Vliv postoje Federálního rezervního systému k úrokovým sazbám stimuluje růst cen zlata a mědi

Zlato, známé také jako žlutý kov, se odrazilo od svých nedávných ztrát zaznamenaných během týdne poté, co Federální rezervní systém zastavil zvyšování úrokových sazeb a zmínil možnost jejich výrazného snížení do roku 2024.

Komentář Federálního rezervního systému k tomuto snížení sazeb inicioval reakci trhu, která odrážela očekávání minimálně tří snížení sazeb ze strany centrální banky, přičemž o prvním snížení se spekulovalo již v březnu 2024. Dolar v důsledku tohoto oznámení Federálního rezervního systému prudce poklesl na čtyřměsíční minimum. Současně výnosy státních dluhopisů zaznamenaly plošný pokles, přičemž desetiletá sazba klesla pod hranici 4 %.

Tato situace hrála ve prospěch zlata, protože náznak snížených sazeb zvýšil atraktivitu drahého kovu. Pozoruhodné je, že nižší úrokové sazby také snižují náklady obětované příležitosti spojené s investováním do zlata, které neposkytuje žádné výnosy a do značné míry závisí na sentimentu a poptávce po bezpečném přístavu. Spotové zlato se drželo na stabilní úrovni 2 036,83 USD za unci, zatímco futures na zlato s termínem expirace v únoru mírně vzrostly o 0,3 % na 2 050,95 USD za unci v 00:25 SEČ (05:25 SEČ). Obě veličiny vykazovaly v rámci týdne nárůst mezi 1,6 % a 2 %. Současné ceny zlata jsou však výrazně pod rekordními hodnotami přes 2 100 USD za unci, kterých dosáhly na začátku měsíce.

Pozorovatelé trhu se nyní zabývají spekulacemi, kdy přesně centrální banka zahájí snižování sazeb. Ceny futures na federální fondy naznačují více než 70% pravděpodobnost, že banka sníží sazby o 25 bazických bodů v březnu 2024. Podle prognózy Goldman Sachs banka sníží sazby o 25 bazických bodů na třech po sobě jdoucích zasedáních počínaje březnem 2024.

Chystané snížení sazeb se shoduje s rostoucím optimismem ohledně hladkého přistání americké ekonomiky, ačkoli jakýkoli projev odolnosti ekonomiky, zejména v sektorech inflace a trhu práce, by mohl plán Federálního rezervního systému na snížení sazeb potenciálně odložit. Zatímco zlato může potenciálně těžit ze snížení úrokových sazeb, zvýšený apetit k riziku může také podpořit odklon kapitálu ze zlata do rizikovějších, vysoce výnosných aktiv.

Přesuneme-li pozornost k průmyslovým kovům, ceny mědi našly v pátek pevnější půdu pod nohama, když využily oslabeného dolaru a některých pozitivních signálů z Číny, která je největším dovozcem. Futures kontrakty na měď se splatností v březnu zaznamenaly mírný nárůst o 0,3 % na 3,8857 USD za libru, což naznačuje mírné zisky očekávané pro tento týden.

Čínské údaje odhalily, že průmyslová výroba v listopadu překonala očekávání, což svědčí o oživení ekonomiky v některých oblastech. Maloobchodní tržby a investice do fixních aktiv však očekávání nenaplnily. Výhled směrem k Číně podpořila také Čínská lidová banka, která v pátek prostřednictvím své střednědobé úvěrové facility poskytla ekonomice země injekci ve výši přibližně 1,45 bilionu jüanů (200 miliard USD).

Chcete využít této příležitosti?

Tato finanční injekce naznačuje, že Čínská lidová banka hodlá během následujícího týdne udržet svou základní úrokovou sazbu z úvěrů na rekordně nízké úrovni, aby pomohla oživení čínské ekonomiky.

