Klíčové body

Rychle rostoucí konkurence způsobí pokles cen čipů s umělou inteligencí společnosti Nvidia (NVDA), což pravděpodobně někdy v roce 2024 vyvolá korekci akcií NVDA.
Společnost Intel (INTC) vytvořila životaschopnou alternativu k čipům umělé inteligence společnosti Nvidia.
Všichni tři hlavní poskytovatelé cloudové infrastruktury už vyvinuli vlastní čipy AI

Čipy společnosti Nvidia (NASDAQ:NVDA), které ostatní společnosti používají k vytváření umělé inteligence, jsou prozatím považovány za výrazně lepší než čipy konkurentů společnosti NVDA. Díky tomu si Nvidia může za tyto čipy účtovat přehnané částky. Zdá se však, že čipy AI jednoho z hlavních konkurentů společnosti Nvidia, společnosti Intel (NASDAQ:INTC), začínají na trhu získávat velký respekt, zatímco další konkurent, společnost AMD (NASDAQ:AMD), uvedla na trh novou nabídku, která by se mohla stát populární. To bude mít důležité důsledky pro držitele akcií NVDA.

Mezitím všichni 3 hlavní poskytovatelé cloudových služeb – Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN) a Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL) – uvedli na trh vlastní čipy s umělou inteligencí a několik dalších významných firem by je mohlo následovat. Vzhledem k těmto bodům si myslím, že existuje velmi dobrá šance, že ceny, které jsou firmy ochotny platit za čipy Nvidia, v roce 2024 výrazně klesnou, což povede k 15-25% poklesu akcií NVDA někdy v příštím roce.

Společnosti Intel a AMD představily důvěryhodné alternativy

Po analýze výsledků dat prezentovaných společností Nvidia dospěl technologický web STH k závěru, že špičkový čip Nvidia H100 pro umělou inteligenci je dvakrát rychlejší než čipy Gaudi 2 pro umělou inteligenci od společnosti Intel. Polovodiče Gaudi 2 se však podle STH prodávají za „méně než poloviční cenu“ než H100 a mají „mnohem jednodušší systémovou architekturu“. Publikace navíc uvádí, že z hlediska celkových nákladů za dobu životnosti má Gaudi 2 oproti H100 ještě větší cenovou výhodu. Za zmínku stojí také to, že čipy Gaudi 2 jsou „omezeny v dodávkách, ale méně než H100“.

Skutečnost, že čipy Gaudi 2 jsou „omezené v dodávkách“, silně naznačuje, že mnoho společností je již považuje za životaschopnou alternativu k H100. Domnívám se, že v průběhu roku 2024, kdy se obrovský spěch na vývoj služeb umělé inteligence poněkud zmírní, bude stále více firem volit mnohem levnější, ale stále zdatné čipy Gaudi. V důsledku toho ceny nabídek společnosti Nvidia významně klesnou.

Navíc čipy Gaudi 3 od Intelu, jejichž debut se očekává v roce 2024, budou mít mnohem více paměti než jejich předchůdce. Očekává se, že tento vývoj „povede k vážnému nárůstu výkonu při učení a trénování umělé inteligence“ u Gaudi 3 oproti Gaudi 2. V důsledku toho se očekává, že Gaudi 3 obstojí i v porovnání s novou nabídkou Nvidie, H200, která má být rovněž uvedena na trh v příštím roce.

Mezitím AMD představilo i svůj vlastní čip s umělou inteligencí, čímž vytvořilo další alternativu pro ty společnosti, které se chtějí vyhnout placení extrémně vysokých cen za nabídky společnosti Nvidia. AMD tvrdí, že ve srovnání s H100 poskytuje tento produkt „srovnatelný výkon při trénování AI a výrazně vyšší výkon při inferenci AI“.

V listopadu známý technologický zpravodajský web The Verge uvedl, že „Microsoft vytvořil vlastní čip AI, který lze použít k trénování velkých jazykových modelů a potenciálně se vyhnout nákladné závislosti na společnosti Nvidia“.

Podobně společnost Alphabet vytvořila sadu čipů „určených k trénování velkých modelů AI. A protože Amazon nechce zůstat stranou, uvedl na trh své čipy, které bude používat „pro trénování systémů AI“.

Aby se vyhnuly placení současných přemrštěných cen společnosti Nvidia, mohlo by více velkých společností začít vyvíjet vlastní čipy AI.

Ocenění a konečný výsledek akcií NVDA

Akcie NVDA mění majitele za 65násobek zisku a 27násobek tržeb. To jsou na velkou společnost přehnané valuace.

