Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Další vývoj akcií částečně závisí na tom, jak moc věříte Fedu

"Jestřábí rétorika, ale ne činy." Takto Jeff Gundlach popsal překvapivé oznámení Fedu, že polovina členů FOMC podporuje zvýšení sazeb o dalších 50 bazických bodů v tomto roce, přestože Fed ve středu zvýšení sazeb odmítl.

David Škvára Autor: David Škvára
4 listopadu, 2023
5 min. čtení
Zdroj: Reuters

Zdroj: Reuters

5 min.
čtení
Chcete využít této příležitosti? Přihlaste se k odběru newsletteru

První reakce: index S&P 500 klesl o 30 bodů a výnosy se vrátily zpět. Během tiskové konference se však stalo něco zvláštního: vše se obrátilo. Index S&P skončil na 4 372 bodech, tedy přesně tam, kde se nacházel ve 14 hodin, kdy Fed učinil své prohlášení.

To je neobvyklé: v poslední době měly akcie během Powellových tiskových konferencí tendenci klesat.

Co se děje? Zdá se, že reakce trhu má dvě možná vysvětlení: 1) akcie jsou sice překvapeny, ale říkají si, že vydrží posunutí fedových fondů o dalšího půl bodu a/nebo 2) mnozí věří, že Fed sazby ve skutečnosti nezvýší.

Gundlach, miliardář a dluhopisový král, si myslí, že Fed sazby znovu nezvýší. „Řeči jsou levné,“ řekl.

Stejně silný argument však může být i ten, že po více než 500 bazických bodech zvýšení sazeb akcie zvládnou dalších 50 bazických bodů. Hlavní důkaz: samotné prohlášení Fedu. Fed zopakoval, že „přírůstek pracovních míst byl robustní“, a poté přistoupil ke zvýšení odhadu HDP a snížil odhad, jak vysoko vzroste míra nezaměstnanosti.

Advertisement

Na tiskové konferenci Powell uvedl, že „podmínky, které potřebujeme vidět, aby se inflace snížila, se dostavují“, ale tento proces bude ještě nějakou dobu trvat.

Zdroj: Bloomberg

To zní jako měkké přistání. Jen to neříkejte
Powell odmítl podpořit měkké přistání ekonomiky, ale zopakoval, že existuje cesta, jak dostat inflaci na 2 %, aniž by došlo k prudkému poklesu a velkému propouštění, jakého jsme byli svědky tolikrát jindy.

Přeloženo: Neříkám, že k měkkému přistání dojde, ale mohli bychom ho uskutečnit.

Akciový trh v měkké přistání rozhodně věří. Index S&P 500 se obchoduje na téměř 19násobném forwardovém násobku, což nejenže není recesní násobek, ale je to násobek typicky spojený s expandující ekonomikou.

Zdá se, že tomu věří i Goldman Sachs: tvrdí, že trh práce, ačkoli je stále odolný, vykazuje známky normalizace, inflace se zmírňuje a ekonomika se stabilizuje.

„Kombinace stabilizující se ekonomiky s normalizující se inflací nám ponechává prognózu růstu v roce 2023 ve výši 1,8 % (průměrný roční růst), což je výrazně nad konsensem soukromého sektoru i nad názorem Fedu,“ uvedla Goldman ve své poznámce po zveřejnění prohlášení FOMC. Jejich šance na recesi: 25 %.

Zde je to, co skutečně může být příčinou rozhodnutí Fedu být více jestřábí, než se očekávalo: Powell říká, že prognostici, včetně těch z Fedu, si neustále mysleli, že inflace klesá, a mýlili se. Zdá se, že říká: „Lepší přitvrdit, než ztratit důvěryhodnost.“

Zdroj: Getty Images

Kam se ubírají akcie a co znamená nízký objem?
Trh má jiný problém: krátkodobě je velmi překoupený, ale hlavně naráží na hranice příběhu o měkkém přistání. Jen tento měsíc vzrostl index S&P o téměř 5 % díky přesvědčení, že trh práce zůstane silný a že Fed skončil.

Hlavní nadějí pro trh nyní je, že hora skeptiků, kteří stále čekají na začátek recese a stále vyčkávají na vedlejší koleji, začne kapitulovat.

Býci poukazují na nedávný objem obchodů, který byl příšerný. Dokonce i objemy ETF byly hrozné. Zdá se být jasné, že nedávný růst trhu byl z velké části způsoben nedostatkem prodejního zájmu, nikoliv nějakým obrovským přívalem nákupního nadšení.

To je pravda: akcie mohou růst i při malém objemu, pokud se prodejci vyčerpali. Avšak díky raketovému vzestupu obchodování s opcemi v posledních několika letech je sledování objemu jako ukazatele poptávky poněkud méně spolehlivé.

