Miliardář Ken Fisher doporučuje vlastnit akcie luxusního zboží; zde jsou 2 jména, která se analytikům líbí

Zakladatel společnosti Fisher Investments se nedávno podělil o své pronikavé doporučení pro bystré investory, podle kterého by investice do akcií luxusního zboží mohla být chytrým a výnosným krokem. Fisher se domnívá, že společnosti vyrábějící luxusní zboží mají jedinečnou schopnost prosperovat i v obtížných ekonomických časech. Tyto společnosti, známé svými prémiovými značkami a špičkovým řemeslným zpracováním, mají tendenci přitahovat oddané zákazníky, kteří si cení exkluzivity a kvality.

„Doba je pro globální luxusní zboží dobrá,“ řekl Fisher. „Ani horká inflace nenarušila jejich solidní hrubé ziskové marže, které se od roku 2021 drží nad 55 procenty.“

Dochází i k dalšímu pozitivnímu vývoji. Navzdory obavám ze stagnujícího hospodářského oživení zaznamenávají velké francouzské a švýcarské společnosti solidní prodeje v Číně a s tím, jak se bohatství v Indii rozšiřuje, pronikají nyní velká světová jména i tam, což způsobuje „boom výdajů za luxusní zboží“.

„Rozhlédněte se kolem sebe na Blízkém východě a v severní Africe,“ dodává. „Velké světové značky expandují všude, zejména v SAE.“

S tímto vědomím jsme tedy otevřeli databázi a zjistili jsme, jak se vyvíjejí dvě značky luxusního zboží, které jsou velmi oblíbené u některých analytiků z Wall Street, kteří v obou vidí v nadcházejících měsících velký prostor pro růst. Podívejme se, co z nich právě teď dělá atraktivní investiční volbu.

Tapestry, Inc. (TPR)

Chcete využít této příležitosti?

Jako první se podíváme na společnost Tapestry, renomovanou luxusní značku, která si upevnila své místo světového lídra v oblasti módy a doplňků. Tapestry provozuje tři různé značky: Coach, Kate Spade New York a Stuart Weitzman. Každá značka přináší na trh něco svého a uspokojuje různé segmenty svých luxusních zákazníků.

Vlajková značka Coach kombinuje klasické prvky s moderními prvky a oslovuje muže i ženy, kteří hledají elegantní a funkční kousky. Kate Spade New York je zase známá svým hravým a živým přístupem, zatímco Stuart Weitzman je uznávaný pro svou vysoce kvalitní obuv.

Navzdory zpomalení nákupů luxusního zboží v USA, které bylo podpořeno nárůstem prodejů v Číně o 20 %, společnost ve své poslední čtvrtletní zprávě za třetí fiskální čtvrtletí roku 2023 (březnové čtvrtletí) dosáhla silného hospodářského výsledku. Celkově tržby meziročně vzrostly o 5 % na 1,51 miliardy dolarů a zároveň překonaly odhad Wall Street o 70 milionů dolarů. Stejně tak na profilu ziskovosti, EPS ve výši 0,78 USD překonal prognózu analytiků ve výši 0,60 USD.

Společnost rovněž zvýšila svůj výhled na fiskální rok. Nyní očekává růst tržeb o 3 % oproti předchozím 2 až 3 % a předpokládá dosažení zisku ve výši 3,85 až 3,90 USD na akcii oproti předchozím 3,75 USD. Kromě toho společnost Tapestry i nadále plánuje v běžném fiskálním roce odkoupit kmenové akcie v hodnotě přibližně 700 milionů USD.

Všechny výše uvedené skutečnosti předurčují Tapestry k tomu, aby se stala jeho „průmyslovým dítětem“, říká analytik společnosti Guggenheim Robert Drbul.

