Logo “BUY BTC”, které se objevilo na nedávno uniklém traileru ke hře Grand Theft Auto VI, dokonale vystihuje obnovené vzrušení kolem bitcoinu. Na pozadí superjachet, sportovních aut a nepřetržité akce nemohlo být umístění loga strategičtější. Zejména s ohledem na to, že tržní výkonnost Bitcoinu vykázala v tomto roce téměř trojnásobný růst a dosáhla hodnoty kolem 42 000 dolarů, což je téměř hodnota před neštěstím Terra 2022. Svět kryptoměn hýří optimismem a v titulcích se opět objevují předpovědi šestimístných až sedmimístných cen. Vzhledem k tomuto vývoji se vedle společnosti Coinbase Global Inc. generálního ředitele, který prohlásil, že Bitcoin je klíčový pro budoucnost Západu, a Nayibu Bukelemu, prezidentovi Salvadoru, který požaduje omluvu od kritiků, by se mohlo zdát, že pro Bitcoin byl vytvořen konkrétní případ využití. Ačkoli toto vyprávění vykresluje růžový obrázek, stojí za to znovu zdůraznit, že dosud nebyl identifikován žádný skutečný případ použití. Navzdory tomu se zdá, že nárůst ocenění Bitcoinu a obnovený zájem o jízdu na “kryptoměnové horské dráze” je spíše motivován sentimentem než praktickou užitečností. Bitcoin je navzdory své omezené peněžní hodnotě často shromažďován, uchováván a obchodován jako hybridní aktivum, které je rizikovým aglomerátem zlata. Děje se tak v očekávání výjimečných zisků vzhledem k prvku spekulace, který je s tím spojen. Optimistická předpověď je, že nepřízeň osudu nakonec povede k prosperujícím výsledkům, protože nechutné vlivy jsou vyřazeny, masový trh spotových ETF se blíží a pravděpodobnost snížení sazeb stimuluje sklon k riziku. Zdá se tedy, že prudce rostoucí cena bitcoinu je schopna podpořit samoudržující se pozitivní zpětnou vazbu. Retrospektivní analýza však ukazuje, že rekordní ceny Bitcoinu v posledních letech byly umožněny mimořádnou měnovou liberalizací ze strany centrálních bank spolu s přílivem čerstvé peněžní nabídky, přičemž ani jedno z toho se zřejmě nebude v blízké budoucnosti opakovat. Květnová studie analytiků S&P naznačila korelaci mezi rozšiřující se peněžní nabídkou a kryptoaktivy od roku 2017. Naopak platnost bitcoinu jako zajištění proti ekonomickým šokům a inflaci se zdála být méně přesvědčivá, přičemž hodnota bitcoinu se v březnu 2020 během počáteční fáze vypuknutí Covid-19 propadla o 50 %. Rozvaha Federálního rezervního systému, která dříve dosahovala ohromujících 9 bilionů USD, nyní činí přibližně 7,8 bilionu USD. Současně potenciální recese spojená s vysokými výpůjčními náklady utlumila poptávku po spekulativních aktivech, kterým se v době pandemie dařilo. Patří sem vše od nefunčních tokenů (NFT) až po použité luxusní hodinky, což vedlo ke vzniku smyšleného termínu “rolexovská recese”. Průměrná cena použitých rolexek se od roku 2022 snížila. Uprostřed prostředí, které upřednostňuje hmatatelné peníze před virtuálními hodnotami, se načasování pumpování nadšení pro Bitcoin zdá být sporné. Nicméně protiargument hlásá potenciální zásluhu na tom, že v rámci investičního portfolia je kryptoaktivita přítomna v omezené míře, neboť závady spotřebitelské poptávky po Bitcoinu se vyrovnávají příznivěji. Stejně tak by se finanční poradci mohli ocitnout v situaci, kdy budou s klienty diskutovat o takových strategiích, zejména jakmile budou ETF v rámci Spojených států oficiálně sankcionovány. Nákladový aspekt však spočívá v alokaci zdrojů do virtuálního subjektu. Investovat do kryptoměny v době nadsazených spekulací uprostřed klimatické krize se zdá být poněkud nevhodné, zejména s ohledem na to, že síť Bitcoinu si nárokuje roční uhlíkovou stopu odpovídající uhlíkové stopě jednoho státu. Bilion dolarů, který je v současnosti investován do kryptoměn, by mohl mít významný dopad, kdyby byl přesměrován do potřeb založených na hmatatelné realitě. Například podle ekonomů na konferenci COP 28 by 1 bilion dolarů ročně mohl pomoci rozvojovým zemím v boji proti změně klimatu. Naopak větrné turbíny v hodnotě 1 bilionu dolarů by mohly napájet přibližně 300 milionů domácností, což by překonalo dvojnásobek kapacity potřebné pro USA. Navzdory racionálním obavám přetrvává lákadlo rychlých peněz, které investory přitahuje. Tyler Winklevoss, v narážce na Douglase Adamse, nedávno na Twitteru napsal: “Bitcoin za 42 tisíc je odpovědí na konečnou otázku života, vesmíru a všeho.” Dlouhodobé důsledky takového bezbřehého optimismu však ještě nejsou plně pochopeny.