3 důvody, proč je bezpečné vlastnit akcie těch největších společností

Analytici a investoři jsou často varováni, aby se těmto vysoce výkonným akciím vyhýbali, nebo aby zvážili jejich shortování. Cílem tohoto článku je však představit tři důvody, proč se kritici mohou mýlit ohledně společností Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) a Tesla (TSLA) – souhrnně označovaných jako “Velkolepá sedmička”.

Za prvé, jejich zdánlivě “bohaté” ocenění je skutečně oprávněné. Běžně se kritizuje, že Velkolepá sedmička je “nadhodnocená” s vysokými poměry ceny a zisku (p/e). Průměrný forwardový p/e těchto akcií se blíží 35, což je výrazně více než dvojnásobek tradičního průměrného p/e 16,5 pro index S&P 500 (SPX) a p/e 15,6, pokud odstraníme “Magnificent 7”. Tim Murray, stratég pro kapitálové trhy ve společnosti T. Rowe Price, však tvrdí, že tyto zvýšené poměry p/e jsou ve skutečnosti oprávněné. Podle něj “vybočující ocenění, které tyto akcie nesou, naprosto odpovídá fundamentům”.

Murray používá rentabilitu vlastního kapitálu (ROE), definovanou jako podíl čistého zisku a celkového vlastního kapitálu, jako univerzální metriku pro hodnocení fundamentální síly společností. Průměrná hodnota ROE u sedmičky velkolepých společností je 33 %, což je dvojnásobek průměrné hodnoty ROE na americkém akciovém trhu, která činí 16,47 %. Společnosti jako Nvidia a Microsoft se mohou pochlubit vysokými hodnotami ROE ve výši 40,2 %, resp. 39,1 %.

Za druhé, Velkolepá sedmička má silnou pozici, aby obstála v neustále se vyvíjejícím technologickém prostředí, konkrétně v oblasti umělé inteligence (AI). Dom Rizzo, manažer technologického portfolia ve společnosti T. Rowe Price, uvádí: “Jejich ROE zůstane přinejmenším na těchto úrovních nebo se bude dále zvyšovat, protože právě tyto společnosti mají nejlepší pozici pro AI a tuto neuvěřitelnou revoluci.” Přítomnost společnosti Nvidia v oblasti AI je zřejmá, její rozsáhlé portfolio řešení čipů, softwaru a síťových technologií pro krátkodobý růst zaměřený na AI.

Současně budou společnosti Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon a Meta Platforms využívat technologie AI v různých aplikacích, jako je podpora chatu, vyhledávací mechanismy, tvorba obsahu a další. Budoucí směřování společnosti Tesla k autonomii je navíc do značné míry závislé na technologii AI, protože její výsledky na trhu autonomních vozidel tuto relevanci posilují.

Třetí zdůvodnění osvětluje, jak bude AI pohánět zvyšování produktivity, což nevyhnutelně posílí akcie sedmičky velkolepých. V USA došlo k pozoruhodnému nárůstu kapitálových výdajů, především kvůli napjatému trhu práce, což vedlo k působivému zvýšení produktivity. Produktivita v USA, definovaná jako produkce na odpracované hodiny, zaznamenala ve třetím čtvrtletí nárůst o 4,7 % po 3,7% nárůstu ve druhém čtvrtletí.

Takové zlepšení slouží jako nárazník proti inflaci a pomáhá zvyšovat zisky podniků, což v konečném důsledku podporuje výkonnost akciového trhu. Rizzo se domnívá, že umělá inteligence bude mít největší vliv na produktivitu v globální ekonomice od dob elektřiny, a tento názor je jádrem jeho víry v trvalou sílu těchto vysoce výkonných akcií.

