Solita Marcelli, investiční ředitelka UBS pro Ameriku, poskytla pohled na současný stav amerických trhů. Akcie a vysoce kvalitní dluhopisy zaznamenaly v posledních měsících výrazné zisky, přičemž index S&P 500 vzrostl od října o 14 % a výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů ustoupily ze svých říjnových maxim.
Marcelli se domnívá, že tato dynamika trhu je odrazem měnícího se makroprostředí, kde faktory jako inflace, údaje o hospodářském růstu a očekávání ohledně úrokových sazeb hrají zásadní roli při utváření investičního prostředí.
V pondělní poznámce Marcelli uvedla: “Náš základní scénář počítá s měkkým přistáním, kdy růst zpomalí na úroveň těsně pod trendem, recese v USA se vyhne, inflace do druhé poloviny roku klesne směrem k cílům centrální banky a Fed sníží úrokové sazby o 100 bazických bodů”.
UBS předpokládá, že problémy s růstem v USA s největší pravděpodobností nepovedou ke zvýšení opatrnostních úspor, a předpovídá postupný pokles inflace.
Zatímco tržní očekávání v současné době oceňují výraznější snížení sazeb, než předpovídá UBS, Marcelli se domnívá, že Fed se snaží vyvážit svou snahu zabránit recesi s údaji z trhu práce a jádrové inflace, které stále naznačují potřebu poněkud restriktivní měnové politiky.
UBS aktualizovala své tři potenciální scénáře pro příští rok, přičemž měkkému přistání přisuzuje 60% pravděpodobnost, zatímco scénář Goldilocks i scénář tvrdého přistání mají 20% pravděpodobnost.
Marcelli varovala: “Zůstáváme ostražití vůči riziku, že období vyšší než očekávané inflace nebo nadměrné nabídky amerických státních dluhopisů by mohlo vést ke zvýšení očekávání úrokových sazeb nebo opětovnému posunu desetiletých amerických výnosů na úroveň kolem 5 %.”
Chcete využít této příležitosti?
Solita Marcelli, investiční ředitelka UBS pro Ameriku, poskytla pohled na současný stav amerických trhů. Akcie a vysoce kvalitní dluhopisy zaznamenaly v posledních měsících výrazné zisky, přičemž index S&P 500 vzrostl od října o 14 % a výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů ustoupily ze svých říjnových maxim.
Marcelli se domnívá, že tato dynamika trhu je odrazem měnícího se makroprostředí, kde faktory jako inflace, údaje o hospodářském růstu a očekávání ohledně úrokových sazeb hrají zásadní roli při utváření investičního prostředí.
V pondělní poznámce Marcelli uvedla: “Náš základní scénář počítá s měkkým přistáním, kdy růst zpomalí na úroveň těsně pod trendem, recese v USA se vyhne, inflace do druhé poloviny roku klesne směrem k cílům centrální banky a Fed sníží úrokové sazby o 100 bazických bodů”.
UBS předpokládá, že problémy s růstem v USA s největší pravděpodobností nepovedou ke zvýšení opatrnostních úspor, a předpovídá postupný pokles inflace.
Zatímco tržní očekávání v současné době oceňují výraznější snížení sazeb, než předpovídá UBS, Marcelli se domnívá, že Fed se snaží vyvážit svou snahu zabránit recesi s údaji z trhu práce a jádrové inflace, které stále naznačují potřebu poněkud restriktivní měnové politiky.
UBS aktualizovala své tři potenciální scénáře pro příští rok, přičemž měkkému přistání přisuzuje 60% pravděpodobnost, zatímco scénář Goldilocks i scénář tvrdého přistání mají 20% pravděpodobnost.
Marcelli varovala: “Zůstáváme ostražití vůči riziku, že období vyšší než očekávané inflace nebo nadměrné nabídky amerických státních dluhopisů by mohlo vést ke zvýšení očekávání úrokových sazeb nebo opětovnému posunu desetiletých amerických výnosů na úroveň kolem 5 %.”Chcete využít této příležitosti?
Solita Marcelli, investiční ředitelka UBS pro Ameriku, poskytla pohled na současný stav amerických trhů. Akcie a vysoce kvalitní dluhopisy zaznamenaly v posledních měsících výrazné zisky, přičemž index S&P 500 vzrostl od října o 14 % a výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů ustoupily ze svých říjnových maxim.
Marcelli se domnívá, že tato dynamika trhu je odrazem měnícího se makroprostředí, kde faktory jako inflace, údaje o hospodářském růstu a očekávání ohledně úrokových sazeb hrají zásadní roli při utváření investičního prostředí.
V pondělní poznámce Marcelli uvedla: “Náš základní scénář počítá s měkkým přistáním, kdy růst zpomalí na úroveň těsně pod trendem, recese v USA se vyhne, inflace do druhé poloviny roku klesne směrem k cílům centrální banky a Fed sníží úrokové sazby o 100 bazických bodů”.
UBS předpokládá, že problémy s růstem v USA s největší pravděpodobností nepovedou ke zvýšení opatrnostních úspor, a předpovídá postupný pokles inflace.
Zatímco tržní očekávání v současné době oceňují výraznější snížení sazeb, než předpovídá UBS, Marcelli se domnívá, že Fed se snaží vyvážit svou snahu zabránit recesi s údaji z trhu práce a jádrové inflace, které stále naznačují potřebu poněkud restriktivní měnové politiky.
UBS aktualizovala své tři potenciální scénáře pro příští rok, přičemž měkkému přistání přisuzuje 60% pravděpodobnost, zatímco scénář Goldilocks i scénář tvrdého přistání mají 20% pravděpodobnost.
Marcelli varovala: “Zůstáváme ostražití vůči riziku, že období vyšší než očekávané inflace nebo nadměrné nabídky amerických státních dluhopisů by mohlo vést ke zvýšení očekávání úrokových sazeb nebo opětovnému posunu desetiletých amerických výnosů na úroveň kolem 5 %.”
