Hodnotové společnosti s malou tržní kapitalizací

Podle Joshe Browna, generálního ředitele společnosti Ritholtz Wealth Management, jsou společnosti s malou hodnotou v současnosti nejatraktivnějšími hráči na trhu. Tento názor vyjádřil v nedávné epizodě pořadu CNBC “Halftime Report”. Brown vyzdvihl fond iShares Russell 2000 Value ETF (IWN) jako nejpříznivější vyhlídku na rally na konci roku a řekl: “Tohle je místo, kde bychom měli být.” Při zkoumání dosavadní roční výkonnosti společnosti s malou tržní kapitalizací znatelně zaostávají, přičemž Russell 2000 zaznamenal nárůst o 13 % a IWN postoupil o 11 %. Naproti tomu index S&P 500 vzrostl v roce 2023 o téměř 23 %. Tyto menší společnosti na trhu však v poslední době získávají na síle, přičemž jsou často znatelně ovlivněny makroekonomickými změnami, včetně recese. Zásadní je, že tento měsíc zaznamenal index IWN růst o 11,4 % a v tomto čtvrtletí si polepšil o více než 14 %. Kromě toho si Russell 2000 v prosinci připsal 10,8 %, zatímco index S&P SmallCap 600 ve stejném měsíci vzrostl o 11,4 %. Jak index Russell, tak index S&P small-cap ve čtvrtek výrazně překonaly širší trh, když každý z nich vzrostl o více než 2 %. Brown zdůraznil, že nedávné zisky indexu IWN se mohou zdát “směšné, dokud si neuvědomíte, kolik toho musí dohnat, jen aby se přiblížil tomu, co dokázala jména s velkou kapitalizací v indexu S&P 500”. Pro srovnání, index S&P 500 si letos polepšil o 23,2 %, zatímco index Russell vzrostl o 13,7 %. Brown upozornil na akcie, které ve čtvrtek dosáhly svých 52týdenních maxim, a poznamenal, že většina z nich nejsou technologické subjekty s velkou kapitalizací. V tomto seznamu jsou zahrnuty společnosti Blackstone, Lennar, PulteGroup, JPMorgan a Chipotle Mexican Grill. Absenci technologických společností s velkou tržní kapitalizací mezi nejvýkonnějšími společnostmi také vysvětlil slovy: “Žádná z těchto společností nedělá AI…. To je zpráva. Obchod s doháněním ztráty funguje. Myslím, že má prostor fungovat i nadále.” Nicméně konglomeráty spojené s technologiemi Apple a Intel dosáhly právě tento čtvrtek nového 52týdenního maxima. V širším kontextu se Wall Street vzpamatovává z rozsáhlé rally poté, co Federální rezervní systém naznačil, že by mohl v roce 2024 třikrát snížit úrokové sazby. V důsledku toho dosáhl index Dow Jones Industrial Average nebývalého rekordu, zatímco výnosy státních dluhopisů klesly na nejnižší úroveň za poslední měsíce. Zdá se, že Josh Brown podporuje hodnotové společnosti s malou tržní kapitalizací na základě jejich nedávné výkonnosti a potenciálu dohnat zisky ve srovnání se společnostmi s velkou tržní kapitalizací, které dříve na trzích dominovaly. Jeho obhajoba fondu iShares Russell 2000 Value ETF jako nejslibnější volby pro rally na konci roku tento pohled podtrhuje. Po výrazném zaostávání v dřívější části roku lze zisky, které tyto společnosti s malou tržní kapitalizací v poslední době zaznamenaly, považovat za nadějné znamení oživení. Navíc Brownovo zdůraznění netechnologických společností s malou tržní kapitalizací, které dosáhly svých 52týdenních maxim, naznačuje, že úspěch trhu není absolutně vázán na technologický sektor. Tento postřeh by mohl sloužit jako předzvěst rozmanitějšího a všestrannějšího trhu, na němž se netechnologické společnosti s malou tržní kapitalizací stávají stále atraktivnějšími. Závěrem lze říci, že pro investory a pozorovatele trhu budou tyto informace jistě důležité, neboť se neustále snaží identifikovat oblasti potenciálního růstu a zhodnocení. Vzhledem k dynamické povaze finančního trhu může posouzení a přehodnocení investičních strategií rozhodnout o rozdílu mezi výrazným ziskem a nečekanou ztrátou. Tyto nedávné změny v dynamice trhu naznačují, že investoři budou možná muset v nadcházejících letech věnovat větší pozornost hodnotovým společnostem s malou tržní kapitalizací.