„Domníváme se, že vysoká ziskovost, zkušený management, silná rozvaha a zdravý kapitál značky Coach si zaslouží místo u stolu luxusního a dostupného luxusu,“ vysvětluje analytik. „Očekáváme, že tento manažerský tým bude pokračovat v plnění svého cíle pro zisk na akcii v roce 25 ve výši více než 5,00 USD a věříme, že existuje značný potenciál růstu ceny akcií ze současných úrovní. Jsme i nadále přesvědčeni o schopnosti managementu realizovat svou strategii, která by podle našeho očekávání měla vést k výrazné expanzi násobků. I když jsme si vědomi obav z recese, věříme, že tento manažerský tým a portfolio značek má schopnost přečkat poklesy.“

Převedeme-li tyto myšlenky do známek a čísel, Drbul hodnotí akcie Tapestry stupněm Buy, který je podpořen cílovou cenou 60 USD. To naznačuje, že akcie v nadcházejících měsících vystoupají o 38 % výše.

Většina analytiků s názorem Drbula souhlasí. Akcie si nárokují konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 10 Buy vs. 3 Holds. Průměrná cílová hodnota 51,27 USD dává prostor pro roční růst o ~18 %. Jako bonus společnost Tapestry také vyplácí dividendu. Aktuální čtvrtletní výplata činí 0,30 USD a výnos 2,65 %.

Capri Holdings (CPRI)

U další luxusní značky zůstaneme ve stejné blízkosti. Capri Holdings je přední světová skupina zaměřená na luxusní módu, pod jejíž hlavičkou působí tři ikonické značky: Michael Kors, Versace a Jimmy Choo. Tato společnost si rovněž vybudovala silnou pozici v odvětví luxusní módy a je známá svým řemeslným zpracováním, půvabem a inovacemi. Každá značka v portfoliu má svou osobitou identitu a nabízí širokou škálu výrobků, včetně oděvů, doplňků, obuvi a vůní.

Přesto v posledním čtvrtletním odečtu, za čtvrté fiskální čtvrtletí roku 2023 (březnové čtvrtletí), došlo k poklesu tržeb ve všech oblastech. Vzhledem k tomu, že její značky zaznamenaly meziroční pokles, celkové tržby se snížily o 10,1 % na 1,34 miliardy USD. Přesto byl tento pokles na Wall Street očekáván a údaj skutečně dokázal překonat očekávání o 60 milionů dolarů. Na druhé straně spektra upravený zisk na akcii ve výši 0,97 USD splnil prognózy prognostiků.

Do budoucna vidí Capri celoroční tržby za rok F2024 ve výši ~5,7 miliardy USD, což je o něco méně než konsensus 5,73 miliardy USD. Na druhou stranu odhadovaný zisk na akcii ve výši 6,40 USD je vyšší než prognóza Wall Street ve výši 6,28 USD.

Navzdory letošnímu úspěchu v segmentu luxusních značek byly akcie Capri vyloučeny z rally a klesly o 36 %. Nicméně po rozhovorech s vedením se analytik společnosti BMO Simeon Siegel domnívá, že ocenění akcií je příliš nízké, a věří, že na současné úrovni nabízejí dobrou hodnotu.

„Na našich nedávných schůzkách s vedením se řešila témata jako stanovování směrnic, ceny/GM, strategie značky, zásoby a alokace kapitálu,“ uvedl Siegel. „Vedení vyjádřilo důvěru v guidance vzhledem k svépomoci (personální/produktové iniciativy atd.) a uvolnění srovnání. Společnost CPRI je jedním z našich nejlepších ‚guidelineářů‘, ale abychom byli spravedliví, jejich ‚opakované‘ guideliny se také dočkaly následného snížení. Domníváme se však, že by na tom nemělo záležet, protože akcie již oceňují smysluplné škrty/chybění. Chválíme zaměření managementu na udržení hodnoty značky, věříme, že akcie jsou levné, a vzhledem k nesouladu vnitřní hodnoty opakujeme naše hodnocení Outperform.“

Uvedené hodnocení Outperform (tj. Buy) přichází spolu s cílovou cenou 68 USD, což znamená, že akcie v ročním horizontu vykážou růst o 84 %.

Na jiných místech získaly akcie dalších 9 doporučení „kupovat“ a 6 doporučení „držet“, což odpovídá konsenzuálnímu hodnocení „mírně kupovat“. Podle průměrné cílové hodnoty 50,69 USD budou mít investoři za rok v kapse výnos 37 %.