Mám zájem o více informací

Závěrem lze říci, že ačkoli mohou být akcie sedmi velkolepých společností předmětem skepse kvůli jejich silnému ocenění, existují platné argumenty a důkazy, které posilují jejich vedoucí postavení na trhu. Jejich silné obchodní základy, vliv umělé inteligence na jejich obchodní strategie a rostoucí produktivita ovlivněná technologií umělé inteligence významně přispívají k jejich oprávněně vysokému ocenění. Kombinace těchto prvků vytváří slibný obraz vyhlídek sedmi velkolepých společností na trhu a rozptyluje skepsi, která je často obklopuje.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Navzdory reflexivnímu negativnímu postoji mnoha burzovních komentátorů vůči skupinám akcií, které dosahují dobrých výsledků, zůstávají akcie takzvané “sedmičky velkolepých” na vedoucí pozici na trhu. Analytici a investoři jsou často varováni, aby se těmto vysoce výkonným akciím vyhýbali, nebo aby zvážili jejich shortování. Cílem tohoto článku je však představit tři důvody, proč se kritici mohou mýlit ohledně společností Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) a Tesla (TSLA) – souhrnně označovaných jako “Velkolepá sedmička”. Za prvé, jejich zdánlivě “bohaté” ocenění je skutečně oprávněné. Běžně se kritizuje, že Velkolepá sedmička je “nadhodnocená” s vysokými poměry ceny a zisku (p/e). Průměrný forwardový p/e těchto akcií se blíží 35, což je výrazně více než dvojnásobek tradičního průměrného p/e 16,5 pro index S&P 500 (SPX) a p/e 15,6, pokud odstraníme “Magnificent 7”. Tim Murray, stratég pro kapitálové trhy ve společnosti T. Rowe Price, však tvrdí, že tyto zvýšené poměry p/e jsou ve skutečnosti oprávněné. Podle něj “vybočující ocenění, které tyto akcie nesou, naprosto odpovídá fundamentům”. Murray používá rentabilitu vlastního kapitálu (ROE), definovanou jako podíl čistého zisku a celkového vlastního kapitálu, jako univerzální metriku pro hodnocení fundamentální síly společností. Průměrná hodnota ROE u sedmičky velkolepých společností je 33 %, což je dvojnásobek průměrné hodnoty ROE na americkém akciovém trhu, která činí 16,47 %. Společnosti jako Nvidia a Microsoft se mohou pochlubit vysokými hodnotami ROE ve výši 40,2 %, resp. 39,1 %. Za druhé, Velkolepá sedmička má silnou pozici, aby obstála v neustále se vyvíjejícím technologickém prostředí, konkrétně v oblasti umělé inteligence (AI). Dom Rizzo, manažer technologického portfolia ve společnosti T. Rowe Price, uvádí: “Jejich ROE zůstane přinejmenším na těchto úrovních nebo se bude dále zvyšovat, protože právě tyto společnosti mají nejlepší pozici pro AI a tuto neuvěřitelnou revoluci.” Přítomnost společnosti Nvidia v oblasti AI je zřejmá, její rozsáhlé portfolio řešení čipů, softwaru a síťových technologií pro krátkodobý růst zaměřený na AI. Současně budou společnosti Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon a Meta Platforms využívat technologie AI v různých aplikacích, jako je podpora chatu, vyhledávací mechanismy, tvorba obsahu a další. Budoucí směřování společnosti Tesla k autonomii je navíc do značné míry závislé na technologii AI, protože její výsledky na trhu autonomních vozidel tuto relevanci posilují. Třetí zdůvodnění osvětluje, jak bude AI pohánět zvyšování produktivity, což nevyhnutelně posílí akcie sedmičky velkolepých. V USA došlo k pozoruhodnému nárůstu kapitálových výdajů, především kvůli napjatému trhu práce, což vedlo k působivému zvýšení produktivity. Produktivita v USA, definovaná jako produkce na odpracované hodiny, zaznamenala ve třetím čtvrtletí nárůst o 4,7 % po 3,7% nárůstu ve druhém čtvrtletí. Takové zlepšení slouží jako nárazník proti inflaci a pomáhá zvyšovat zisky podniků, což v konečném důsledku podporuje výkonnost akciového trhu. Rizzo se domnívá, že umělá inteligence bude mít největší vliv na produktivitu v globální ekonomice od dob elektřiny, a tento názor je jádrem jeho víry v trvalou sílu těchto vysoce výkonných akcií. Závěrem lze říci, že ačkoli mohou být akcie sedmi velkolepých společností předmětem skepse kvůli jejich silnému ocenění, existují platné argumenty a důkazy, které posilují jejich vedoucí postavení na trhu. Jejich silné obchodní základy, vliv umělé inteligence na jejich obchodní strategie a rostoucí produktivita ovlivněná technologií umělé inteligence významně přispívají k jejich oprávněně vysokému ocenění. Kombinace těchto prvků vytváří slibný obraz vyhlídek sedmi velkolepých společností na trhu a rozptyluje skepsi, která je často obklopuje.