Uber se přidal do indexu S&P 500. Znamená to ale, že je to dobrá příležitost?

Tato významná událost, kterou indexy S&P Dow Jones oznámily minulý víkend způsobila, že akcie společnosti poskytující spolujízdu vzrostly o 2,2 % po první obchodní seanci, která následovala po této významné zprávě 4. prosince.

Tato dodatečná čistá hodnota však vyvolává otázku, jaké podstatné změny vedly k tomuto zvýšení tržní kapitalizace. Základní údaje společnosti Uber Technologies jako takové se od tohoto oznámení nijak významně nezměnily. Prudký nárůst počtu nových zákazníků, kteří přešli od konkurenčních společností poskytujících přepravu osob, ani nové, ziskové podniky společnosti Uber nebyly prvky, které by tento nárůst podpořily. Lawrence Tint, bývalý americký generální ředitel společnosti Barclays Global Investors – tvůrce akcií iShares, které v současnosti spadají pod společnost Blackrock – zdůraznil během rozhovoru stejné tvrzení.

Tento burzovní přírůstek spojený s akciemi společnosti Uber vyvolal mezi analytiky na Wall Street rozruch a mnozí z nich upravili cílové ceny akcií společnosti Uber směrem nahoru. Předpoklady pro toto pozitivní naladění sahaly od přesvědčení, že po vstupu do indexu S&P 500 bude Uber pravděpodobně odkupovat další akcie, až po názor, že toto nedávné zařazení by mohlo pro společnost znamenat urychlený růst. Tyto postuláty však vyvolaly více nejistot, než kolik jich vyřešily.

Snaha pochopit, proč by začlenění do indexu S&P 500 mělo vést ke zvýšenému odkupu akcií nebo zrychlenému růstu společnosti, se ukazuje jako náročná. Pokud mělo představenstvo společnosti Uber v předchozím týdnu výhrady k odkupu akcií, jaký rozdíl by do jejich rozhodovacího procesu přineslo členství v indexu S&P 500, kde se s akciemi obchoduje ve vyšším kurzu? A také, jak se vstup do indexu S&P 500 náhle rovná zvýšení růstového potenciálu společnosti Uber Technologies?

Reakce investorů na tyto hypotetické předpoklady se teprve ukáže. Z historického hlediska se cenový dopad vstupu do indexu S&P 500 v posledním desetiletí snižoval, jak ukazuje nedávná studie. Tato studie s názvem “The Disappearing Index Effect” (Mizící efekt indexu), kterou provedli Robin Greenwood a Marco Sammon, profesoři financí z Harvard Business School, odhalila, že cenový dopad zařazení do indexu S&P 500 se ze statistického hlediska rovná nule až téměř nule.

Výsledky studie odhalily významnější cenové dopady, ke kterým docházelo před lety, kdy začínala růst popularita indexových fondů. Jakmile si však investoři začali tento “indexový efekt” více všímat, začal slábnout. Tento jev věrně odráží vzorce chování trhu, kdy prvek, který je jednou všeobecně známý, začne ztrácet svůj potenciál pro ziskové využití.

Na základě této studie lze vyvodit, že myšlenka využívat “indexový efekt” pokaždé, když se k indexu S&P 500 připojí nová akcie, by se pro investory mohla ukázat jako méně atraktivní. Investorům, kteří se o to přesto chtějí pokusit, by mohlo pomoci sledovat tiskové zprávy vydávané indexy S&P Dow Jones a být tak informováni o nových přírůstcích.

Závěrem: Zajímavější zůstává otázka, zda nárůst tržní kapitalizace společnosti Uber skutečně odráží její růstový potenciál, nebo je pouze výsledkem klesajícího “indexového efektu”. Odpovědi na tyto otázky odhalí až čas. Do té doby bude finanční svět se zatajeným dechem sledovat, jak se Uber usadí na své nové pozici v prestižním indexu S&P 500.