Vzhledem k mému přesvědčení, že společnosti NVDA pravděpodobně uškodí výrazně nižší ceny jejích čipů s umělou inteligencí a omezení kryptoměnové mánie v roce 2024, nadále hodnotím akcie NVDA jako „Držet“. Jinými slovy, doporučuji investorům, aby před nákupem dalších akcií počkali na výraznější stažení akcií.

Čipy společnosti Nvidia , které ostatní společnosti používají k vytváření umělé inteligence, jsou prozatím považovány za výrazně lepší než čipy konkurentů společnosti NVDA. Díky tomu si Nvidia může za tyto čipy účtovat přehnané částky. Zdá se však, že čipy AI jednoho z hlavních konkurentů společnosti Nvidia, společnosti Intel , začínají na trhu získávat velký respekt, zatímco další konkurent, společnost AMD , uvedla na trh novou nabídku, která by se mohla stát populární. To bude mít důležité důsledky pro držitele akcií NVDA.Mezitím všichni 3 hlavní poskytovatelé cloudových služeb – Microsoft , Amazon a Alphabet – uvedli na trh vlastní čipy s umělou inteligencí a několik dalších významných firem by je mohlo následovat. Vzhledem k těmto bodům si myslím, že existuje velmi dobrá šance, že ceny, které jsou firmy ochotny platit za čipy Nvidia, v roce 2024 výrazně klesnou, což povede k 15-25% poklesu akcií NVDA někdy v příštím roce.Po analýze výsledků dat prezentovaných společností Nvidia dospěl technologický web STH k závěru, že špičkový čip Nvidia H100 pro umělou inteligenci je dvakrát rychlejší než čipy Gaudi 2 pro umělou inteligenci od společnosti Intel. Polovodiče Gaudi 2 se však podle STH prodávají za „méně než poloviční cenu“ než H100 a mají „mnohem jednodušší systémovou architekturu“. Publikace navíc uvádí, že z hlediska celkových nákladů za dobu životnosti má Gaudi 2 oproti H100 ještě větší cenovou výhodu. Za zmínku stojí také to, že čipy Gaudi 2 jsou „omezeny v dodávkách, ale méně než H100“.Skutečnost, že čipy Gaudi 2 jsou „omezené v dodávkách“, silně naznačuje, že mnoho společností je již považuje za životaschopnou alternativu k H100. Domnívám se, že v průběhu roku 2024, kdy se obrovský spěch na vývoj služeb umělé inteligence poněkud zmírní, bude stále více firem volit mnohem levnější, ale stále zdatné čipy Gaudi. V důsledku toho ceny nabídek společnosti Nvidia významně klesnou.Navíc čipy Gaudi 3 od Intelu, jejichž debut se očekává v roce 2024, budou mít mnohem více paměti než jejich předchůdce. Očekává se, že tento vývoj „povede k vážnému nárůstu výkonu při učení a trénování umělé inteligence“ u Gaudi 3 oproti Gaudi 2. V důsledku toho se očekává, že Gaudi 3 obstojí i v porovnání s novou nabídkou Nvidie, H200, která má být rovněž uvedena na trh v příštím roce.Mezitím AMD představilo i svůj vlastní čip s umělou inteligencí, čímž vytvořilo další alternativu pro ty společnosti, které se chtějí vyhnout placení extrémně vysokých cen za nabídky společnosti Nvidia. AMD tvrdí, že ve srovnání s H100 poskytuje tento produkt „srovnatelný výkon při trénování AI a výrazně vyšší výkon při inferenci AI“.V listopadu známý technologický zpravodajský web The Verge uvedl, že „Microsoft vytvořil vlastní čip AI, který lze použít k trénování velkých jazykových modelů a potenciálně se vyhnout nákladné závislosti na společnosti Nvidia“.Podobně společnost Alphabet vytvořila sadu čipů „určených k trénování velkých modelů AI. A protože Amazon nechce zůstat stranou, uvedl na trh své čipy, které bude používat „pro trénování systémů AI“.Aby se vyhnuly placení současných přemrštěných cen společnosti Nvidia, mohlo by více velkých společností začít vyvíjet vlastní čipy AI.Akcie NVDA mění majitele za 65násobek zisku a 27násobek tržeb. To jsou na velkou společnost přehnané valuace.Vzhledem k mému přesvědčení, že společnosti NVDA pravděpodobně uškodí výrazně nižší ceny jejích čipů s umělou inteligencí a omezení kryptoměnové mánie v roce 2024, nadále hodnotím akcie NVDA jako „Držet“. Jinými slovy, doporučuji investorům, aby před nákupem dalších akcií počkali na výraznější stažení akcií.