„Před dvaceti lety, pokud by investor chtěl investovat do akcií, například před výdělky nebo zasedáním Fedu, musel by koupit skutečné akcie a jeho aktivita by se projevila v objemu,“ řekl mi Jeffrey Yale Rubin z Birinyi Associates. „Ale růst a dostupnost opcí umožnily obchodníkům stále přijímat směrovou sázku na jednotlivé akcie a přitom mít menší kapitál, kdyby akcie skutečně koupili.“

Zdroj: Bloomberg

Bez ohledu na to: býci mají pravdu. Mnoho investorů je stále na vedlejší koleji, zejména těch, kteří sedí v krátkodobých státních dluhopisech. Vzpomínáte si na všechny ty lidi, kteří v březnu a dubnu nakupovali krátkodobé státní dluhopisy? Byli rádi, že na své investici získali 4,5-5,0 %.

Od 13. března, kdy dosáhl dna na úrovni 3 855 bodů, však index S&P vzrostl o více než 500 bodů (více než 13 %). Budou pak všichni ti investoři, kteří byli rádi, že dostali 5 % na své státní dluhopisy, nyní chytat FOMO a konečně se vrátí k akciím?

A možná už ani nebudeme moci dlouho tvrdit, že na vedlejší koleji jsou hory investorů. Poslední týdenní průzkum Americké asociace individuálních investorů (AAII) ukázal, že podíl býků činí 45,2 %, což je nejvíce od listopadu 2021. Medvědi jsou na 22,7 %, což je nejméně od července 2021.

První reakce: index S&P 500 klesl o 30 bodů a výnosy se vrátily zpět. Během tiskové konference se však stalo něco zvláštního: vše se obrátilo. Index S&P skončil na 4 372 bodech, tedy přesně tam, kde se nacházel ve 14 hodin, kdy Fed učinil své prohlášení.To je neobvyklé: v poslední době měly akcie během Powellových tiskových konferencí tendenci klesat.Co se děje? Zdá se, že reakce trhu má dvě možná vysvětlení: 1) akcie jsou sice překvapeny, ale říkají si, že vydrží posunutí fedových fondů o dalšího půl bodu a/nebo 2) mnozí věří, že Fed sazby ve skutečnosti nezvýší.Gundlach, miliardář a dluhopisový král, si myslí, že Fed sazby znovu nezvýší. „Řeči jsou levné,“ řekl.Stejně silný argument však může být i ten, že po více než 500 bazických bodech zvýšení sazeb akcie zvládnou dalších 50 bazických bodů. Hlavní důkaz: samotné prohlášení Fedu. Fed zopakoval, že „přírůstek pracovních míst byl robustní“, a poté přistoupil ke zvýšení odhadu HDP a snížil odhad, jak vysoko vzroste míra nezaměstnanosti.Na tiskové konferenci Powell uvedl, že „podmínky, které potřebujeme vidět, aby se inflace snížila, se dostavují“, ale tento proces bude ještě nějakou dobu trvat.To zní jako měkké přistání. Jen to neříkejtePowell odmítl podpořit měkké přistání ekonomiky, ale zopakoval, že existuje cesta, jak dostat inflaci na 2 %, aniž by došlo k prudkému poklesu a velkému propouštění, jakého jsme byli svědky tolikrát jindy.Přeloženo: Neříkám, že k měkkému přistání dojde, ale mohli bychom ho uskutečnit.Akciový trh v měkké přistání rozhodně věří. Index S&P 500 se obchoduje na téměř 19násobném forwardovém násobku, což nejenže není recesní násobek, ale je to násobek typicky spojený s expandující ekonomikou.Zdá se, že tomu věří i Goldman Sachs: tvrdí, že trh práce, ačkoli je stále odolný, vykazuje známky normalizace, inflace se zmírňuje a ekonomika se stabilizuje.„Kombinace stabilizující se ekonomiky s normalizující se inflací nám ponechává prognózu růstu v roce 2023 ve výši 1,8 % , což je výrazně nad konsensem soukromého sektoru i nad názorem Fedu,“ uvedla Goldman ve své poznámce po zveřejnění prohlášení FOMC. Jejich šance na recesi: 25 %.Zde je to, co skutečně může být příčinou rozhodnutí Fedu být více jestřábí, než se očekávalo: Powell říká, že prognostici, včetně těch z Fedu, si neustále mysleli, že inflace klesá, a mýlili se. Zdá se, že říká: „Lepší přitvrdit, než ztratit důvěryhodnost.“Kam se ubírají akcie a co znamená nízký objem?Trh má jiný problém: krátkodobě je velmi překoupený, ale hlavně naráží na hranice příběhu o měkkém přistání. Jen tento měsíc vzrostl index S&P o téměř 5 % díky přesvědčení, že trh práce zůstane silný a že Fed skončil.Hlavní nadějí pro trh nyní je, že hora skeptiků, kteří stále čekají na začátek recese a stále vyčkávají na vedlejší koleji, začne kapitulovat.Býci poukazují na nedávný objem obchodů, který byl příšerný. Dokonce i objemy ETF byly hrozné. Zdá se být jasné, že nedávný růst trhu byl z velké části způsoben nedostatkem prodejního zájmu, nikoliv nějakým obrovským přívalem nákupního nadšení.To je pravda: akcie mohou růst i při malém objemu, pokud se prodejci vyčerpali. Avšak díky raketovému vzestupu obchodování s opcemi v posledních několika letech je sledování objemu jako ukazatele poptávky poněkud méně spolehlivé.„Před dvaceti lety, pokud by investor chtěl investovat do akcií, například před výdělky nebo zasedáním Fedu, musel by koupit skutečné akcie a jeho aktivita by se projevila v objemu,“ řekl mi Jeffrey Yale Rubin z Birinyi Associates. „Ale růst a dostupnost opcí umožnily obchodníkům stále přijímat směrovou sázku na jednotlivé akcie a přitom mít menší kapitál, kdyby akcie skutečně koupili.“Bez ohledu na to: býci mají pravdu. Mnoho investorů je stále na vedlejší koleji, zejména těch, kteří sedí v krátkodobých státních dluhopisech. Vzpomínáte si na všechny ty lidi, kteří v březnu a dubnu nakupovali krátkodobé státní dluhopisy? Byli rádi, že na své investici získali 4,5-5,0 %.Od 13. března, kdy dosáhl dna na úrovni 3 855 bodů, však index S&P vzrostl o více než 500 bodů . Budou pak všichni ti investoři, kteří byli rádi, že dostali 5 % na své státní dluhopisy, nyní chytat FOMO a konečně se vrátí k akciím?A možná už ani nebudeme moci dlouho tvrdit, že na vedlejší koleji jsou hory investorů. Poslední týdenní průzkum Americké asociace individuálních investorů ukázal, že podíl býků činí 45,2 %, což je nejvíce od listopadu 2021. Medvědi jsou na 22,7 %, což je nejméně od července 2021.
Tagy: Akcieakciový trhburzyFEDUSA