Díky desítkám let úspěchů na Wall Street a osobnímu majetku v hodnotě ~6,5 miliardy dolarů se legendární výběrčí akcií Ken Fisher očividně vyzná v investování a ví, které segmenty v současnosti představují nejlepší příležitosti. Zakladatel společnosti Fisher Investments se nedávno podělil o své pronikavé doporučení pro bystré investory, podle kterého by investice do akcií luxusního zboží mohla být chytrým a výnosným krokem. Fisher se domnívá, že společnosti vyrábějící luxusní zboží mají jedinečnou schopnost prosperovat i v obtížných ekonomických časech. Tyto společnosti, známé svými prémiovými značkami a špičkovým řemeslným zpracováním, mají tendenci přitahovat oddané zákazníky, kteří si cení exkluzivity a kvality. "Doba je pro globální luxusní zboží dobrá," řekl Fisher. "Ani horká inflace nenarušila jejich solidní hrubé ziskové marže, které se od roku 2021 drží nad 55 procenty." Dochází i k dalšímu pozitivnímu vývoji. Navzdory obavám ze stagnujícího hospodářského oživení zaznamenávají velké francouzské a švýcarské společnosti solidní prodeje v Číně a s tím, jak se bohatství v Indii rozšiřuje, pronikají nyní velká světová jména i tam, což způsobuje "boom výdajů za luxusní zboží". Zdroj: Bloomberg "Rozhlédněte se kolem sebe na Blízkém východě a v severní Africe," dodává. "Velké světové značky expandují všude, zejména v SAE." S tímto vědomím jsme tedy otevřeli databázi a zjistili jsme, jak se vyvíjejí dvě značky luxusního zboží, které jsou velmi oblíbené u některých analytiků z Wall Street, kteří v obou vidí v nadcházejících měsících velký prostor pro růst. Podívejme se, co z nich právě teď dělá atraktivní investiční volbu. Tapestry, Inc. (TPR) Jako první se podíváme na společnost Tapestry, renomovanou luxusní značku, která si upevnila své místo světového lídra v oblasti módy a doplňků. Tapestry provozuje tři různé značky: Coach, Kate Spade New York a Stuart Weitzman. Každá značka přináší na trh něco svého a uspokojuje různé segmenty svých luxusních zákazníků. Vlajková značka Coach kombinuje klasické prvky s moderními prvky a oslovuje muže i ženy, kteří hledají elegantní a funkční kousky. Kate Spade New York je zase známá svým hravým a živým přístupem, zatímco Stuart Weitzman je uznávaný pro svou vysoce kvalitní obuv. Zdroj: Getty Images Navzdory zpomalení nákupů luxusního zboží v USA, které bylo podpořeno nárůstem prodejů v Číně o 20 %, společnost ve své poslední čtvrtletní zprávě za třetí fiskální čtvrtletí roku 2023 (březnové čtvrtletí) dosáhla silného hospodářského výsledku. Celkově tržby meziročně vzrostly o 5 % na 1,51 miliardy dolarů a zároveň překonaly odhad Wall Street o 70 milionů dolarů. Stejně tak na profilu ziskovosti, EPS ve výši 0,78 USD překonal prognózu analytiků ve výši 0,60 USD. Společnost rovněž zvýšila svůj výhled na fiskální rok. Nyní očekává růst tržeb o 3 % oproti předchozím 2 až 3 % a předpokládá dosažení zisku ve výši 3,85 až 3,90 USD na akcii oproti předchozím 3,75 USD. Kromě toho společnost Tapestry i nadále plánuje v běžném fiskálním roce odkoupit kmenové akcie v hodnotě přibližně 700 milionů USD. Všechny výše uvedené skutečnosti předurčují Tapestry k tomu, aby se stala jeho "průmyslovým dítětem", říká analytik společnosti Guggenheim Robert Drbul. "Domníváme se, že vysoká ziskovost, zkušený management, silná rozvaha a zdravý kapitál značky Coach si zaslouží místo u stolu luxusního a dostupného luxusu," vysvětluje analytik. "Očekáváme, že tento manažerský tým bude pokračovat v plnění svého