18. prosince — Fed zvyšuje sazby, poprvé po dekádě

Pojďme se podívat na historii tohoto fenoménu.

Dne 18. prosince roku 2015 Federální rezervní systém, centrální banka Spojených států, poprvé po téměř deseti letech zvýšil úrokové sazby. Tento krok signalizoval začátek postupného zpřísňování měnové politiky.

Při bližším pohledu do průřezu historií ale uvidíme, že toho na dnešní den připadá ještě o mnoho více:

1987 – Programátor Larry Wall vydal první verzi programovacího jazyka Perl.
1999 – Na srílanskou prezidentku Chandrika Kumaratunga byl spáchán tři dny před prezidentskými volbami sebevražedný atentát (na LTTE). Přežila těžce zraněná.
2003 – Bývalý předseda Státní rady NDR Egon Krenz byl po necelých čtyřech letech vězení předčasně propuštěn.
2005 – Oblast Dárfúru: Rebelové z súdánském krizového regionu Dárfúr obsadili město Adre ve východním Čadu, na což Čad reagoval zásahem do konfliktu v Dárfúru.
2006 – V Norsku bylo oznámeno sloučení Norsk Hydro a Statoil. S tržní kapitalizací kolem 92,7 miliardy dolarů vytvoří největšího světového provozovatele vrtných plošin na těžbu ropy a zemního plynu a producenta ropy na moři, čímž překoná průmyslové giganty, jako jsou Royal Dutch Shell a BP.
2011 – Z izraelských věznic bylo propuštěno 550 palestinských vězňů v rámci druhé fáze výměny za Gilada Šalita.
2017 – Ve vídeňském Hofburgu spolkový prezident Alexander Van der Bellen jmenoval novou rakouskou vládu složenou z ÖVP a FPÖ; Kancléř Sebastian Kurz se ve věku 31 let stal nejmladším šéfem evropské vlády.
2019 – Ve Francouzské Guyaně na kosmodromu Kuru proběhl start nosné rakety Sojuz-ST-A se čtyřmi satelity a orbitálním dalekohledem Cheops
2022 – Argentina vyhrála finále Mistrovství světa ve fotbale proti Francii po penaltovém rozstřelu 4 – 2.

A nyní se už jako obvykle přesuneme do světa byznysu a ekonomiky:

1892 – Ve Spojených státech vychází první číslo časopisu Vogue. Od té doby se stal jedním z nejvlivnějších módních časopisů na světě.
1946 – Valné shromáždění OSN založilo Mezinárodní dětský fond OSN (UNICEF), který měl poskytovat nouzové potraviny a zdravotní péči dětem v zemích, které byly zničeny druhou světovou válkou.
2019 – Společnost Walt Disney Company koupila 21st Century Fox, významný mediální a zábavní konglomerát, v transakci v hodnotě více než 71 miliard dolarů. Tato akvizice významně rozšířila mediální a zábavní portfolio společnosti Disney.

Fed a jeho politika úrokových sazeb — Jak se psala historie (nejen) americké ekonomiky?

Federální rezervní systém je centrální bankovní orgán Spojených států. Působí jako fiskální agent vlády USA, je správcem rezervních účtů komerčních bank, poskytuje půjčky komerčním bankám a dohlíží na zásobování měnou včetně mincí v koordinaci s americkou mincovnou. Systém byl vytvořen zákonem o Federálních rezervách, který prezident Woodrow Wilson podepsal 23. prosince 1913.
Skládá se z Rady guvernérů Federálního rezervního systému, 12 federálních rezervních bank, Federálního výboru pro volný trh a Úřadu pro finanční ochranu spotřebitelů (Consumer Financial Protection Bureau, CFPB), který byl v roce 2010 pověřen Dodd-Frankovým zákonem o reformě Wall Street a ochraně spotřebitele (CFPB převzal některé funkce bývalého Poradního výboru pro ochranu spotřebitelů, který existoval v letech 1976-2011). Jeho členy je několik tisíc bank.

