Podle Davida Kostina, hlavního amerického akciového stratéga společnosti Goldman Sachs, vzroste index S&P 500 v příštím roce o 8 % na 5 100 bodů. Základem prognózy jsou klesající výnosy a nedávná změna Federálního rezervního systému na mírnější měnovou politiku.
Za poslední měsíc vzrostl index S&P 500 o 5 % a již nyní splňuje Kostinovu původní prognózu pro nový rok 2024 ve výši 4 700 bodů, kterou uvedl na začátku listopadu. Kostin v pátek ve své poznámce napsal: “Zvyšujeme náš 12měsíční cíl pro index S&P 500 na 5100, protože inflace klesá, Fed se stává holubičím a reálné výnosy klesají.”
Akcioví stratégové z Wall Street nemusí být sami, kdo reviduje své výhledy na rok 2024 směrem nahoru ve světle výrazné rallye, která byla pozorována od konce října, a změny tónu ze strany Fedu. Index S&P 500 od svého minima z konce října vzrostl o více než 20 % a v současné době se nachází pouhá 2 % od rekordu. Děje se tak v době, kdy řada ekonomických údajů ukázala, že inflace zpomaluje rychleji, než se očekávalo.
Zdroj: Getty Images
Návrat akciového trhu nabral na síle minulý týden, kdy Federální rezervní systém předpověděl pro příští rok tři snížení úrokových sazeb. Obchodníci to četli jako znamení, že centrální banka konečně zmírňuje svůj tvrdý měnový postoj.
Ještě v říjnu akciové investory vyděsil výnos desetiletých státních dluhopisů, který vzrostl nad 5 %; od té doby však klesl na 3,9 %.
“Nový cíl pro konec roku 2024 odráží P/E vyšší než 19x ve srovnání s naším předchozím cílem 4700, který předpokládal násobek 18x,” napsal Kostin a jako důvod, proč si akcie zaslouží vyšší ocenění, uvedl nižší sazby.
Goldman Sachs očekává v roce 2024 5% růst zisku, což je podle ní projekce nad konsensem Wall Street. Firma se domnívá, že zisky by mohly vzrůst ještě více díky uvolnění finančních podmínek a silnějšímu hospodářskému růstu.
Podle doporučení Goldman Sachs by investoři měli nakupovat otlučené cyklické akcie se slabými rozvahami a akcie s malou kapitalizací, aby využili návratu. Navrhla, aby investoři nakupovali členy koše s vysokým Sharpovým poměrem a podíleli se tak na rally. Tyto akcie nabízejí nejvyšší “perspektivní výnosy očištěné o riziko” v porovnání se svými protějšky, což znamená, že slibují vyšší výnosy, ale při stejné úrovni volatility jako jejich protějšky.
Zdroj: Getty Images
Očekává se, že typický člen výběru Goldman Sachs s vysokým Sharpeovým poměrem bude mít čtyřikrát vyšší výnos než mediánový člen koše S&P 500, ale se stejnou úrovní volatility. Patří sem jména společností jako Corteva Inc, Microsoft Corp, Exelon Corp, NVIDIA Corp, United Airlines Holdings Inc, Pfizer Inc, Berkshire Hathaway Inc, Walmart Inc, General Motors Co a Charter Communications Inc.
Příznivé podmínky, které se začaly objevovat v posledním čtvrtletí roku 2023, jistě poskytly náznak optimismu pro nadcházející rok. Uvolněnější postoj Federálního rezervního systému, klesající výnosy a pomalejší než očekávaná inflace přispěly k býčí náladě, kterou vyjádřili akcioví stratégové Goldman Sachs. I když je nepochybně ještě brzy, projekce 8% růstu indexu S&P 500 pro rok 2024 nabízí pozitivní tón pro začátek nového roku. Uvidíme, jak se rok vyvine a zda tyto počáteční předpovědi obstojí v měnícím se ekonomickém prostředí.