cíle pro zisk na akcii v roce 25 ve výši více než 5,00 USD a věříme, že existuje značný potenciál růstu ceny akcií ze současných úrovní. Jsme i nadále přesvědčeni o schopnosti managementu realizovat svou strategii, která by podle našeho očekávání měla vést k výrazné expanzi násobků. I když jsme si vědomi obav z recese, věříme, že tento manažerský tým a portfolio značek má schopnost přečkat poklesy." Převedeme-li tyto myšlenky do známek a čísel, Drbul hodnotí akcie Tapestry stupněm Buy, který je podpořen cílovou cenou 60 USD. To naznačuje, že akcie v nadcházejících měsících vystoupají o 38 % výše. Většina analytiků s názorem Drbula souhlasí. Akcie si nárokují konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 10 Buy vs. 3 Holds. Průměrná cílová hodnota 51,27 USD dává prostor pro roční růst o ~18 %. Jako bonus společnost Tapestry také vyplácí dividendu. Aktuální čtvrtletní výplata činí 0,30 USD a výnos 2,65 %. Capri Holdings (CPRI) U další luxusní značky zůstaneme ve stejné blízkosti. Capri Holdings je přední světová skupina zaměřená na luxusní módu, pod jejíž hlavičkou působí tři ikonické značky: Michael Kors, Versace a Jimmy Choo. Tato společnost si rovněž vybudovala silnou pozici v odvětví luxusní módy a je známá svým řemeslným zpracováním, půvabem a inovacemi. Každá značka v portfoliu má svou osobitou identitu a nabízí širokou škálu výrobků, včetně oděvů, doplňků, obuvi a vůní. Přesto v posledním čtvrtletním odečtu, za čtvrté fiskální čtvrtletí roku 2023 (březnové čtvrtletí), došlo k poklesu tržeb ve všech oblastech. Vzhledem k tomu, že její značky zaznamenaly meziroční pokles, celkové tržby se snížily o 10,1 % na 1,34 miliardy USD. Přesto byl tento pokles na Wall Street očekáván a údaj skutečně dokázal překonat očekávání o 60 milionů dolarů. Na druhé straně spektra upravený zisk na akcii ve výši 0,97 USD splnil prognózy prognostiků. Zdroj: Getty Images Do budoucna vidí Capri celoroční tržby za rok F2024 ve výši ~5,7 miliardy USD, což je o něco méně než konsensus 5,73 miliardy USD. Na druhou stranu odhadovaný zisk na akcii ve výši 6,40 USD je vyšší než prognóza Wall Street ve výši 6,28 USD. Navzdory letošnímu úspěchu v segmentu luxusních značek byly akcie Capri vyloučeny z rally a klesly o 36 %. Nicméně po rozhovorech s vedením se analytik společnosti BMO Simeon Siegel domnívá, že ocenění akcií je příliš nízké, a věří, že na současné úrovni nabízejí dobrou hodnotu. "Na našich nedávných schůzkách s vedením se řešila témata jako stanovování směrnic, ceny/GM, strategie značky, zásoby a alokace kapitálu," uvedl Siegel. "Vedení vyjádřilo důvěru v guidance vzhledem k svépomoci (personální/produktové iniciativy atd.) a uvolnění srovnání. Společnost CPRI je jedním z našich nejlepších 'guidelineářů', ale abychom byli spravedliví, jejich 'opakované' guideliny se také dočkaly následného snížení. Domníváme se však, že by na tom nemělo záležet, protože akcie již oceňují smysluplné škrty/chybění. Chválíme zaměření managementu na udržení hodnoty značky, věříme, že akcie jsou levné, a vzhledem k nesouladu vnitřní hodnoty opakujeme naše hodnocení Outperform." Uvedené hodnocení Outperform (tj. Buy) přichází spolu s cílovou cenou 68 USD, což znamená, že akcie v ročním horizontu vykážou růst o 84 %. Na jiných místech získaly akcie dalších 9 doporučení "kupovat" a 6 doporučení "držet", což odpovídá konsenzuálnímu hodnocení "mírně kupovat". Podle průměrné cílové hodnoty 50,69 USD budou mít investoři za rok v kapse výnos 37 %.