Sedmičlenná Rada guvernérů Federálního rezervního systému určuje výši povinných minimálních rezerv členských bank v rámci zákonných limitů, přezkoumává a určuje diskontní sazby stanovené 12 federálními rezervními bankami a přezkoumává rozpočty rezervních bank. Předseda Rady guvernérů je jmenován prezidentem Spojených států na čtyřleté funkční období.

Mám zájem o více informací

Federální rezervní banka je soukromá společnost založená podle zákona o federálních rezervách, aby sloužila veřejnému zájmu; řídí ji rada devíti ředitelů, z nichž šest je voleno členskými bankami a tři jsou jmenováni Radou guvernérů Federálního rezervního systému. Dvanáct federálních rezervních bank sídlí v Atlantě, Bostonu, Chicagu, Clevelandu, Dallasu, Kansas City ve státě Missouri, Minneapolisu ve státě Minnesota, New Yorku, Filadelfii, Richmondu ve Virginii, St. Louis ve státě Missouri a San Francisku.

Dvanáctičlenný Federální výbor pro volný trh, který se skládá ze sedmi členů Rady guvernérů, prezidenta Federální rezervní banky v New Yorku a čtyř členů volených federálními rezervními bankami, odpovídá za stanovení politiky federálních rezervních bank, která podporuje dlouhodobé cíle cenové stability (tj. kontrolu inflace prostřednictvím úpravy úrokových sazeb) a maximální udržitelné zaměstnanosti. Federální poradní sbor, jehož úloha je čistě poradní, se skládá z jednoho zástupce z každého z 12 okresů Federální rezervní banky.

Federální rezervní systém vykonává své regulační pravomoci několika způsoby, z nichž nejdůležitější lze klasifikovat jako nástroje přímé nebo nepřímé kontroly. Jednu z forem přímé kontroly lze vykonávat úpravou sazby zákonných rezerv, tj. podílu vkladů, které musí členská banka držet na svém účtu rezerv, a tím zvýšit nebo snížit objem nových úvěrů, které mohou komerční banky poskytovat. Protože úvěry dávají vzniknout novým vkladům, potenciální nabídka peněz se tímto způsobem rozšiřuje nebo snižuje.

Nabídku peněz lze ovlivňovat také prostřednictvím manipulace s diskontní sazbou, což je úroková sazba, kterou banky Federálního rezervního systému účtují členským bankám za krátkodobé zajištěné úvěry. Protože tyto úvěry banky obvykle požadují, aby udržely rezervy na požadované úrovni, má zvýšení nákladů na tyto úvěry podobný účinek jako zvýšení povinných minimálních rezerv.

Klasickou metodou nepřímé kontroly jsou operace na volném trhu, které byly poprvé široce použity ve dvacátých letech minulého století a nyní se denně používají k drobným úpravám na trhu. Prodeje nebo nákupy cenných papírů Federální rezervní bankou na volném trhu mají tendenci snižovat nebo zvyšovat objem rezerv komerčních bank; např. když Federální rezervní banka prodává cenné papíry, kupující za ně platí šeky vystavenými na jejich vklady, čímž snižují rezervy bank, na které jsou šeky vystaveny.

Bylo připuštěno, že tři zde popsané nástroje kontroly jsou účinnější při prevenci inflace v době vysoké hospodářské aktivity než při oživení z období deprese. Doplňkovou kontrolou, kterou občas používá Federální rezervní systém, je změna požadavků na marže při nákupu cenných papírů.

