Největší býk Wall Street odhaluje předpověď pro S&P 500. Co očekává v roce 2024?

Podle Toma Leeho, vedoucího výzkumu ve společnosti Fundstrat Global Advisors, by měl index S&P 500, hlavní ukazatel amerických akcií s velkou tržní kapitalizací, do konce roku 2024 vzrůst na 5 200 bodů, což představuje přibližně 14% nárůst oproti současné úrovni.

Tato předpověď podtrhuje Leeův trvale býčí postoj k akciovému trhu.

Ve čtvrtečním sdělení klientům Lee vysvětlil důvody své předpovědi. Předpokládá pokles inflace, který povede ke snížení úrokových sazeb a zrychlenému vymazání finančních podmínek. Tyto faktory jsou připraveny vyústit ve výrazný nárůst zisků podniků a ocenění akciového trhu.

Podle Leeho se americká ekonomika v roce 2024 s největší pravděpodobností vyhne recesi. Nicméně předpovídá, že trh práce by mohl v první polovině očekávaného roku vykazovat známky slabosti. “S blížícím se rokem 2024 se skepse investorů zmenšuje, ale investoři jsou obecně opatrní. Celkově jsme na akcie pozitivní, ale domníváme se, že velká část zisků přijde ve druhé polovině roku 2024,” píše Lee.

Leeova prognóza také závisí na uvolnění finančních podmínek, které je podpořeno domněnkou, že Federální rezervní systém v příštím roce změní svou politiku ze zvyšování úrokových sazeb na jejich snižování. To podle něj vyvolá prudký nárůst spotřebitelských příjmů, protože se projeví účinky zvýšené kupní síly a růstu reálných mezd.

V Leeově prognóze hraje roli také možnost poklesu 30letých hypotečních sazeb a následné uvolnění odložené poptávky amerických podniků v příštím roce, což by podle něj vytvořilo “mnohem lepší makroklima než v roce 2023”.

Pokud jde o specifika akciového trhu, Lee předpovídá, že poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500 se v roce 2024 zvýší a posune se k 20násobku 12měsíčních forwardových zisků. V současné době se na základě údajů společnosti FactSet tento index obchoduje na úrovni mírně nad 18násobkem forwardových zisků.

S odkazem na historické chování trhu Lee argumentoval, že od roku 1937, kdykoli se výnosy desetiletých státních dluhopisů pohybovaly mezi 4 % a 5 %, P/E indexu S&P 500 překračoval 18násobek forwardových zisků přibližně v 65 % případů. Zajímavé je, že ve čtvrtek odpoledne se výnos desetileté státní pokladny zvýšil o 1 bazický bod na 4,127 %.

Pokud jde konkrétně o zisky, Lee předpovídá růst zisku na akcii (EPS) indexu S&P 500 o 8,3 % a dosažení celkové hodnoty 260 USD. Tato předpověď se opírá o očekávané cyklické oživení EPS a zmírnění finančních podmínek, které by potenciálně mohly podnítit oživení kapitálových výdajů.

Zajímavé je, že Leeho předpověď pro index S&P 500 na konec roku 2024 je o 8,1 % vyšší než průměrná předpověď 4 811 stratégů na straně prodeje, které minulý týden oslovil server MarketWatch.

Lee, který je považován za jednoho z nejvíce býčích prognostiků na Wall Street, úspěšně předpověděl rally na akciovém trhu již v roce 2023. V závěrečných týdnech letošního roku Lee stále předpokládá, že index S&P 500 zaznamená nové historické maximum 4 825 bodů.

Podle údajů společnosti FactSet byl ve čtvrtek index S&P 500 o 0,8 % výše a stál na úrovni 4 587, zatímco Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Nasdaq Composite (COMP) byly o 0,3 % výše, respektive na trajektorii 1,3% zisku.

Ačkoli tedy prognózy zůstávají prognózami, Lee a Fundstrat Global Advisors nadále poskytují optimistický výhled pro investory a účastníky finančních trhů, který se řídí trendy, historickými údaji a možnými budoucími událostmi.

Tato předpověď podtrhuje Leeův trvale býčí postoj k akciovému trhu.Ve čtvrtečním sdělení klientům Lee vysvětlil důvody své předpovědi. Předpokládá pokles inflace, který povede ke snížení úrokových sazeb a zrychlenému vymazání finančních podmínek. Tyto faktory jsou připraveny vyústit ve výrazný nárůst zisků podniků a ocenění akciového trhu.Podle Leeho se americká ekonomika v roce 2024 s největší pravděpodobností vyhne recesi. Nicméně předpovídá, že trh práce by mohl v první polovině očekávaného roku vykazovat známky slabosti. “S blížícím se rokem 2024 se skepse investorů zmenšuje, ale investoři jsou obecně opatrní. Celkově jsme na akcie pozitivní, ale domníváme se, že velká část zisků přijde ve druhé polovině roku 2024,” píše Lee.Leeova prognóza také závisí na uvolnění finančních podmínek, které je podpořeno domněnkou, že Federální rezervní systém v příštím roce změní svou politiku ze zvyšování úrokových sazeb na jejich snižování. To podle něj vyvolá prudký nárůst spotřebitelských příjmů, protože se projeví účinky zvýšené kupní síly a růstu reálných mezd.V Leeově prognóze hraje roli také možnost poklesu 30letých hypotečních sazeb a následné uvolnění odložené poptávky amerických podniků v příštím roce, což by podle něj vytvořilo “mnohem lepší makroklima než v roce 2023”.Pokud jde o specifika akciového trhu, Lee předpovídá, že poměr ceny k zisku indexu S&P 500 se v roce 2024 zvýší a posune se k 20násobku 12měsíčních forwardových zisků. V současné době se na základě údajů společnosti FactSet tento index obchoduje na úrovni mírně nad 18násobkem forwardových zisků.S odkazem na historické chování trhu Lee argumentoval, že od roku 1937, kdykoli se výnosy desetiletých státních dluhopisů pohybovaly mezi 4 % a 5 %, P/E indexu S&P 500 překračoval 18násobek forwardových zisků přibližně v 65 % případů. Zajímavé je, že ve čtvrtek odpoledne se výnos desetileté státní pokladny zvýšil o 1 bazický bod na 4,127 %.Pokud jde konkrétně o zisky, Lee předpovídá růst zisku na akcii indexu S&P 500 o 8,3 % a dosažení celkové hodnoty 260 USD. Tato předpověď se opírá o očekávané cyklické oživení EPS a zmírnění finančních podmínek, které by potenciálně mohly podnítit oživení kapitálových výdajů.Zajímavé je, že Leeho předpověď pro index S&P 500 na konec roku 2024 je o 8,1 % vyšší než průměrná předpověď 4 811 stratégů na straně prodeje, které minulý týden oslovil server MarketWatch.Lee, který je považován za jednoho z nejvíce býčích prognostiků na Wall Street, úspěšně předpověděl rally na akciovém trhu již v roce 2023. V závěrečných týdnech letošního roku Lee stále předpokládá, že index S&P 500 zaznamená nové historické maximum 4 825 bodů.Podle údajů společnosti FactSet byl ve čtvrtek index S&P 500 o 0,8 % výše a stál na úrovni 4 587, zatímco Dow Jones Industrial Average a Nasdaq Composite byly o 0,3 % výše, respektive na trajektorii 1,3% zisku.Ačkoli tedy prognózy zůstávají prognózami, Lee a Fundstrat Global Advisors nadále poskytují optimistický výhled pro investory a účastníky finančních trhů, který se řídí trendy, historickými údaji a možnými budoucími událostmi.