Řídí se ekonomickými vlnami a v roce 2022 vykázal nebývalé zisky, aby v následujícím roce jeho ocenění prudce pokleslo. Ačkoli k tomuto kolísání přispívá řada faktorů, tento pokles byl z velké části přičítán globálním negativním vlivům ve spojení se seismickým posunem směrem k udržitelné energii. Neustále se měnící dynamika energetického průmyslu však dala vzniknout lukrativním příležitostem, zejména v podobě hrubých dividendových výnosů.

V tomto příspěvku zkoumáme potenciál jedné takové společnosti, Chevron Corporation (CVX). Jako korporace, která se v současné době obchoduje 21 % pod historickými maximy, poskytuje svým akcionářům dividendový výnos ve výši 4,2 %, což ji staví do atraktivní pozice pro jednotlivce hledající vyšší výnosy prostřednictvím dividend.

Porozumění akciím vyplácejícím dividendy
Zmínka o akciích vyplácejících dividendy přirozeně vzbudí zájem investorů, ale ne všechno, co se třpytí, je zlato. Stejně jako nelze soudit knihu podle obalu, je pro identifikaci silných a slabých stránek a budoucí udržitelnosti klíčová důkladná analýza základní společnosti. Faktory jako výplatní poměr, bilanční dluh, cenová síla a peněžní toky hrají zásadní roli při utváření finanční budoucnosti společnosti.

Vrhneme své analytické oko na společnost Chevron a pečlivě interpretujeme její pozici v odvětví, peněžní toky a výplatní poměr, abychom zjistili, zda má tato potenciální večeře potřebné ingredience k tomu, aby se stala skutečnou hostinou pro investory, kteří jsou nakloněni dividendám.

Chevron v profilu
Společnost Chevron působí v integrovaném energetickém a chemickém odvětví a provozuje své aktivity jak v USA, tak na mezinárodní úrovni. Působí ve dvou hlavních obchodních segmentech: těžební a navazující. Těžební operace se soustředí na průzkum, vývoj, těžbu a přepravu ropy, zatímco navazující operace se zabývají rafinací ropy na ropné produkty a prodejem rafinovaných produktů.

Díky rozsáhlým aktivitám v klíčových ropných a plynárenských regionech, jako je Kazachstán, Austrálie, USA a Argentina, a významným hlubinným aktivům v Severní a Jižní Americe je společnost Chevron gigantem v energetickém sektoru, jehož tržní kapitalizace dosahuje 274 miliard dolarů a hodnota společnosti přibližně 290 miliard dolarů.

Snímek výkonnosti: Q3 2023
Ve 3. čtvrtletí 2023 vykázala společnost Chevron upravený zisk ve výši 5,7 miliardy dolarů, což představuje výrazný pokles oproti zisku z předchozího roku ve výši 10,8 miliardy dolarů. Tento pokles byl způsoben především nižšími cenami ropy, což vedlo ke snížení realizace těžby a nižším maržím z prodeje rafinovaných produktů.

Navzdory náročnému makroprostředí prokázala společnost Chevron odolnost tím, že zvýšila své kapitálové výdaje o více než 50 % na 4,7 miliardy USD, což značí, že má větší plány do budoucna.

Akvizice společnosti Chevron
Společnost Chevron prokázala svou provozní odolnost a růstovou strategii oznámením akvizice renomované společnosti Hess (NYSE:HES), která se zabývá průzkumem a těžbou, za ohromujících 53 miliard USD. Očekává se, že tato investice bude do roku 2025 akreční z hlediska peněžních toků po spuštění čtvrtého plavidla FPSO (plovoucí těžební, skladovací a vykládací zařízení) v Guyaně. Společnost Chevron věří, že tato akvizice významně obohatí její portfolio a zajistí zvýšení produkce a peněžních toků v nadcházejících letech.

Dividendová historie
Pověst společnosti Chevron jako “dividendového aristokrata” vyplývá z jejího působivého výsledku v podobě zvyšování dividend již 36 let po sobě. Ve 3. čtvrtletí 2023 vykázala společnost Chevron volný peněžní tok ve výši 5 miliard USD, což jí umožnilo vyplatit akcionářům dividendy ve výši 2,9 miliardy USD a udržet výplatní poměr pod 50 %.

Podle analytiků z 19 analytiků pokrývajících akcie CVX jich 14 doporučuje nákup, 5 doporučuje držet a žádný prodat. Akcie CVX jsou oceněny na 10,8násobek budoucích zisků, což je vzhledem k atraktivnímu dividendovému výnosu a vyhlídkám na konzistentní růst dividend přiměřená hodnota.

Závěr: Investice, která stojí za zvážení
V nejistém světě energetických akcií je Chevron odolným hráčem se spolehlivou dividendou. I při potenciálním poklesu cen ropy o 35 % vyjádřila společnost Chevron jistotu, že pokryje své kapitálové výdaje a vyplatí dividendu. Navíc s upraveným dluhem nižším než 15 miliard USD může společnost snadno získat prostředky na další investice. V podstatě pro ty, kteří hledají pravidelný příjem z dividend, může být Chevron přesvědčivou volbou ke zvážení.