Index Nasdaq Composite, který letos zaznamenal již 36% nárůst, zůstává 12 % pod svým rekordním vrcholem. Zdá se však, že existují pádné důvody, které předpovídají další eskalaci technologického sektoru při vstupu do roku 2024. Navíc se zdá, že tato rally přesáhne dominantní patra akciového trhu.
Je pozoruhodné, že technologický sektor zaznamenal oživení od katastrofálního poklesu v roce 2022, kdy se Nasdaq propadl o 33 % v důsledku zpřísnění měnové politiky Federálního rezervního systému a ubývajících zdrojů financování veřejných i soukromých firem. Technologická ekonomika se současně nadále zmítala pod dlouhodobým propadem Covid-19 s poruchami v dodavatelských řetězcích a pravidelných vzorcích nákupu IT.
Podmínky se příznivě změnily v roce 2023, kdy kroky Federálního rezervního systému naznačily konec zvyšování úrokových sazeb, což posílilo vyhlídky na stabilní a posléze klesající úrokové sazby. Kromě toho se zmírnily potíže se získáváním komponent. Tyto faktory vytvořily příznivé klima pro spuštění ChatGPT, chatbota s umělou inteligencí, který společnost OpenAI uvedla na trh 30. listopadu. Technologické společnosti se pustily do přívalu investic do tohoto chatbota AI pro spotřebitelské a podnikové aplikace.
Zdroj: LinkedIN
Vzhledem k tomu, že sektor AI se stal stále atraktivnějším a konkurenceschopnějším, investoři vložili značné finanční prostředky do největších technologických společností, s oblibou nazývaných “velkolepá sedmička”, zahrnující společnosti Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) a Tesla (TSLA). V průměru tyto akcie v letošním roce vzkvétaly o 107 %, na rozdíl od pouhého 3% nárůstu stejně váženého indexu S&P 500. Větší skutečně bylo letos lepší.
V posledních týdnech odhalila skupina investorů, kteří se dívají do budoucnosti, svůj býčí postoj k slibné budoucnosti technologického sektoru. Předpovídají rozšíření přínosů i mimo “velkolepou sedmičku”. Zdůrazňují řadu faktorů: uvolněnější Federální rezervní systém, rostoucí poptávku v podnicích, ukončení výdajových anomálií z Covidové éry a nástup umělé inteligence – obdoby převratných vynálezů, jako je internet, kolo nebo pohyblivé písmo.
Dan Niles, zakladatel hedgeového fondu Satori Fund zaměřeného na technologie, předpokládá prodloužení technologické rally až do konce roku, částečně poháněné “window dressingem” a prodejem zisků a ztrát. Manažeři portfolií podle předpovědí zkrášlují své držby pro zprávy o zveřejňování informací na konci roku. “Každý chce ukázat, že vlastnil všechny vítěze – velkolepou sedmičku – a že nevlastnil poražené,” uvádí Niles. Podle něj budou akcie s dobrou trajektorií v grafu pravděpodobně pokračovat ve vzestupu, zatímco ty s negativní trajektorií budou nadále klesat.
Stejně jako Niles, i analytik společnosti Wedbush Dan Ives předpovídá v následujících 18 až 24 měsících technologický býčí trh, podpořený biliony dolarů na vedlejších trzích a měkkým přistáním na obzoru s nadcházejícím snížením sazeb ze strany Fedu v příštím roce. Ives navíc předpokládá, že se technologická rally rozvine, k čemuž přispějí výdaje na hardware a software umělé inteligence.
Navzdory své rozšiřující se predikci je Ives nadále býčí vůči Microsoftu a Applu, dvěma největším společnostem na světě podle tržní hodnoty. Předpokládá, že obě dosáhnou do roku 2024 tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů po oživení nejvyššího příjmu, které bude poháněno prodejem iPhonů a rostoucím portfoliem služeb. Předpokládá také, že v roce 2024 Apple spustí “AI App Store”, který usnadní generativní aplikace AI na iPhonech.
Zdroj: Getty Images
K tomuto optimistickému chóru se přidává i Erika Klauerová, manažerka portfolia společnosti Jennison Associates, která opakuje optimistický výhled pro rok 2024. Umělá inteligence zůstává epicentrem Klauerova býčího postoje. Oceňuje agresivní cenovou strategii společnosti Microsoft pro její software Copilot v kancelářském balíku 365, čímž se stala “plakátovým dítětem” pro zpeněžení podnikového softwaru AI. Uvádí také další účelné společnosti, včetně Adobe (ADBE), ServiceNow (NOW) a Salesforce (CRM), které by mohly následovat jejího příkladu.
Jonathan Curtis, manažer portfolia fondu Franklin Technology Fund a investiční ředitel firmy, připouští, že investoři stále plně nechápou potenciální důsledky generativní AI. Potenciál identifikuje v mnoha odvětvích, včetně výrobců čipů, softwarových společností zabývajících se návrhem čipů, polovodičových zařízení a akcií čipů.
Závěrem lze říci, že podmínky pro to, aby technologický sektor dosáhl nebývalých maxim, jsou dobře uspořádány. V důsledku toho mohou mít technologičtí investoři důvod být vděční za prosperující nadcházející rok.