Ceny zlata zaznamenaly během pátečního asijského obchodování mírný nárůst a rozšířily tak svůj nápor nad rámec klíčových cenových indexů, k čemuž přispěl holubičí postoj amerického Federálního rezervního systému, který vedl k výrazným ztrátám dolaru i výnosů státních dluhopisů. Zlato, známé také jako žlutý kov, se odrazilo od svých nedávných ztrát zaznamenaných během týdne poté, co Federální rezervní systém zastavil zvyšování úrokových sazeb a zmínil možnost jejich výrazného snížení do roku 2024. Komentář Federálního rezervního systému k tomuto snížení sazeb inicioval reakci trhu, která odrážela očekávání minimálně tří snížení sazeb ze strany centrální banky, přičemž o prvním snížení se spekulovalo již v březnu 2024. Dolar v důsledku tohoto oznámení Federálního rezervního systému prudce poklesl na čtyřměsíční minimum. Současně výnosy státních dluhopisů zaznamenaly plošný pokles, přičemž desetiletá sazba klesla pod hranici 4 %. Tato situace hrála ve prospěch zlata, protože náznak snížených sazeb zvýšil atraktivitu drahého kovu. Pozoruhodné je, že nižší úrokové sazby také snižují náklady obětované příležitosti spojené s investováním do zlata, které neposkytuje žádné výnosy a do značné míry závisí na sentimentu a poptávce po bezpečném přístavu. Spotové zlato se drželo na stabilní úrovni 2 036,83 USD za unci, zatímco futures na zlato s termínem expirace v únoru mírně vzrostly o 0,3 % na 2 050,95 USD za unci v 00:25 SEČ (05:25 SEČ). Obě veličiny vykazovaly v rámci týdne nárůst mezi 1,6 % a 2 %. Současné ceny zlata jsou však výrazně pod rekordními hodnotami přes 2 100 USD za unci, kterých dosáhly na začátku měsíce. Zdroj: Unsplash Pozorovatelé trhu se nyní zabývají spekulacemi, kdy přesně centrální banka zahájí snižování sazeb. Ceny futures na federální fondy naznačují více než 70% pravděpodobnost, že banka sníží sazby o 25 bazických bodů v březnu 2024. Podle prognózy Goldman Sachs banka sníží sazby o 25 bazických bodů na třech po sobě jdoucích zasedáních počínaje březnem 2024. Chystané snížení sazeb se shoduje s rostoucím optimismem ohledně hladkého přistání americké ekonomiky, ačkoli jakýkoli projev odolnosti ekonomiky, zejména v sektorech inflace a trhu práce, by mohl plán Federálního rezervního systému na snížení sazeb potenciálně odložit. Zatímco zlato může potenciálně těžit ze snížení úrokových sazeb, zvýšený apetit k riziku může také podpořit odklon kapitálu ze zlata do rizikovějších, vysoce výnosných aktiv. Přesuneme-li pozornost k průmyslovým kovům, ceny mědi našly v pátek pevnější půdu pod nohama, když využily oslabeného dolaru a některých pozitivních signálů z Číny, která je největším dovozcem. Futures kontrakty na měď se splatností v březnu zaznamenaly mírný nárůst o 0,3 % na 3,8857 USD za libru, což naznačuje mírné zisky očekávané pro tento týden. Zdroj: Getty Images Čínské údaje odhalily, že průmyslová výroba v listopadu překonala očekávání, což svědčí o oživení ekonomiky v některých oblastech. Maloobchodní tržby a investice do fixních aktiv však očekávání nenaplnily. Výhled směrem k Číně podpořila také Čínská lidová banka, která v pátek prostřednictvím své střednědobé úvěrové facility poskytla ekonomice země injekci ve výši přibližně 1,45 bilionu jüanů (200 miliard USD). Tato finanční injekce naznačuje, že Čínská lidová banka hodlá během následujícího týdne udržet svou základní úrokovou sazbu z úvěrů na rekordně nízké úrovni, aby pomohla oživení čínské ekonomiky.