Federální rezervní systém má rozsáhlé dohledové a regulační pravomoci nad bankami a bankovními holdingovými společnostmi se sídlem ve státě a nad zahraničními bankami působícími ve Spojených státech. Prostřednictvím CFPB se rovněž podílí na zachování úvěrových práv spotřebitelů. Jedním z nejdéle zastávaných předsedů Federálního rezervního systému byl Alan Greenspan, který nastoupil do funkce v srpnu 1987 a zastával ji až do ledna 2006. V roce 2014 se Janet Yellenová stala první ženou v čele bankovní rady a tuto funkci vykonávala až do roku 2018.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Úrokové sazby a jejich politika je dnes jedním z hlavních témat ekonomických diskusí. Pojďme se podívat na historii tohoto fenoménu. Dne 18. prosince roku 2015 Federální rezervní systém, centrální banka Spojených států, poprvé po téměř deseti letech zvýšil úrokové sazby. Tento krok signalizoval začátek postupného zpřísňování měnové politiky. Při bližším pohledu do průřezu historií ale uvidíme, že toho na dnešní den připadá ještě o mnoho více: 1987 – Programátor Larry Wall vydal první verzi programovacího jazyka Perl. 1999 – Na srílanskou prezidentku Chandrika Kumaratunga byl spáchán tři dny před prezidentskými volbami sebevražedný atentát (na LTTE). Přežila těžce zraněná. 2003 – Bývalý předseda Státní rady NDR Egon Krenz byl po necelých čtyřech letech vězení předčasně propuštěn. 2005 – Oblast Dárfúru: Rebelové z súdánském krizového regionu Dárfúr obsadili město Adre ve východním Čadu, na což Čad reagoval zásahem do konfliktu v Dárfúru. 2006 – V Norsku bylo oznámeno sloučení Norsk Hydro a Statoil. S tržní kapitalizací kolem 92,7 miliardy dolarů vytvoří největšího světového provozovatele vrtných plošin na těžbu ropy a zemního plynu a producenta ropy na moři, čímž překoná průmyslové giganty, jako jsou Royal Dutch Shell a BP. 2011 – Z izraelských věznic bylo propuštěno 550 palestinských vězňů v rámci druhé fáze výměny za Gilada Šalita. 2017 – Ve vídeňském Hofburgu spolkový prezident Alexander Van der Bellen jmenoval novou rakouskou vládu složenou z ÖVP a FPÖ; Kancléř Sebastian Kurz se ve věku 31 let stal nejmladším šéfem evropské vlády. 2019 – Ve Francouzské Guyaně na kosmodromu Kuru proběhl start nosné rakety Sojuz-ST-A se čtyřmi satelity a orbitálním dalekohledem Cheops 2022 – Argentina vyhrála finále Mistrovství světa ve fotbale proti Francii po penaltovém rozstřelu 4 - 2. A nyní se už jako obvykle přesuneme do světa byznysu a ekonomiky: 1892 – Ve Spojených státech vychází první číslo časopisu Vogue. Od té doby se stal jedním z nejvlivnějších módních časopisů na světě. 1946 – Valné shromáždění OSN založilo Mezinárodní dětský fond OSN (UNICEF), který měl poskytovat nouzové potraviny a zdravotní péči dětem v zemích, které byly zničeny druhou světovou válkou. 2019 – Společnost Walt Disney Company koupila 21st Century Fox, významný mediální a zábavní konglomerát, v transakci v hodnotě více než 71 miliard dolarů. Tato akvizice významně rozšířila mediální a zábavní portfolio společnosti Disney. Fed a jeho politika úrokových sazeb — Jak se psala historie (nejen) americké ekonomiky? Federální rezervní systém je centrální bankovní orgán Spojených států. Působí jako fiskální agent vlády USA, je správcem rezervních účtů komerčních bank, poskytuje půjčky komerčním bankám a dohlíží na zásobování měnou včetně mincí v koordinaci s americkou mincovnou. Systém byl vytvořen zákonem o Federálních rezervách, který prezident Woodrow Wilson podepsal 23. prosince 1913.Skládá se z Rady guvernérů Federálního rezervního systému, 12 federálních rezervních bank, Federálního výboru pro volný trh a Úřadu pro finanční ochranu spotřebitelů (Consumer Financial Protection Bureau, CFPB), který byl v roce 2010 pověřen Dodd-Frankovým zákonem o reformě Wall Street a