Stávající finanční rok končí a technologické akcie se vyšplhaly do větších výšin, což podpořilo bohatství bohatých lidí. Index Nasdaq Composite, který letos zaznamenal již 36% nárůst, zůstává 12 % pod svým rekordním vrcholem. Zdá se však, že existují pádné důvody, které předpovídají další eskalaci technologického sektoru při vstupu do roku 2024. Navíc se zdá, že tato rally přesáhne dominantní patra akciového trhu.
Je pozoruhodné, že technologický sektor zaznamenal oživení od katastrofálního poklesu v roce 2022, kdy se Nasdaq propadl o 33 % v důsledku zpřísnění měnové politiky Federálního rezervního systému a ubývajících zdrojů financování veřejných i soukromých firem. Technologická ekonomika se současně nadále zmítala pod dlouhodobým propadem Covid-19 s poruchami v dodavatelských řetězcích a pravidelných vzorcích nákupu IT.
Podmínky se příznivě změnily v roce 2023, kdy kroky Federálního rezervního systému naznačily konec zvyšování úrokových sazeb, což posílilo vyhlídky na stabilní a posléze klesající úrokové sazby. Kromě toho se zmírnily potíže se získáváním komponent. Tyto faktory vytvořily příznivé klima pro spuštění ChatGPT, chatbota s umělou inteligencí, který společnost OpenAI uvedla na trh 30. listopadu. Technologické společnosti se pustily do přívalu investic do tohoto chatbota AI pro spotřebitelské a podnikové aplikace.
Zdroj: LinkedIN
Vzhledem k tomu, že sektor AI se stal stále atraktivnějším a konkurenceschopnějším, investoři vložili značné finanční prostředky do největších technologických společností, s oblibou nazývaných “velkolepá sedmička”, zahrnující společnosti Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) a Tesla (TSLA). V průměru tyto akcie v letošním roce vzkvétaly o 107 %, na rozdíl od pouhého 3% nárůstu stejně váženého indexu S&P 500. Větší skutečně bylo letos lepší.
V posledních týdnech odhalila skupina investorů, kteří se dívají do budoucnosti, svůj býčí postoj k slibné budoucnosti technologického sektoru. Předpovídají rozšíření přínosů i mimo “velkolepou sedmičku”. Zdůrazňují řadu faktorů: uvolněnější Federální rezervní systém, rostoucí poptávku v podnicích, ukončení výdajových anomálií z Covidové éry a nástup umělé inteligence – obdoby převratných vynálezů, jako je internet, kolo nebo pohyblivé písmo.
Dan Niles, zakladatel hedgeového fondu Satori Fund zaměřeného na technologie, předpokládá prodloužení technologické rally až do konce roku, částečně poháněné “window dressingem” a prodejem zisků a ztrát. Manažeři portfolií podle předpovědí zkrášlují své držby pro zprávy o zveřejňování informací na konci roku. “Každý chce ukázat, že vlastnil všechny vítěze – velkolepou sedmičku – a že nevlastnil poražené,” uvádí Niles. Podle něj budou akcie s dobrou trajektorií v grafu pravděpodobně pokračovat ve vzestupu, zatímco ty s negativní trajektorií budou nadále klesat.
Stejně jako Niles, i analytik společnosti Wedbush Dan Ives předpovídá v následujících 18 až 24 měsících technologický býčí trh, podpořený biliony dolarů na vedlejších trzích a měkkým přistáním na obzoru s nadcházejícím snížením sazeb ze strany Fedu v příštím roce. Ives navíc předpokládá, že se technologická rally rozvine, k čemuž přispějí výdaje na hardware a software umělé inteligence.
Navzdory své rozšiřující se predikci je Ives nadále býčí vůči Microsoftu a Applu, dvěma největším společnostem na světě podle tržní hodnoty. Předpokládá, že obě dosáhnou do roku 2024 tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů po oživení nejvyššího příjmu, které bude poháněno prodejem iPhonů a rostoucím portfoliem služeb. Předpokládá také, že v roce 2024 Apple spustí “AI App Store”, který usnadní generativní aplikace AI na iPhonech.
Zdroj: Getty Images
K tomuto optimistickému chóru se přidává i Erika Klauerová, manažerka portfolia společnosti Jennison Associates, která opakuje optimistický výhled pro rok 2024. Umělá inteligence zůstává epicentrem Klauerova býčího postoje. Oceňuje agresivní cenovou strategii společnosti Microsoft pro její software Copilot v kancelářském balíku 365, čímž se stala “plakátovým dítětem” pro zpeněžení podnikového softwaru AI. Uvádí také další účelné společnosti, včetně Adobe (ADBE), ServiceNow (NOW) a Salesforce (CRM), které by mohly následovat jejího příkladu.
Jonathan Curtis, manažer portfolia fondu Franklin Technology Fund a investiční ředitel firmy, připouští, že investoři stále plně nechápou potenciální důsledky generativní AI. Potenciál identifikuje v mnoha odvětvích, včetně výrobců čipů, softwarových společností zabývajících se návrhem čipů, polovodičových zařízení a akcií čipů.
Závěrem lze říci, že podmínky pro to, aby technologický sektor dosáhl nebývalých maxim, jsou dobře uspořádány. V důsledku toho mohou mít technologičtí investoři důvod být vděční za prosperující nadcházející rok.
