Řada významných společností snížila své dividendy. A další bolest je možná, protože vysoké úrokové sazby a slábnoucí ekonomika způsobují mnoha firmám problémy.

Jednou z obzvláště zajímavých oblastí jsou komerční nemovitosti. Investoři se vzhledem k problémům na obzoru nevybíravě zbavili téměř všeho, co souvisí s nemovitostmi. A to je pochopitelný instinkt. Mezi dividendovými akciemi realitních společností však budou jasní vítězové a poražení. Zde je jedna, kterou je třeba prodat, a dvě lepší alternativy.

Společnost W.P. Carey (NYSE:WPC), která se zabývá trojnásobným čistým pronájmem nemovitostí, tento týden šokovala investory zprávou, že sníží svou dividendu. Akcie WPC se po tomto oznámení propadly o dalších 10 % a z 80 dolarů v zimě tohoto roku klesly na současných necelých 55 dolarů za akcii.

Vzhledem k tomu, že investoři obecně kupují REIT kvůli jejich dividendovým výnosům, je málokdy moudré kupovat REIT, když je nucena snížit výplatu.

Investoři mohou vzít na vědomí, co se firmě nepovedlo. Společnost W.P. Carey vlastní ve svém portfoliu samoobslužné skladovací prostory, kanceláře a maloobchodní nemovitosti. Vzhledem k rozmarům trhu s kancelářemi nyní společnost W.P. Carey vyčlení tyto kanceláře do samostatného REIT, aby snížila expozici zbytku firmy vůči trendu práce na dálku.

Bohužel to pro akcionáře pravděpodobně nedopadne dobře. Oddělení kanceláří totiž může ztratit většinu své hodnoty. Abychom si to ukázali, podívejme se na kolegu Realty Income (NYSE:O), který v roce 2021 přesunul své kanceláře do společnosti Orion Office REIT (NYSE:ONL). Akcie ONL následně ztratily přibližně 75 % své hodnoty.

Jednoduše řečeno, kancelářské nemovitosti jsou nyní toxickým aktivem. V této oblasti dojde k dalšímu snižování dividend a snižování směrných čísel, protože analytici se s touto novou realitou potýkají. S rostoucími úrokovými sazbami a slábnoucí ekonomikou není vhodná doba na sázení na obrat v oblasti kancelářských nemovitostí.

National Storage Affiliates (NYSE:NSA) je přední skladovací REIT. Stejně jako mnoho jiných REIT, i akcie NSA se v poslední době propadají; za poslední rok klesly o 21 %.

Zajímavé je, že je to jen o něco menší ztráta než 27% ztráta společnosti W.P. Carey za stejné období. Zatímco však W.P. Carey se propadá pod vlivem nešťastné expozice vůči kancelářským a maloobchodním prostorám, National Storage vlastní samoobslužné skladovací jednotky, které nečelí žádnému riziku narušení. Práce na dálku nemá vliv na samoobslužné skladovací jednotky.

Elektronické obchodování umožňuje lidem nakupovat více věcí, které nakonec skončí ve skladovacích jednotkách, zatímco vzestup tohoto elektronického obchodování způsobí zavírání obchodů a nákupních center.

Tím vším chci říci, že je ten správný čas na nákup akcií REIT a dividendových akcií, které se vylévají s vaničkou. V oblasti samoobslužného skladování se nic nepokazilo. Ve skutečnosti ceny self-storage při vysoké poptávce pěkně rostou.

Je pravda, že v sektorech komerčních nemovitostí, jako jsou kanceláře a maloobchod, panuje velká krize. Nezasáhne však všechno. Bezpečná odvětví, jako je například self-storage, nyní nabízejí obrovské výhodné nabídky. Akcie NSA zde přinášejí výnos 6,9 %, což z nich dělá skvělou dividendovou akcii s vysokým výnosem.

Camden Property Trust (NYSE:CPT) je fondem REIT zaměřeným na bytové domy. Bytové REIT se prodávaly kvůli vyšším úrokovým sazbám, které způsobí, že REIT budou muset platit vyšší úroky ze svého dluhového zatížení.

Investoři však tento sektor příliš rychle odepisují. Vždyť prudký nárůst úrokových sazeb zdražuje lidem nákup vlastního bydlení. To by mělo mezitím zvýšit poptávku po nájemních bytech. Známý investor Paul Tudor Jones vlastní akcie CPT a jeho teze dává smysl.

Camden kontroluje více než 58 000 bytových jednotek po celé zemi. Zaměřuje se především na jižní destinace a destinace slunečního pásu, jako je Severní Karolína, Florida a Texas, které v posledních letech těží ze silného populačního a ekonomického růstu.

Navzdory tomu, že základní činnost zaznamenává běžný provoz, akcie CPT v průběhu minulého roku klesly o téměř 20 %. Díky tomu se akcie staly výhodnou koupí a dnes nabízejí dividendový výnos ve výši 4,1 %.

CPT

Camden Property Trust

NYSE

$109.50

$1.15

1.06%