Klíčové body

Akcie West Pharmaceutical klesly o 20 % poté, co firma oznámila zpomalení růstu tržeb a snížený ziskový výhled na rok 2024.
Firma očekává růst tržeb pouze o 2-3 % v roce 2024, což je mnohem nižší než předchozí odhady.
Obavy investorů se týkají snížených nákupů od klientů a jejich dopadu na obchodní model společnosti.
Chmurné prognózy a nedostatek jasného porozumění poptávce vedly ke strmému poklesu cen akcií.

Otřesy na trhu přišly v důsledku nedávných varování firmy, že její klienti zavádějí zpomalení nákupů, což popírá dřívější předpovědi pro letošní rok, podle nichž tržby vzrostou o 7 až 9 %.

Společnost West Pharmaceutical Services, Inc. (WST) nyní nastínila, že očekává zpomalení tempa růstu tržeb, přičemž pro rok 2024 předpovídá nárůst o 2 až 3 % v důsledku nárůstu stahování nákupů ze strany klientů. V tiskové zprávě ze čtvrtečního rána společnost West rovněž prozradila, že v roce 2024 plánuje upravený zředěný zisk ve výši 7,50 až 7,75 USD na akcii. Tato hodnota bude výrazně nižší než konsensuální odhad společnosti FactSet ve výši 8,77 USD na akcii.

Chmurné prognózy společnosti West pro rok 2024 rovněž ukázaly očekávané čisté tržby v rozmezí 3 až 3,1 miliardy USD – tato předpověď zaostává za konsensuálním odhadem společnosti FactSet ve výši 3,2 miliardy USD. V reakci na tuto zprávu David Windley, analytik společnosti Jefferies, ve svém ranním komentáři stručně vyjádřil náladu na trhu, když napsal: “Au.”.

Pochmurná nálada pokračuje, protože tržby společnosti West za čtvrté čtvrtletí byly vykázány ve výši 732 milionů dolarů, což bylo pod konsensuálním odhadem 739 milionů dolarů. Pozitivnější zprávou je, že společnost vykázala upravený zředěný zisk ve výši 1,83 USD na akcii, čímž překonala konsenzuální odhad 1,78 USD.

Navzdory celkově oznámeným chmurným prognózám společnost West Pharmaceuticals ve své čtvrteční tiskové zprávě zdůraznila, že organický růst tržeb v roce 2023 byl silný (s výjimkou prodejů souvisejících s pandemií). V důsledku změn ve směrech řízení zásob ze strany svých největších zákazníků však firma očekává, že v roce 2024 se růst organických tržeb zmírní.

Vedení společnosti West navíc předpokládá oživení obchodu po prvním čtvrtletí letošního roku. Investoři však zůstávají nepřesvědčeni, především kvůli rychlé změně tónu ze strany vedení společnosti.

Mám zájem o více informací

Ještě na podzim loňského roku dávalo vedení společnosti West najevo přesvědčení, že dopady řízení zásob svých klientů zůstanou do roku 2023 omezené. Quintin Lai, viceprezident společnosti West pro strategii a vztahy s investory, na listopadové konferenci pro investory prohlásil, že zákazníci pouze “spravují své zásoby”, protože rok 2023 končí.

Přesto se zdá, že dopad řízení zásob byl dalekosáhlejší, než generální ředitel Eric Green a Lai původně předpokládali. Matt Larew, analytik společnosti William Blair, vyjádřil své obavy ve čtvrteční poznámce: “Zdá se, že destocking se zhoršil, nebo rozšířil, nebo obojí. Západ bude muset tvrdě a rychle pracovat na tom, aby zde stanovil nějaké ochranné mantinely kolem časového plánu a rozsahu a účinně sdělil, že se žádné další škrty nechystají.”

Předchozí komentáře vedoucích pracovníků společnosti West přisuzovaly snížené nákupy od klientů snížené poptávce po vakcínách v období po pandemii. Někteří klienti prý také spotřebovávají velké bezpečnostní zásoby, které se nahromadily během pandemie. V říjnovém hovoru s investory Lai vysvětlil, že klienti nedoplňují objednávky a místo toho postupně snižují bezpečnostní zásoby.

Čtvrteční aktualizace vyvolává obavy ohledně trvání těchto trendů a toho, zda nenaznačují zásadní problém v základním obchodním modelu společnosti West. Prognóza rovněž vyvolává otázky, zda vedení společnosti přesně chápe poptávku.

Windley ve své poznámce vyjadřuje pochybnosti: “Vedení očekává, že v 1Q24 bude mít největší vliv řízení zásob, přičemž silnější růst tržeb ve 2. pololetí. I když pochybujeme o tom, zda má WST v tuto chvíli velký přehled o poptávce”.

