Manažer fondu jmenuje méně známé technologické akcie k nákupu

Velké technologické společnosti jsou letos miláčkem investorů, kteří věnují velkou pozornost portfoliu “velkolepé sedmičky” Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia a Tesla. Jeden z portfolio manažerů, Karen Kharmandarian, Senior Portfolio Manager ve společnosti Thematics Asset Management, však přesměrovává svou pozornost na další technologické hráče, zejména ty z kategorie malých společností se střední tržní kapitalizací. “Pravděpodobně bych balancoval mezi akciemi s velkou kapitalizací a začal bych být konstruktivnější vůči akciím s malou střední kapitalizací tím, že bych zvýšil svou expozici vůči nim,” řekl Kharmandarian v rozhovoru pro CNBC Pro. Poznamenal, že ocenění těchto společností je v porovnání s technologickými akciemi s velkou kapitalizací atraktivnější. Kharmandarian dohlíží na aktiva ve výši přibližně 650 milionů dolarů v rámci fondu AI and Robotics Fund společnosti Thematics Asset Management, který obsahuje zhruba 40 akcií, z nichž přibližně 20 % tvoří malí hráči se střední kapitalizací. Naznačil, že tento podíl pravděpodobně poroste a přiblíží se 30 %. Kharmandarian rovněž zastává funkci předsedy představenstva a investičního ředitele ve společnosti spravující aktiva. Tento strategický posun přichází navzdory výrazným ziskům, které v poslední době zaznamenaly velké technologické akcie a které přispěly k tomu, že poměr ceny k zisku indexu S&P 500 dosáhl přibližně 20násobku. Naproti tomu stejný poměr klesne pod 14násobek, pokud se vyloučí sedm velkých technologických akcií, poznamenal Kharmandarian. Akcie velkých technologických firem zpočátku získaly v letošním roce na dynamice díky robustním rozvahám, diverzifikovaným obchodním modelům a schopnosti odolávat tržním cyklům, vysvětlil Kharmandarian, který svůj komentář přednesl 7. listopadu. Od letošního roku zaznamenal index S&P 500 nárůst o přibližně 19 %. Senior portfolio manažer uvedl: “Index S&P 500 se obchoduje nad svým dlouhodobým průměrem a reálnou hodnotou vzhledem k rostoucím úrokovým sazbám, ale pokud se podíváte na oblast technologií a vyberete si správné společnosti, můžete z fundamentálního hlediska najít atraktivně oceněné společnosti, které postupně přidáte do svého portfolia. Je to jen otázka disciplíny a selektivity.” Pro rozpoznání potenciálních vítězů se Kharmandarian s nadšením dívá na technologická témata a akcie s “všudypřítomnými, všudypřítomnými a univerzálními” schopnostmi napříč trhy. Kybernetická bezpečnost, automatizace elektronického designu, konkrétně společnosti navrhující nejnovější generace čipů, a automatizace v medicíně, zejména využití umělé inteligence při odhalování problémů a formulování léků na konkrétní nemoci, jsou témata, která má Kharmandarian na radaru. V oblasti kybernetické bezpečnosti má Kharmandarianův fond významný podíl ve společnosti Splunk Inc. (SPLK), která pomáhá podnikům monitorovat a analyzovat data s cílem snížit riziko narušení bezpečnosti a řešit technické problémy. Po hladkém přechodu z licenčního modelu na model předplatného pod novým vedením v roce 2021 společnost “docela slušně plní svá vlastní očekávání”, poznamenal Kharmandarian. V září dostala společnost Splunk nabídku na převzetí od společnosti Cisco Systems za 157 dolarů za akcii v rámci dohody o hotovosti v hodnotě přibližně 28 miliard dolarů. Dokončení této transakce se očekává ve třetím čtvrtletí následujícího roku. Dalším významným podílem v Kharmandarianově portfoliu je kyberbezpečnostní podnik CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD). Sdělil: “Naši pozici jsme vybudovali v průběhu času a dnes se z ní stala poměrně významná pozice, která již v roce 2023 přinesla atraktivní výnosy. V oblasti automatizace elektronického návrhu jsou lídry trhu společnosti Cadence Design Systems a Synopsys, firmy navrhující nejnovější polovodiče pro společnosti Nvidia a Advanced Micro Devices, které vynikají na rostoucích i klesajících trzích s vysokými hrubými a provozními maržemi a silnými technologickými bariérami vstupu na trh. Mezitím v oblasti automatizace v lékařství Kharmandarian sleduje biotechnologické společnosti jako Recursion Pharmaceuticals, BenevolentAI a BioXcel Therapeutics, které využívají umělou inteligenci k lepšímu pochopení mechanismů nemocí a podpoře objevování léků. Zdá se tedy, že důraz společnosti Thematics Asset Management se přesouvá od velkých technologických subjektů k malým subjektům se střední kapitalizací, což je dáno atraktivním oceněním a inovativními technologickými schopnostmi těchto subjektů, které zásadně mění investiční prostředí.