Tento miliardář právě varuje ohledně akcií Nvidie. Je snad čas prodávat?

Po hvězdném boomu kolem akcií NVDA se připravte na zkázu. Nějak podobně to alespoň podle všeho vidí jeden z významných investorů. Určitě není těžké najít lidi, kteří jsou nadšeni společností Nvidia (NASDAQ:NVDA) jako dodavatelem hardwaru pro aplikace umělé inteligence (AI). Přinejmenším jeden známý investor však dává najevo opatrnost ohledně akcií NVDA, které se zdají být přehnaně propagované a předražené. Jak uvidíme, investor, o kterém mluvím, má obavy o společnost Nvidia a o americkou ekonomiku obecně. Než tedy naložíte loď s akciemi Nvidia, poslechněte si, co vám říká známý expert na trh. Pak zvažte, zda nepočkáte na případný pokles ceny. Stále panuje převážně pozitivní sentiment pro akcie NVDA Než prozradím miliardáře, který se zřejmě přiklání k medvědímu názoru na akcie NVDA, měl bych se zmínit o další dobře situované velrybě, která je zjevně nakloněna býkům. Konkrétně hedgeový fond Duquesne Family Office Stanleyho Druckenmillera zvýšil v první polovině roku 2023 svou pozici z přibližně 583 000 na 791 000 akcií společnosti Nvidia. Mezitím je na Wall Street spousta odborníků, kteří vyjadřují pozitivní náladu ohledně společnosti Nvidia. Typickým příkladem je analytik společnosti Rosenblatt Hans Mosemann, který tvrdí, že "nadšení z umělé inteligence není přehnané". Mosemann navíc ujišťuje, že rally na ceně akcií Nvidie má "spoustu prostoru" a že "nedávný sekvenční průvodce společnosti Nvidia byl výmluvný". Mosemann měl pravděpodobně na mysli výhled tržeb společnosti Nvidia za aktuální čtvrtletí ve výši 11 miliard USD, "plus minus 2 %". To znamená výrazný růst ve srovnání s tržbami za předchozí čtvrtletí ve výši 7,192 miliardy dolarů. Samozřejmě není zaručeno, že Nvidia tohoto výsledku skutečně dosáhne. Nicméně Wall Street je i nadále silně nakloněn akciím NVDA - 30 z 33 analytiků vydalo pro akcie společnosti hodnocení "koupit" nebo rovnocenné. Ne každý to ale vidí tak růžově Přesto ne všichni jsou z akcií společnosti Nvidia nebo z umělé inteligence obecně nadšeni. Zakladatel společnosti Omega Advisors a legendární miliardář Leon Cooperman údajně v nedávném rozhovoru varoval, že "Nvidia nedopadne dobře". Jak jste asi uhodli, Coopermanovým sporným bodem je ocenění společnosti Nvidia. Jak miliardář řekl: "[P]opad z dvousetnásobku zisku je mnohem těžší než pád z osmi nebo devítinásobku zisku". Možná Cooperman pro zjednodušení zaokrouhluje, protože poměr ceny k zisku (P/E) společnosti Nvidia za 12 měsíců podle GAAP je 220,17x. Pro srovnání, medián poměru P/E v odvětví je 25,46x. Cooperman se nezaměřuje pouze na akcie NVDA, protože se zdá, že ho znepokojuje akciový trh celkově. "Na trhu se děje spousta bláznivých věcí… Nikdy jsem neviděl pohyby na základě tak bezvýznamných zpráv, jaké vidíme na trhu dnes," poznamenal Cooperman. Nejsme si dokonce ani tak úplně jistí, zda má na mysli konkrétně všeobecný humbuk kolem umělé inteligence. Přesto by mě nepřekvapilo, kdyby měl Cooperman na mysli mánii kolem AI. A přiznám se, že je znepokojující, že tolik generálních ředitelů technologických společností cítí nutkání během letošních konferenčních hovorů AI několikrát zmínit. Akcie NVDA potřebují vychladnout, než se posunou vzhůru Dříve analytici většinou dávali obecná doporučení ve znění typu "být opatrný s akciemi NVDA a počkat si na 20% pullback před jejich nákupem". Dnes se tohoto doporučení držíme i my, i když není populární. Nvidia stále potřebuje splnit svůj ambiciózní cíl růstu tržeb. Navíc mám pocit, že trh již ocenil nejlepší možný scénář. Je tedy důležité, aby potenciální investoři vzali Coopermanovo varování ohledně akcií NVDA v potaz. Stačí se uklidnit, a pokud ocenění společnosti Nvidia klesne na rozumnější úroveň, je čas začít budovat akciovou pozici. Nvidia v současnosti samozřejmě platí za miláčka celého akciového trhu. Nezapomínejme ale ani na starou dobrou pravdu o tom, že co jde nahoru, bude muset dříve nebo později zase zamířit o kus cesty dolů. A toto pravidlo se nepochybně nevyhne ani akciím NVDA – tedy minimálně v dlouhodobém horizontu. Aktuálně jsou akcie společnosti opravdu hodně vysoko.