ochraně spotřebitele (CFPB převzal některé funkce bývalého Poradního výboru pro ochranu spotřebitelů, který existoval v letech 1976-2011). Jeho členy je několik tisíc bank. Sedmičlenná Rada guvernérů Federálního rezervního systému určuje výši povinných minimálních rezerv členských bank v rámci zákonných limitů, přezkoumává a určuje diskontní sazby stanovené 12 federálními rezervními bankami a přezkoumává rozpočty rezervních bank. Předseda Rady guvernérů je jmenován prezidentem Spojených států na čtyřleté funkční období. Federální rezervní banka je soukromá společnost založená podle zákona o federálních rezervách, aby sloužila veřejnému zájmu; řídí ji rada devíti ředitelů, z nichž šest je voleno členskými bankami a tři jsou jmenováni Radou guvernérů Federálního rezervního systému. Dvanáct federálních rezervních bank sídlí v Atlantě, Bostonu, Chicagu, Clevelandu, Dallasu, Kansas City ve státě Missouri, Minneapolisu ve státě Minnesota, New Yorku, Filadelfii, Richmondu ve Virginii, St. Louis ve státě Missouri a San Francisku. Dvanáctičlenný Federální výbor pro volný trh, který se skládá ze sedmi členů Rady guvernérů, prezidenta Federální rezervní banky v New Yorku a čtyř členů volených federálními rezervními bankami, odpovídá za stanovení politiky federálních rezervních bank, která podporuje dlouhodobé cíle cenové stability (tj. kontrolu inflace prostřednictvím úpravy úrokových sazeb) a maximální udržitelné zaměstnanosti. Federální poradní sbor, jehož úloha je čistě poradní, se skládá z jednoho zástupce z každého z 12 okresů Federální rezervní banky. Federální rezervní systém vykonává své regulační pravomoci několika způsoby, z nichž nejdůležitější lze klasifikovat jako nástroje přímé nebo nepřímé kontroly. Jednu z forem přímé kontroly lze vykonávat úpravou sazby zákonných rezerv, tj. podílu vkladů, které musí členská banka držet na svém účtu rezerv, a tím zvýšit nebo snížit objem nových úvěrů, které mohou komerční banky poskytovat. Protože úvěry dávají vzniknout novým vkladům, potenciální nabídka peněz se tímto způsobem rozšiřuje nebo snižuje. Nabídku peněz lze ovlivňovat také prostřednictvím manipulace s diskontní sazbou, což je úroková sazba, kterou banky Federálního rezervního systému účtují členským bankám za krátkodobé zajištěné úvěry. Protože tyto úvěry banky obvykle požadují, aby udržely rezervy na požadované úrovni, má zvýšení nákladů na tyto úvěry podobný účinek jako zvýšení povinných minimálních rezerv. Klasickou metodou nepřímé kontroly jsou operace na volném trhu, které byly poprvé široce použity ve dvacátých letech minulého století a nyní se denně používají k drobným úpravám na trhu. Prodeje nebo nákupy cenných papírů Federální rezervní bankou na volném trhu mají tendenci snižovat nebo zvyšovat objem rezerv komerčních bank; např. když Federální rezervní banka prodává cenné papíry, kupující za ně platí šeky vystavenými na jejich vklady, čímž snižují rezervy bank, na které jsou šeky vystaveny. Bylo připuštěno, že tři zde popsané nástroje kontroly jsou účinnější při prevenci inflace v době vysoké hospodářské aktivity než při oživení z období deprese. Doplňkovou kontrolou, kterou občas používá Federální rezervní systém, je změna požadavků na marže při nákupu cenných papírů. Federální rezervní systém má rozsáhlé dohledové a regulační pravomoci nad bankami a bankovními holdingovými společnostmi se sídlem ve státě a nad zahraničními bankami působícími ve Spojených státech. Prostřednictvím CFPB se rovněž podílí na zachování úvěrových práv spotřebitelů. Jedním z nejdéle zastávaných předsedů Federálního rezervního systému byl Alan Greenspan, který nastoupil do funkce v srpnu 1987 a zastával ji až do ledna 2006. V roce 2014 se Janet Yellenová stala první ženou v čele bankovní rady a tuto funkci vykonávala až do roku 2018.