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Advertisement

      Breaking.

      18:47

      Musk by se měl držet stranou politiky, říká americký ministr financí Bessent

      18:32

      UBS odpovídá na 10 nejčastějších otázek investorů ohledně amerických trhů

      18:15

      UBS zkoumá, jak si švýcarské podniky udržují konkurenceschopnost

      16:32

      Partnerství Circle-Coinbase; Bernstein zvažuje situaci

      15:15

      Akcie Saúdské Arábie uzavřely obchodování s nárůstem; index Tadawul All Share vzrostl o 0,63

      14:47

      CHRW zaostává za S&P, vykazuje nárůst produktivity. Rozumné ocenění, potenciál růstu v budoucnu

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Getty Images
      Akcie

      Technologický sektor má i ve druhé polovině roku stále co nabídnout

      6 července, 2025

      Technologické akcie byly v první polovině roku 2025 hlavním tahounem globálních akciových trhů a podle expertů zůstávají atraktivní i pro...

      Zdroj: Getty Images

      Morgan Stanley doporučuje tyto akcie s vysokým růstovým potenciálem

      6 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Boom obranných technologií: Investoři i armády mění pravidla hry

      5 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Volatilita nekončí. Ochranu nabídnou „nudné“ akcie jako Duke Energy nebo Visa

      4 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Analytici z BTIG doporučují tyto akcie pro druhou polovinu roku

      3 července, 2025

      Tip editora.

      Zdroj: Unsplash
      Akcie

      Datadog nahrazuje Juniper v S&P 500 – Robinhood stále čeká na svou příležitost

      3 července, 2025

      Americký technologický sektor zažil v posledních dnech výrazný pohyb, když byla společnost Datadog Inc oficiálně oznámena jako nový člen prestižního...

      Nejčtenější zprávy.

      Trump chce více kvalifikovaných řemeslníků. Ministerstvo práce mění strategii

      5 července, 2025

      Velké technologické firmy mění přístup ke klimatu a směřují k udržitelnosti

      4 července, 2025

      S&P 500 dosáhl nového rekordu díky oživení technologického sektoru

      2 července, 2025

      Evropské akcie klesají s blížícím se termínem zavedení cel

      4 července, 2025

      Donald Trump oznámil, že USA uzavřely obchodní dohodu s Vietnamem

      2 července, 2025

      Apple vstupuje do světa blockbusterů. F1 s Bradem Pittem míří k rekordům

      5 července, 2025

      Bessent říká, že cla se vrátí na úroveň z „Dne osvobození“, pokud se „něco“ nezmění

      6 července, 2025

      S&P 500 dosáhl dalšího rekordu díky dobré zprávě o zaměstnanosti

      3 července, 2025
      Advertisement

      IPO Radar.

      Revolut Group Holdings Ltd

      Datum IPO: 2025
      Potenciální ocenění: 45 miliard USD

      Buďte u toho
      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • Hospodářské výsledky
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.