Rok 2023 byl na Wall Street ve znamení výrazných zisků, ale v roce 2024 se investoři mohou těšit na širší rally. V roce 2023 byl index S&P 500 svědkem 24% nárůstu, přičemž rekordní uzavírací hodnota 4 796,56 byla zaznamenána v lednu 2022. Stejně tak index Dow Jones Industrial Average vzrostl o více než 13 % a v prosinci dosáhl historického maxima. Také index Nasdaq Composite zaznamenal v roce 2023 nárůst o 43 %. Navzdory těmto výrazným ziskům se tento rok neobešel bez problémů. Někteří byli zklamáni opatrností, kterou prosazovali mnozí stratégové, zatímco celkový růst byl z velké části tažen několika firmami zabývajícími se umělou inteligencí. Na rozdíl od očekávání recese zůstala americká ekonomika odolná. To bylo do značné míry způsobeno trvalými spotřebitelskými výdaji, které se rozšířily nejen na zboží, ale i na zážitky, jako je nákup vstupenek na koncerty. Výhled do roku 2024 se zdá být pozitivní. Zmírnění inflace, naznačené snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému, klesající výnosy státních dluhopisů a rozšiřující se účast na rallye patří mezi důvody optimismu prezentované investory. Jay Hatfield, generální ředitel společnosti Infrastructure Capital Management, vyjadřuje značný optimismus ohledně nadcházejícího roku, který označuje za “rok globálního snížení sazeb”. Jeho cílová hodnota pro index S&P 500 je 5 500, což naznačuje 15% potenciál růstu. To je podmíněno předpokladem 3,5% výnosu desetiletého státního dluhopisu a také předpokládaným ziskem pro rok 2025. Zdroj: Getty Images Tento býčí postoj není ojedinělý. Kim Forrest ze společnosti Bokeh Capital Partners předpokládá, že akcie zakončí rok o 10 až 15 % výše. Naznačuje, že klesající ceny komodit mohou zvýšit zisky podniků nad rámec současných očekávání investorů. Ačkoli však konsenzus Wall Street předpovídá širší tržní rally, panuje neshoda ohledně možných vedoucích sektorů. Někteří očekávají, že růstová jména, zejména v rámci technologií, budou mít lepší výkonnost díky perspektivnímu snížení sazeb, zatímco jiní předpokládají posun k hodnotovým jménům. Podle Oliviera Sarfatiho ze společnosti GenTrust může být hodnotové investování stále atraktivnější, protože růstové akcie budou i nadále dosahovat lepších výsledků. Důvodem je zvětšující se rozdíl mezi růstovými a hodnotovými akciemi, což může vést k přehlížení některých podhodnocených akcií. Zvláštní optimismus vyjadřuje pro biotechnologické akcie, které jsou podle něj v současné době podhodnocené, avšak plné potenciálu, a to vzhledem k slibným vyhlídkám v tomto sektoru a vysoké úrovni nevyužitého kapitálu ve farmaceutických gigantech. John Rogers ze společnosti Ariel Investments tyto názory opakuje, ale jako obzvláště slibné vyzdvihuje akcie spojené se sektorem bydlení, jako jsou ADT a Mohawk Industries. Finančnímu sektoru dává přednost také Katie Stocktonová ze společnosti Fairlead Strategies, která naznačuje, že banky po roce poklesů vykazují potenciál. Nicméně jiní zastávají názor, že technologické akcie budou i nadále dominovat, i když předpokládají rozšíření angažovanosti i mimo větší firmy. Vzhledem k těmto nejistým vyhlídkám doporučuje Merrill pro rok 2024 vyvážené portfolio a vyjadřuje mírnou preferenci hodnotových akcií před růstovými. Zdroj: Getty Images Navzdory těmto optimistickým názorům nesdílejí tuto důvěru všichni odborníci. Poukazují na to, že měkké přistání neboli scénář “goldilocks” se může ukázat jako náročnější, než se očekávalo, a varují, že stále může hrozit pokles. Prodejní stratégové předpovídají pouze tlumené zisky, přičemž prognóza Dubravka Lakos-Bujase z JPMorgan naznačuje možnost poklesu indexu S&P 500 do konce roku o přibližně 12 %. Na začátku nového roku se pro investory stane klíčovou událostí prosincová zpráva o zaměstnanosti v USA od ministerstva práce, která má být zveřejněna v pátek. Tato zpráva bude mít zásadní význam, neboť ekonomové předpovídají, že za tento měsíc by mělo přibýt 155 000 pracovních míst. Přesný vývoj na trhu bude pravděpodobně záviset na tom, zda se tato předpověď naplní, a jaké budou následky na trhu, protože to může vytvořit důležitý základ pro náladu investorů při vstupu do roku 2024. Investoři budou pečlivě sledovat, zda ekonomika USA pokračuje v růstu a jaký má toto události dopad na finanční trhy.