Goldman Sachs již před novým rokem zvyšuje svou předpověď vývoje akciového trhu v roce 2024. Podle Davida Kostina, hlavního amerického akciového stratéga společnosti Goldman Sachs, vzroste index S&P 500 v příštím roce o 8 % na 5 100 bodů. Základem prognózy jsou klesající výnosy a nedávná změna Federálního rezervního systému na mírnější měnovou politiku.
Za poslední měsíc vzrostl index S&P 500 o 5 % a již nyní splňuje Kostinovu původní prognózu pro nový rok 2024 ve výši 4 700 bodů, kterou uvedl na začátku listopadu. Kostin v pátek ve své poznámce napsal: “Zvyšujeme náš 12měsíční cíl pro index S&P 500 na 5100, protože inflace klesá, Fed se stává holubičím a reálné výnosy klesají.”
Akcioví stratégové z Wall Street nemusí být sami, kdo reviduje své výhledy na rok 2024 směrem nahoru ve světle výrazné rallye, která byla pozorována od konce října, a změny tónu ze strany Fedu. Index S&P 500 od svého minima z konce října vzrostl o více než 20 % a v současné době se nachází pouhá 2 % od rekordu. Děje se tak v době, kdy řada ekonomických údajů ukázala, že inflace zpomaluje rychleji, než se očekávalo.
Zdroj: Getty Images
Návrat akciového trhu nabral na síle minulý týden, kdy Federální rezervní systém předpověděl pro příští rok tři snížení úrokových sazeb. Obchodníci to četli jako znamení, že centrální banka konečně zmírňuje svůj tvrdý měnový postoj.
Ještě v říjnu akciové investory vyděsil výnos desetiletých státních dluhopisů, který vzrostl nad 5 %; od té doby však klesl na 3,9 %.
“Nový cíl pro konec roku 2024 odráží P/E vyšší než 19x ve srovnání s naším předchozím cílem 4700, který předpokládal násobek 18x,” napsal Kostin a jako důvod, proč si akcie zaslouží vyšší ocenění, uvedl nižší sazby.
Goldman Sachs očekává v roce 2024 5% růst zisku, což je podle ní projekce nad konsensem Wall Street. Firma se domnívá, že zisky by mohly vzrůst ještě více díky uvolnění finančních podmínek a silnějšímu hospodářskému růstu.
Podle doporučení Goldman Sachs by investoři měli nakupovat otlučené cyklické akcie se slabými rozvahami a akcie s malou kapitalizací, aby využili návratu. Navrhla, aby investoři nakupovali členy koše s vysokým Sharpovým poměrem a podíleli se tak na rally. Tyto akcie nabízejí nejvyšší “perspektivní výnosy očištěné o riziko” v porovnání se svými protějšky, což znamená, že slibují vyšší výnosy, ale při stejné úrovni volatility jako jejich protějšky.
Zdroj: Getty Images
Očekává se, že typický člen výběru Goldman Sachs s vysokým Sharpeovým poměrem bude mít čtyřikrát vyšší výnos než mediánový člen koše S&P 500, ale se stejnou úrovní volatility. Patří sem jména společností jako Corteva Inc, Microsoft Corp, Exelon Corp, NVIDIA Corp, United Airlines Holdings Inc, Pfizer Inc, Berkshire Hathaway Inc, Walmart Inc, General Motors Co a Charter Communications Inc.
Příznivé podmínky, které se začaly objevovat v posledním čtvrtletí roku 2023, jistě poskytly náznak optimismu pro nadcházející rok. Uvolněnější postoj Federálního rezervního systému, klesající výnosy a pomalejší než očekávaná inflace přispěly k býčí náladě, kterou vyjádřili akcioví stratégové Goldman Sachs. I když je nepochybně ještě brzy, projekce 8% růstu indexu S&P 500 pro rok 2024 nabízí pozitivní tón pro začátek nového roku. Uvidíme, jak se rok vyvine a zda tyto počáteční předpovědi obstojí v měnícím se ekonomickém prostředí.
