(CRM) v roce 2024, nicméně shoda není zdaleka jednotná. Přestože se většina přiklání k optimismu, z koutů investičního prostředí se ozývají medvědí hlasy. V rámci měkkosrdcaté neutrality se nepřikláním ani na jednu stranu úspěchu společnosti a obětuji přednost objektivní analýze, přičemž obavy se soustředí především na nadsazenou cenu akcií společnosti.

Salesforce, průkopník v oblasti softwaru pro řízení vztahů se zákazníky (CRM), se díky svému horlivému využívání umělé inteligence (AI) podobá většině ostatních softwarových společností s velkou tržní kapitalizací v Americe. Silný nárůst v roce 2023 je lákavý pro investory, kteří ve vzduchu cítí příležitost. Tváří v tvář býčím náladám i opačným medvědím obavám se však doporučuje opatrnost, zejména proto, že ocenění společnosti Salesforce by mohlo v roce 2024 znamenat nesoulad.

Býčí kouzlo společnosti Salesforce

Nedávný růst společnosti Salesforce zanechal řadu lákavých stop, které jistě přilákají investory zaměřené na dynamiku. Raketový vzestup ze 140 na 250 dolarů během krátkého období jednoho roku znamenal, že analytici téměř neměli jinou možnost než zvýšit své cílové ceny, přičemž předchozí hodnoty 140 nebo 150 dolarů se ve světle prudce rostoucích akcií CRM zdají být stále více zastaralé.

Skok cílové ceny akcií Salesforce ze 240 na překvapivých 300 dolarů, který provedl analytik Robert Oliver ze společnosti Baird, doprovází zvýšení ratingu společnosti z neutrálního na outperform, což dále dokládá potenciálně silnou trajektorii, kterou Salesforce razí. Kromě základních čísel Oliver uvedl jako klíčové katalyzátory tohoto přepracování akcií pokračující odhodlání společnosti dosahovat svých marží a zaznamenal zvýšení cen.

Podobně se vyjádřil i Keith Weiss, analytik Morgan Stanley, který zvýšil váhu akcií Salesforce z equal weight (ekvivalent hodnocení Hold) na overweight (ekvivalent hodnocení Buy), přičemž ambiciózně nafoukl svou cílovou cenu z 290 USD na zdánlivě býčích 350 USD.

Díky integraci “Buy with Prime for Salesforce Commerce Cloud”, kterou Salesforce uzavřel s gigantem na trhu Amazon (AMZN), mohou obchodníci Salesforce zapojit službu “Buy with Prime do svých stávajících nákupních zkušeností”. Pozoruhodné eso v rukávu podle všech měřítek.

Protinázor: Problém nadhodnocení společnosti Salesforce

V ostrém kontrastu k radosti obchodníků zaměřených na momentum z popularity Salesforce mohou hodnotoví investoři zcela oprávněně pociťovat znepokojení nad údajnou nadměrnou rally společnosti. Jak se dalo očekávat, ne všichni jsou nadšeni vzestupem akcií ze skromných 140 USD na možná ovliněných 250 USD, přičemž potenciální poplašné zvony zvoní kolem poměru ceny k zisku (P/E) společnosti.

Analytik Baird přisuzuje velkou část své důvěry v Salesforce zlepšujícím se maržím společnosti, ale analytik Wells Fargo Michael Turrin brnká na výrazně jinou strunu. Turrin naznačuje, že Salesforce již sklízí plody svého příběhu o rozšiřování marží, a proto snížil své hodnocení akcií CRM z “overweight” na “equal weight”, přičemž si ponechal cílovou cenu 280 USD.

Investiční výzkumná společnost Bernstein, považující Salesforce za příběh opatrnosti, zvýšila svou cílovou cenu pro Salesforce z 159 USD na medvědí 212 USD a zopakovala své hodnocení underperform pro akcie softwarového giganta. Bernstein vidí u společnosti Salesforce potenciál “pouze mírného zrychlení růstu výdajů na IT a možná i mírnějšího růstu v segmentu softwaru”.

Ocenění společnosti Salesforce, posuzované prostřednictvím poměru P/E měřeného podle GAAP za posledních 12 měsíců ve výši 100,5x, umocňuje znepokojení nad údajně nadsazeným oceněním společnosti, zejména ve srovnání s mediánem v sektoru ve výši 27,5x.

Sentimenty investorů

Na TipRanks, digitálním prostoru poskytujícím poznatky a analýzy finančních trhů, získává společnost Salesforce mírný konsenzus o nákupu na základě 26 nákupních, 11 držených a jednoho prodejního hodnocení uděleného za poslední tři měsíce. Geometrický průměr těchto cílových cen akcií naznačuje ocenění na 281,57 USD za akcii, což znamená, že růstová dynamika 4,8 % je stále na dosah.

Keith Bachman ze společnosti BMO Capital se ukazuje jako nejlukrativnější analytik pokrývající akcie, který se může pochlubit průměrným výnosem 22,56 % za hodnocení a působivou 85% mírou trefení, což označuje jeho, jako ústřední bod předpovědí týkajících se akcií Salesforce.

Prognóza na rok 2024

I když je expanze marží společnosti Salesforce povzbudivým znamením jejích budoucích vyhlídek, je pravděpodobné, že tento růst byl již zakalkulován do stávajícího ocenění společnosti. A přestože Weiss hovoří o nízkých očekáváních investorů, současný poměr P/E společnosti může naznačovat opak.

Salesforce je bezesporu solidní společnost se silnou pozicí v oblasti umělé inteligence a záviděníhodnými výsledky hospodaření. Přesto je pro překonání nepříjemného nadhodnoceného ocenění společnosti pravděpodobně žádoucí stažení o 10 až 20 %, aby se zmírnily další potenciální údery nemilosrdné ruky trhu a umožnil se obecně zdravější růst. Investice za současnou cenu by proto mohla být pro konzervativněji smýšlejícího investora považována za nevhodně načasovaný manévr.