Akcie společnosti Advanced Micro Devices (AMD) byly v prosinci na vzestupu, a to nejen kvůli nedávným zprávám o vývoji umělé inteligenci.
Rostoucí pravděpodobnost otočení politiky Fedu v roce 2024 je také velkým důvodem, proč tento uchazeč o čipy AI v poslední době prudce vzrostl.
Ačkoli je naprosto v pořádku držet pozici v akciích AMD i nadále, nyní není nejvhodnější doba pro vstup do ní/její doplnění.
To je mantra, kterou v současné chvíli určitě nic nepokazíte.
Akcie společnosti Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) jsou v prosinci na vzestupu. Po poměrně velkém pohybu během listopadu pokračuje ve svém prosazování. Výsledkem je, že tento uchazeč o čipy s umělou inteligencí dosáhl nového 52týdenního maxima. Mnohým se může zdát, že by akcie mohly pokračovat v rallye a znovu dosáhnout svého historického maxima, kterého naposledy dosáhly ještě během býčího trhu v roce 2021. Na druhou stranu, možná ne.
V pokračujícím vzestupu AMD sehrály roli zprávy související s umělou inteligencí, ale nebyl to jediný faktor, který byl ve hře. Vliv tohoto katalyzátoru, který souvisí spíše s makrem, se může ukázat jako krátkodobý. Jak vysvětlím níže, tato skutečnost, plus existující rizika spojená s katalyzátory AI, podtrhují potřebu zachovávat u této akcie v současné době opatrnost.
Zdroj: Shutterstock
Prosincová rally na akciích AMD: Nejen kvůli zprávám o čipech s AI
Podívejte se na graf akcií a je jasné, že uvedení grafického akcelerátoru MI300 pro datová centra společnosti na akci „Advancing AI“ 6. prosince bylo tím, co odstartovalo tuto poslední rally pro akcie Advanced Micro Devices.
Jak však bylo naznačeno výše, došlo také k vývoji souvisejícímu s makrem, který poskytl další rozjezd prosincové rallye akcií AMD. Tou byly nejnovější zprávy o politice úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Jak jste pravděpodobně slyšeli, Fed se zvyšováním sazeb skončil. Šance na výrazné snížení úrokových sazeb v příštím roce se výrazně zvýšily.
To je dobrou předzvěstí pro všechny růstové akcie. Jsou více oceňovány na základě budoucích výsledků a nižší úrokové sazby pomáhají v očích investorů zvyšovat jejich současnou hodnotu. Nicméně i když vyhlídka na nižší sazby pomáhá ospravedlnit prémiové ocenění vysoce růstových akcií, důvěra, že se tak stane, se může snadno zlomit. To by byla špatná zpráva pro investory do AMD.
Nejen to, je možné, že trh na nejnovější zprávy související s umělou inteligencí reagoval příliš pozitivně. Přestože je Advanced Micro Devices špičkovým uchazečem v oblasti AI, musí toho ještě hodně dokázat.
Dva důvody, proč by akcie AMD mohly v nejbližší době propadnout
I když se teprve začínají rýsovat, není to tak, že by investoři ještě nestihli do ceny akcií AMD započítat katalyzátory společnosti v oblasti AI. Koneckonců, akcie se od začátku roku více než zdvojnásobily.
Po mnoha rallye musí Advanced Micro Devices splnit, ne-li překonat, současná očekávání růstu pro rok 2024, která zahrnují předpokládaný 45,3% skok v zisku. Jak jsem však upozorňoval již dříve, k tomu může být zapotřebí více než jen uvedení MI300 na trh. Pro splnění očekávání je klíčová poptávka po produktech, které nejsou produkty AI, nebo uvedení nových produktů AI.
Akcie, které se obchodují za 52,3násobek forwardového zisku, se obchodují s prémií oproti hlavnímu konkurentovi Nvidia (NASDAQ:NVDA), který se obchoduje za 40,7násobek forwardového zisku. Tato valuační prémie je způsobena předpokladem, že stejně jako u Nvidie v roce 2023, i AMD bude mít v roce 2024 svůj vlastní „rok umělé inteligence“.
Pokud k tomu nedojde, jsou akcie náchylné ke korekci. Před potenciálním zklamáním z výsledků společnosti AMD by mohl další katalyzátor v podobě úrokových sazeb způsobit pohyb směrem dolů.
Zdroj: Getty Images
Sečteno a podtrženo: Postupujte ještě opatrněji než dříve
Zprávy o úrokových sazbách Fedu z minulého týdne a následný vývoj silně naznačují, že rok 2024 přinese snížení úrokových sazeb. Ty by mohly potenciálně posunout akcie plně zpět do režimu býčího trhu. Nižší úrokové sazby by mohly konečně ukončit zpomalení poptávky po technologiích, které přetrvává od roku 2022.
Přesto, i když nižší sazby nakonec mohou přijít během příštích dvanácti měsíců, vždy se může objevit další kolo strachu, nejistoty a pochybností spojených se zvýšenými úrokovými sazbami přetrvávajícími až do příštího roku. To by mohlo způsobit, že společnost AMD své zisky související se snížením sazeb vykašle zpět, a to ještě o něco více.