Po oznámení klesly akcie Westu v úvodu obchodování o 17,7 %. Pozoruhodné je, že až do středečního uzavření trhu zaznamenala farmaceutická společnost za celý rok růst ceny akcií o 15,9 %.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Akcie společnosti West Pharmaceutical Services, předního smluvního výrobce, který se specializuje na výrobu přístrojů a dílů používaných při podávání injekčních léků, se ve čtvrtek propadly o téměř 20 % poté, co společnost představila chmurný výhled na rok 2024. Otřesy na trhu přišly v důsledku nedávných varování firmy, že její klienti zavádějí zpomalení nákupů, což popírá dřívější předpovědi pro letošní rok, podle nichž tržby vzrostou o 7 až 9 %. Společnost West Pharmaceutical Services, Inc. (WST) nyní nastínila, že očekává zpomalení tempa růstu tržeb, přičemž pro rok 2024 předpovídá nárůst o 2 až 3 % v důsledku nárůstu stahování nákupů ze strany klientů. V tiskové zprávě ze čtvrtečního rána společnost West rovněž prozradila, že v roce 2024 plánuje upravený zředěný zisk ve výši 7,50 až 7,75 USD na akcii. Tato hodnota bude výrazně nižší než konsensuální odhad společnosti FactSet ve výši 8,77 USD na akcii. Chmurné prognózy společnosti West pro rok 2024 rovněž ukázaly očekávané čisté tržby v rozmezí 3 až 3,1 miliardy USD – tato předpověď zaostává za konsensuálním odhadem společnosti FactSet ve výši 3,2 miliardy USD. V reakci na tuto zprávu David Windley, analytik společnosti Jefferies, ve svém ranním komentáři stručně vyjádřil náladu na trhu, když napsal: “Au.”. Pochmurná nálada pokračuje, protože tržby společnosti West za čtvrté čtvrtletí byly vykázány ve výši 732 milionů dolarů, což bylo pod konsensuálním odhadem 739 milionů dolarů. Pozitivnější zprávou je, že společnost vykázala upravený zředěný zisk ve výši 1,83 USD na akcii, čímž překonala konsenzuální odhad 1,78 USD. Navzdory celkově oznámeným chmurným prognózám společnost West Pharmaceuticals ve své čtvrteční tiskové zprávě zdůraznila, že organický růst tržeb v roce 2023 byl silný (s výjimkou prodejů souvisejících s pandemií). V důsledku změn ve směrech řízení zásob ze strany svých největších zákazníků však firma očekává, že v roce 2024 se růst organických tržeb zmírní. Vedení společnosti West navíc předpokládá oživení obchodu po prvním čtvrtletí letošního roku. Investoři však zůstávají nepřesvědčeni, především kvůli rychlé změně tónu ze strany vedení společnosti. Ještě na podzim loňského roku dávalo vedení společnosti West najevo přesvědčení, že dopady řízení zásob svých klientů zůstanou do roku 2023 omezené. Quintin Lai, viceprezident společnosti West pro strategii a vztahy s investory, na listopadové konferenci pro investory prohlásil, že zákazníci pouze “spravují své zásoby”, protože rok 2023 končí. Přesto se zdá, že dopad řízení zásob byl dalekosáhlejší, než generální ředitel Eric Green a Lai původně předpokládali. Matt Larew, analytik společnosti William Blair, vyjádřil své obavy ve čtvrteční poznámce: “Zdá se, že destocking se zhoršil, nebo rozšířil, nebo obojí. Západ bude muset tvrdě a rychle pracovat na tom, aby zde stanovil nějaké ochranné mantinely kolem časového plánu a rozsahu a účinně sdělil, že se žádné další škrty nechystají.” Předchozí komentáře vedoucích pracovníků společnosti West přisuzovaly snížené nákupy od klientů snížené poptávce po vakcínách v období po pandemii. Někteří klienti prý také spotřebovávají velké bezpečnostní zásoby, které se nahromadily během pandemie. V říjnovém hovoru s investory Lai vysvětlil, že klienti nedoplňují objednávky a místo toho postupně snižují bezpečnostní zásoby. Čtvrteční aktualizace vyvolává obavy ohledně trvání těchto trendů a toho, zda nenaznačují zásadní problém v základním obchodním modelu společnosti West. Prognóza rovněž vyvolává otázky, zda vedení společnosti přesně chápe poptávku. Windley ve své poznámce vyjadřuje pochybnosti: “Vedení očekává, že v 1Q24 bude mít největší vliv řízení zásob, přičemž silnější růst tržeb ve 2. pololetí. I když pochybujeme o tom, zda má WST v tuto chvíli velký přehled o poptávce”. Po oznámení klesly akcie Westu v úvodu obchodování o 17,7 %. Pozoruhodné je, že až do středečního uzavření trhu zaznamenala farmaceutická společnost za celý rok růst ceny akcií o 15,9 %.