Akcie společnosti QuantumScape (NYSE:QS), která se zabývá výrobou baterií pro elektromobily, vstupují do nového roku v dobrém stylu a za celý rok vzrostly o 25 %. QuantumScape dodává prototypy baterií zákazníkům, přičemž jeden ze zákazníků překonal své projektové cíle. Přesto se kolem všech těchto stříbrných životů stahují mračna.

QuantumScape má dostatek prostředků na několik příštích let, ale bude potřebovat další peněžní injekce. A QuantumScape musí prokázat, že dokáže fungovat ve velkém měřítku se ziskem. To je důvod, proč se akcie QS nacházejí zhruba 70 % pod cenou, za kterou vstoupily na trh před třemi lety, a 95 % pod svým historickým maximem. Podívejme se tedy, zda je rok 2024 rokem, kdy akcie společnosti QuantumScape prokáží svůj slib.

Častěji – statisticky a o poznání – se stává, že finanční výsledky nějakého startupu vypadají přinejlepším tak nějak ošemetně, tedy samozřejmě dokud se neosvědčí. U společnosti QuantumScape tomu není jinak. Bez komerčního produktu generuje věčné ztráty. Od začátku roku do dnešního dne společnost QuantumScape prodělala 331 milionů dolarů, což je o 10 % horší výsledek než v předchozím roce.

QuantumScape má v tuto chvíli k dispozici 1,1 miliardy dolarů, přičemž za devět měsíců utratila 182,5 milionu dolarů po 20 milionech měsíčně. Do vyčerpání peněz jí zbývají přibližně čtyři roky. QuantumScape je ve fázi předprodukční přípravy. Nefunguje komerčně a potřebuje značné finanční prostředky, aby se do této fáze dostala.

Analytici HSBC (NYSE:HSBC) se domnívají, že QS bude generovat významné příjmy nejdříve v roce 2027. Do roku 2031 také nebude mít pozitivní peněžní toky.

Vzhledem k tomu, že náklady spojené s náběhem na komercializaci velmi rychle spotřebují její hotovostní zásoby, okno, než bude muset získat další prostředky, se výrazně zužuje.

Začátkem letošního roku prodala nové akcie v hodnotě 288 milionů dolarů, ale ke svému prospěchu nemá žádný dlouhodobý dluh. Má však závazky z operativního leasingu ve výši přibližně 59 milionů dolarů.

Analytici HSBC se domnívají, že navýšení hotovosti je těsně za horizontem.

Upozorňují: „Na základě zkušeností jiných výrobců baterií vidíme potenciál pro podstatné zvýšení spotřeby hotovosti při jejím rozšiřování a obáváme se také budoucího rizika rozmělnění, protože se zdá pravděpodobné, že společnost QuantumScape bude muset do konce roku 2025 navýšit kapitál.“

Akcie QS mají stále naději, ale mnoho slibných společností neuspěje. Investoři musí být při investování zde opatrní.

Výkonnost prototypu bateriového článku A0 společnosti QuantumScape překonává očekávání. Údajně dosahuje ekvivalentu 1 000 plných cyklů se zachováním více než 95 % vybíjecí energie. To je mnohem více než komerční cíl 800 cyklů se zachováním 80 % energie.

Pokud se to podaří, mohly by polovodičové baterie QuantumScape dosáhnout dojezdu 650 kilometrů (asi 400 mil) a umožnit nabíjení za pouhých 15 minut. To je příslib, který přináší revoluci v odvětví elektromobilů.

Možná je to přesně to, co elektromobily potřebují. Růst prodejů se zpomaluje, i když ceny zůstávají zvýšené. Navzdory snižování cen ze strany výrobců a pobídkám činí průměrná cena elektromobilu více než 52 000 USD. To se blíží průměru automobilového průmyslu, který činí 48 000 USD, ale stále je to mimo možnosti průměrného kupujícího.

Výroba baterie, která umožní elektromobilům vyrovnat se vzdáleností vozidlům poháněným fosilními palivy a výrazně zkrátit dobu nabíjení, by mohla převážit misky vah na jejich stranu.

QuantumScape má tedy potenciál, ale nese s sebou také velké riziko. Investoři by udělali dobře, kdyby vyčkali, zda dokáže splnit svůj slib, než se do něj ponoří příliš hluboko. Investorům, které zajímá tato sféra investicí, by tedy v tuto chvíli mohli přinejlepším počkat na lepší tržní podmínky.