Tato optimistická prognóza přichází na pozadí silných očekávání 10% růstu zisku na akcii v roce 2024, po němž bude následovat 8% nárůst v roce 2025.
Kromě toho se očekává, že předpovědi posilování jenu vůči americkému dolaru podpoří japonské vývozce, což představuje příznivé prostředí pro další hospodářský růst. Index TOPIX má za sebou silný rok, kdy jeho hodnota eskalovala přibližně o 25 %, a tento trend by měl podle prognóz investiční banky pokračovat.
Investoři, kteří chtějí z tohoto býčího trendu těžit, mají k dispozici možnosti, jak získat expozici vůči tomuto indexu, například ETF. Mezi příklady patří iShares Core TOPIX ETF a Amundi Japan TOPIX II UCITS ETF.
Tým stratégů Morgan Stanley pod vedením Jonathana F. Garnera vydal 12. listopadu zprávu pro klienty, ve které předpokládá další postup indexu TOPIX na jeho trvalý býčí trh. Uvedli, že “trvalá reflace a rostoucí produktivita na makroúrovni v kombinaci se zlepšenou správou a řízením společností na mikroúrovni pravděpodobně povedou k dalšímu zlepšení ziskovosti společností v Japonsku”.
Po období stagnace se zdá, že japonská ekonomika a akciový trh nabírají na síle, protože několik manažerů fondů vyjadřuje své býčí pocity. Tom Stevenson, investiční ředitel společnosti Fidelity International, sdělil minulý měsíc televizi CNBC Pro, že Japonsko ztělesňuje nejlepší kombinaci zrychlujícího se růstu zisků, přesvědčivého ocenění a podpůrné politiky.
Společnost Morgan Stanley se však s blížící se první polovinou roku 2024 nadále obává ostatních asijských trhů. Stratégové banky upravili svůj cíl pro index MSCI Emerging Markets na 1 000, což znamená mírný 4% nárůst oproti současným úrovním. Snížené nadšení přisuzují zpomalujícímu se globálnímu ekonomickému růstu, eskalaci úrokových sazeb a oslabení měny ve srovnání s americkým dolarem, což vše představuje pro rozvíjející se trhy překážku.
Pokud jde o Čínu, banka vyjádřila obavy ze “zpomalování globálního růstu, vyššího zatížení úrokovými náklady a dalšího oslabování klíčových směnných kurzů [rozvíjejících se trhů] vůči indexu denominovanému v USD”, přičemž tyto faktory představují výrazný negativní vliv. Projekce růstu HDP Číny v roce 2024 ve výši 4,2 %, kterou finanční instituce stanovila, se nachází pod konsensem.
Naproti tomu výhled pro indické akcie vypadá mnohem optimističtěji. Morgan Stanley předpokládá pro roky 2024 a 2025 silný nominální růst HDP nad 11 % ročně, podpořený “mladým demografickým a geopolitickým vyrovnáním”, které zvýší zisky. Banka však vydala varování před potenciálními riziky, která by mohla tuto pozitivní trajektorii ovlivnit.
Podle analýzy banky jsou indické akcie na základě ocenění mírně drahé a obchodují se s téměř jednou směrodatnou odchylkou nad historickým průměrem. To naznačuje, že pokud růst zaostane za očekáváním, indické akcie by mohly být náchylné k přehodnocení směrem dolů. Banka dále varovala před možnou nejistotou v oblasti domácí politiky před celostátními volbami koncem roku 2024.
Podle stratégů Morgan Stanley se očekává, že trhy budou zpočátku růst v očekávání navrácení většiny. Volatilita spojená s volbami a možnost překvapivých výsledků však může vrhnout stín na indické akcie a ohrozit další tlak na růst cen akcií.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
