Nejnovější transformace společnosti Disney odhaluje potenciální cestu k novému úspěchu 

Její nedávná zpráva o výsledcích hospodaření vykresluje živý obraz výzev, kterým společnost čelí, když se svým rozsáhlým portfoliem nabídek prochází měnícími se preferencemi spotřebitelů a dynamikou trhu. Poklesy počtu streamů a návštěvnosti parků mohou některé investory přimět k zamyšlení, jiní však mohou vidět šanci získat akcie zábavního giganta za výhodnou cenu.

Finanční zpráva společnosti Disney za třetí fiskální čtvrtletí roku 2023 odhalila 4% nárůst příjmů na 22,3 miliardy dolarů. Společnost vykázala ztrátu 0,25 USD na akcii z pokračujících činností, což je v ostrém kontrastu se ziskem 0,77 USD z předchozího čtvrtletí. Upravený zisk na akcii činil 1,03 dolaru, což představuje meziroční pokles o mírných 5,5 %. V průběhu poslední zprávy o výsledcích hospodaření přetrvávaly smíšené signály.

Generální ředitel společnosti Disney Bob Iger potvrdil, že posledních osm měsíců strávil restrukturalizací společnosti. Tento ambiciózní podnik vedl ke zvýšení efektivity a soustředění se na „obnovení kreativity“ jako pilíře činnosti společnosti. Cílem restrukturalizace je nejen nákladová efektivita, ale naznačuje také koordinovaný přístup, který je v souladu s měnícími se očekáváními spotřebitelů.

Pokud se podíváme na různé zdroje příjmů společnosti Disney, zjistíme, že v jednotlivých segmentech došlo jak k ziskům, tak ke ztrátám. Tržby lineárních sítí se snížily o 7 % na 6,7 miliardy dolarů a provozní výnosy následoval 23% pokles na 1,9 miliardy dolarů. Tržby z domácích kanálů se podobně snížily o 4 % na 5,5 miliardy dolarů a provozní výnosy poklesly o 14 %. Mezinárodní kanály se rovněž propadly, příjmy klesly o 20 % na 1,2 miliardy dolarů a provozní ztráta činila 87 milionů dolarů.

Dokonce i oblast streamování, která byla kdysi zářivou hvězdou v Disneyho souhvězdí, se potýká s problémy. Pokles počtu předplatitelů služby Disney+, včetně důležitého trhu v USA a Kanadě, zpochybňuje udržitelnost současného obchodního modelu.

Přesto se divizi DTC (direct-to-consumer) společnosti Disney podařilo zvýšit tržby o 9 % na 5,5 miliardy dolarů a její provozní ztráta se snížila na 512 milionů dolarů, přičemž v loňském roce činila 1,1 miliardy dolarů. Průměrný měsíční příjem na jednoho placeného předplatitele služby Disney+ se zvýšil a vykazuje pozitivní trajektorii. Slibně se vyvíjela i mezinárodní služba Disney+, kde se příjmy na předplatitele zvýšily díky vyšším cenám a příznivým kurzovým vlivům.

Zpráva o výsledcích objasňuje strategické zaměření společnosti Disney na streamování. Společnost však nyní klade důraz na ziskovost a využití svých ikonických značek a franšíz. Varianta Disney+ podporovaná reklamou získala 3,3 milionu předplatitelů a ve Spojených státech může být brzy spuštěn balíček předplatného zahrnující Disney+ a Hulu. Tento krok ukazuje, že si společnost Disney uvědomuje potřebu poskytnout divákům různé možnosti na stále přeplněnějším trhu streamování.

Tento trh stále představuje pro společnost velkou příležitost a Iger zmínil nabídky, jako je jednotné prostředí jedné aplikace, které zvyšuje zapojení uživatelů, snižuje jejich odliv a otevírá možnosti pro inzerenty. Kromě toho společnost vyhodnocuje plán, jak přinést stěžejní kanály ESPN přímo spotřebitelům, což odpovídá vyvíjejícímu se prostředí sportovní zábavy.

Navzdory nepříznivým podmínkám vykázal segment parků, zážitků a produktů společnosti Disney odolnost. Ve třetím fiskálním čtvrtletí zaznamenala společnost silný růst tržeb a provozních příjmů. Mezinárodní parky, včetně letovisek Shanghai Disney Resort a Hongkong Disneyland Resort, zaznamenaly silné zotavení z pandemie, což vedlo k výraznému růstu tržeb, provozních příjmů a návštěvnosti. Nicméně nevýrazná návštěvnost domácích parků snížila celkový růst této divize společnosti Disney, a to především v parku Walt Disney World.

Filmová studia také pokračují v rekalibraci a zaměřují se na produkci vysoce kvalitních filmů s lepší ekonomikou. Využíváním velkých franšíz a hlavních filmů se společnost Disney snaží udržet svou rozsáhlou knihovnu zajímavou a relevantní napříč různými způsoby distribuce.

Strategické manévry společnosti Disney ve složitém prostředí zábavy podtrhují její odhodlání inovovat a přizpůsobovat se. Iger věří, že díky tvůrčímu talentu, ikonickým značkám a oddaným týmům je nedávná restrukturalizace pro společnost dlouhodobě úspěšná.

Představují tedy akcie společnosti Disney pro investory skutečně scénář „buy-the-dip“? Ti, kdo chtějí nyní koupit akcie společnosti Disney, musí být ochotni vidět dál než za čtvrtletní výkyvy a přijmout dlouhodobou vizi společnosti. Navzdory krátkodobé nejistotě ukazuje historie společnosti Disney, která je odolná a znovuobjevuje nové technologie, na její schopnost zůstat lídrem na trhu zábavy.