Když k tomu připočteme riziko, že se akcie dočasně propadnou kvůli krátkodobému zklamání z růstu umělé inteligence, je rozumné postupovat s akciemi AMD ještě opatrněji než dosud. Pokud je v současné době vlastníte, klidně si je ponechte, ale nyní není vhodná doba pro vstup do pozice nebo její doplnění.
To je mantra, kterou v současné chvíli určitě nic nepokazíte.Akcie společnosti Advanced Micro Devices jsou v prosinci na vzestupu. Po poměrně velkém pohybu během listopadu pokračuje ve svém prosazování. Výsledkem je, že tento uchazeč o čipy s umělou inteligencí dosáhl nového 52týdenního maxima. Mnohým se může zdát, že by akcie mohly pokračovat v rallye a znovu dosáhnout svého historického maxima, kterého naposledy dosáhly ještě během býčího trhu v roce 2021. Na druhou stranu, možná ne.V pokračujícím vzestupu AMD sehrály roli zprávy související s umělou inteligencí, ale nebyl to jediný faktor, který byl ve hře. Vliv tohoto katalyzátoru, který souvisí spíše s makrem, se může ukázat jako krátkodobý. Jak vysvětlím níže, tato skutečnost, plus existující rizika spojená s katalyzátory AI, podtrhují potřebu zachovávat u této akcie v současné době opatrnost.Podívejte se na graf akcií a je jasné, že uvedení grafického akcelerátoru MI300 pro datová centra společnosti na akci „Advancing AI“ 6. prosince bylo tím, co odstartovalo tuto poslední rally pro akcie Advanced Micro Devices.Jak však bylo naznačeno výše, došlo také k vývoji souvisejícímu s makrem, který poskytl další rozjezd prosincové rallye akcií AMD. Tou byly nejnovější zprávy o politice úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Jak jste pravděpodobně slyšeli, Fed se zvyšováním sazeb skončil. Šance na výrazné snížení úrokových sazeb v příštím roce se výrazně zvýšily.To je dobrou předzvěstí pro všechny růstové akcie. Jsou více oceňovány na základě budoucích výsledků a nižší úrokové sazby pomáhají v očích investorů zvyšovat jejich současnou hodnotu. Nicméně i když vyhlídka na nižší sazby pomáhá ospravedlnit prémiové ocenění vysoce růstových akcií, důvěra, že se tak stane, se může snadno zlomit. To by byla špatná zpráva pro investory do AMD.Nejen to, je možné, že trh na nejnovější zprávy související s umělou inteligencí reagoval příliš pozitivně. Přestože je Advanced Micro Devices špičkovým uchazečem v oblasti AI, musí toho ještě hodně dokázat.I když se teprve začínají rýsovat, není to tak, že by investoři ještě nestihli do ceny akcií AMD započítat katalyzátory společnosti v oblasti AI. Koneckonců, akcie se od začátku roku více než zdvojnásobily.Po mnoha rallye musí Advanced Micro Devices splnit, ne-li překonat, současná očekávání růstu pro rok 2024, která zahrnují předpokládaný 45,3% skok v zisku. Jak jsem však upozorňoval již dříve, k tomu může být zapotřebí více než jen uvedení MI300 na trh. Pro splnění očekávání je klíčová poptávka po produktech, které nejsou produkty AI, nebo uvedení nových produktů AI.Akcie, které se obchodují za 52,3násobek forwardového zisku, se obchodují s prémií oproti hlavnímu konkurentovi Nvidia , který se obchoduje za 40,7násobek forwardového zisku. Tato valuační prémie je způsobena předpokladem, že stejně jako u Nvidie v roce 2023, i AMD bude mít v roce 2024 svůj vlastní „rok umělé inteligence“.Pokud k tomu nedojde, jsou akcie náchylné ke korekci. Před potenciálním zklamáním z výsledků společnosti AMD by mohl další katalyzátor v podobě úrokových sazeb způsobit pohyb směrem dolů.Zprávy o úrokových sazbách Fedu z minulého týdne a následný vývoj silně naznačují, že rok 2024 přinese snížení úrokových sazeb. Ty by mohly potenciálně posunout akcie plně zpět do režimu býčího trhu. Nižší úrokové sazby by mohly konečně ukončit zpomalení poptávky po technologiích, které přetrvává od roku 2022.Přesto, i když nižší sazby nakonec mohou přijít během příštích dvanácti měsíců, vždy se může objevit další kolo strachu, nejistoty a pochybností spojených se zvýšenými úrokovými sazbami přetrvávajícími až do příštího roku. To by mohlo způsobit, že společnost AMD své zisky související se snížením sazeb vykašle zpět, a to ještě o něco více.Když k tomu připočteme riziko, že se akcie dočasně propadnou kvůli krátkodobému zklamání z růstu umělé inteligence, je rozumné postupovat s akciemi AMD ještě opatrněji než dosud. Pokud je v současné době vlastníte, klidně si je ponechte, ale nyní není vhodná doba pro vstup do pozice nebo její doplnění.
