Tým analytiků pod vedením Sandeepa Deshpandeho přičítá své úvahy pozitivním známkám oživení v některých sektorech trhu, a to i přes přetrvávající útlum v dodávkách průmyslových a automobilových čipů. Zdůrazňují však silné náznaky směřující k “nárazovému oživení” na trhu paměťových čipů, což naznačuje výhodnou pozici pro jmenované společnosti působící především v Evropě.

Na pozadí medvědího trendu na trhu s mikročipy v důsledku různých problémů analytici zaznamenávají známky oživení, i když v různých odvětvích různým tempem. Zejména trh s paměťovými čipy, který dodává mikročipy pro počítačová paměťová zařízení, vykazuje silné signály rychlého oživení. Současná úroveň zásob je údajně pod průměrnou sezónní úrovní, jak vyplývá ze sdělení pro klienty, které vydala společnost JPMorgan toto pondělí.

Z tohoto pohledu se zdá, že společnosti, které jsou nejméně závislé na automobilovém a průmyslovém segmentu, ale zároveň jsou nejvíce vystaveny trhu s paměťovými čipy, budou mít brzy obrovské výhody. Deshpande z JPMorgan a jeho tým označili VAT Group, ASML Holding a ASM International za hlavní příjemce tohoto potenciálního vzestupu trhu.

VAT Group, společnost se sídlem ve Švýcarsku, se specializuje na výrobu vakuových ventilů používaných při výrobě čipů. Současně nizozemské protějšky, společnosti ASML Holding a ASM International, jsou proslulé výrobou litografických strojů nezbytných pro výrobu polovodičů. Expozice těchto podniků ve vývoji pokročilých mikročipů, jako jsou ty v chytrých telefonech a osobních počítačích, jim umožňuje těžit z oživení trhu.

Tento optimismus se odráží ve výkonnosti jejich akcií. Za posledních 12 měsíců zaznamenaly všechny tři evropské společnosti výrazný růst svých akcií. VAT Group zaznamenala 51% nárůst, ASML Holding 43% a ASM International impozantní 81% nárůst.

Společnosti s vyšší expozicí vůči automobilovému a technologickému průmyslu, včetně německé společnosti Infineon Technologies AG a švýcarské firmy STMicroelectronics, však možná budou muset vydržet pokračující utlumené úrovně obchodování. Přestože se v současné době obchoduje za nízké ceny, očekává se, že tyto společnosti budou i nadále čelit tržním problémům.

Tým JPMorgan poznamenal, že zásoby automobilových a průmyslových čipů jsou neúměrně vysoké a ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 se nacházejí na úrovni přibližně o 38,7 % vyšší, než jsou tříleté sezónní průměry. To představuje nápadný propad ve srovnání s 31,1% mírou zaznamenanou ve třetím čtvrtletí téhož roku. Naopak zásoby paměťových čipů zaznamenaly v posledním čtvrtletí roku 2023 pozoruhodné zlepšení, když oproti třetímu čtvrtletí poklesly o 19 % a na konci roku se pohybovaly o 1,7 % pod standardními sezónními úrovněmi.

ASML Holding N.V. (ASML)

Společnost ASML Holding, v současnosti jediný výrobce strojů pro extrémní ultrafialovou litografii, které jsou potřebné k vystavování pokročilejších čipů v průmyslu umělé inteligence, byla oddělena od společnosti ASM International v roce 1984 prostřednictvím společného podniku se společností Philips. Společnost ASM International naopak vyrábí stroje na zpracování destiček, které jsou nedílnou součástí výroby mikročipů. Skupina VAT Group přispívá do odvětví výroby technologických čipů svými vakuovými ventily, které mají zásadní význam pro výrobu čipů ve sterilním prostředí, což je opatření nezbytné k zabránění expozice znečišťujícím částicím.

Všechny oči se nyní upírají na společnost Nvidia, světového lídra v oblasti výroby čipů, která se tuto středu chystá oznámit své poslední čtvrtletní výsledky. Očekává se, že investoři budou v této zprávě hledat zásadní informace o stavu globálního trhu s čipy, vlnu vyvolanou nadšenými prognózami kolem potenciálně připravovaného boomu poháněného umělou inteligencí.