míra dále usnadňuje srovnání MPT s jinými investičními alternativami, jako jsou státní dluhopisy. Poměřuje také předpokládaný výnos před zohledněním využití finanční páky, indexace inflace nebo růstu nájemného.
V uplynulém roce byl o MPT značný zájem, odhaduje se, že 22 % akcií je drženo nakrátko. Celkový krátký zájem však od svého vrcholu v prvním čtvrtletí roku 2023 klesl o více než polovinu.
Po jednom z nejagresivnějších cyklů zvyšování sazeb v historii se předpokládá, že Federální rezervní systém začne snižovat sazby v roce 2024. Současné prognózy naznačují 27,4% pravděpodobnost, že Fed na svém zasedání 20. března 2024 sníží sazbu federálních fondů na 5,00-5,25 %. Ceny futures signalizují další tři snížení o 0,25 %.
Analytici drží konsenzuální hodnocení “Držet” pro Medical Properties Trust na základě jednoho hodnocení “Koupit”, čtyř hodnocení “Držet” a dvou hodnocení “Prodat”. Průměrná cílová cena pro akcie Medical Properties je stanovena na 6,71 USD, což naznačuje potenciální růst o 47,5 %.
Závěrem lze říci, že akcie společnosti Medical Properties Trust čelily v uplynulém roce výraznému poklesu především kvůli rostoucím úrokovým sazbám a značnému zadlužení. Po těchto problémech naznačuje vyhlídka na pokles sazeb na obzoru možné oživení hodnoty akcií. Jako společnost se silným portfoliem nemocnic je MPT vybavena na to, aby přečkala případnou recesi, a mohla by překonat komerční a realitní tržní indexy. Potenciální investoři však musí pečlivě zvážit vysokou finanční páku společnosti.
Společnost Medical Properties Trust (MPW), realitní investiční trust (REIT) se silným zaměřením na nemovitosti ve zdravotnictví, nedávno oznámila své výsledky za 3. čtvrtletí 2023. Společnost zaznamenala vliv vyšších úrokových sazeb na hotovost, která je k dispozici pro výplatu, přičemž tento trend bude podle odhadů ještě nějakou dobu pokračovat. Všeobecně se však očekává, že Federální rezervní systém začne brzy snižovat sazby, což bude pro silně zadlužený Medical Properties Trust významným přínosem.
Společnost MPT, která působí v 31 státech USA a na různých mezinárodních trzích, je jedním z největších vlastníků nemocničních nemovitostí. Ve třetím čtvrtletí roku 2023 tvořila americká aktiva 62,1 % jejích aktiv, druhým největším trhem byla Velká Británie s 21,6 % celkových aktiv.
Upravené provozní prostředky (AFFO) společnosti MPT, což je kritická metrika peněžních toků běžně vykazovaná společnostmi REIT, činily ve 3. čtvrtletí 2023 0,30 USD/akcii, což znamená meziroční pokles o 16,7 %. Tento pokles lze přičíst nižším výnosům a zvýšeným úrokovým nákladům. Celkový dluh společnosti byl ke konci 3. čtvrtletí vykázán ve výši 10,2 miliardy USD, což upozorňuje na důležitost likvidity a tvorby peněžních toků. Vedení společnosti oznámilo, že v příštím roce plánuje zvýšit likviditu o 2 miliardy USD.
Zdroj: Getty Images
Pro efektivní ocenění investic do REIT je nezbytné zaměřit se nejen na výnosy založené na AFFO, ale také na kapitalizační míru (míru výnosu z investiční nemovitosti na základě očekávaných příjmů, které bude generovat). Aby REIT zvýšily výnosy, půjčují si často finanční prostředky od bank a dalších věřitelů. Bylo zjištěno, že míra kapitalizace MPT, což je zásadní ukazatel, který dodává perspektivu potenciálu návratnosti investice, je přibližně 8,9 %, vypočtená na základě údajů ze 3. čtvrtletí 2023.
Míra kapitalizace neboli “cap rate” může být pro investory neocenitelným nástrojem, který nabízí srovnání napříč REIT s různou mírou finanční páky. V případě společnosti Medical Properties Trust je finanční páka vysoká a činí přibližně 80 % hodnoty podniku. Kapitálová míra dále usnadňuje srovnání MPT s jinými investičními alternativami, jako jsou státní dluhopisy. Poměřuje také předpokládaný výnos před zohledněním využití finanční páky, indexace inflace nebo růstu nájemného.
V uplynulém roce byl o MPT značný zájem, odhaduje se, že 22 % akcií je drženo nakrátko. Celkový krátký zájem však od svého vrcholu v prvním čtvrtletí roku 2023 klesl o více než polovinu.
Po jednom z nejagresivnějších cyklů zvyšování sazeb v historii se předpokládá, že Federální rezervní systém začne snižovat sazby v roce 2024. Současné prognózy naznačují 27,4% pravděpodobnost, že Fed na svém zasedání 20. března 2024 sníží sazbu federálních fondů na 5,00-5,25 %. Ceny futures signalizují další tři snížení o 0,25 %.
Analytici drží konsenzuální hodnocení “Držet” pro Medical Properties Trust na základě jednoho hodnocení “Koupit”, čtyř hodnocení “Držet” a dvou hodnocení “Prodat”. Průměrná cílová cena pro akcie Medical Properties je stanovena na 6,71 USD, což naznačuje potenciální růst o 47,5 %.
Závěrem lze říci, že akcie společnosti Medical Properties Trust čelily v uplynulém roce výraznému poklesu především kvůli rostoucím úrokovým sazbám a značnému zadlužení. Po těchto problémech naznačuje vyhlídka na pokles sazeb na obzoru možné oživení hodnoty akcií. Jako společnost se silným portfoliem nemocnic je MPT vybavena na to, aby přečkala případnou recesi, a mohla by překonat komerční a realitní tržní indexy. Potenciální investoři však musí pečlivě zvážit vysokou finanční páku společnosti.
