Po období výjimečné poptávky během pandemie došlo v posledních dvou letech k trvalému poklesu prodeje osobních počítačů a dodávky se meziročně snížily. Na prahu roku 2024 se však objevují náznaky oživení v tomto odvětví. Příští týden se technologičtí giganti, společnosti HP Inc. a Dell Technologies, chystají zveřejnit své výsledky za lednové čtvrtletí, což investoři netrpělivě očekávají a hledají důkaz optimistického posunu na trhu. Amit Daryanani, analytik společnosti Evercore ISI, projevuje pozitivní očekávání a v pátek přidal společnosti HP i Dell na seznam “tactical outperform” své firmy. Tento krok, učiněný před očekávaným zveřejněním povzbudivých údajů o výsledcích obou společností, by mohl naznačovat všeobecné oživení trhu. Gartner, přední výzkumná a poradenská společnost, odhaduje, že ve čtvrtém čtvrtletí došlo k mírnému, 0,3% meziročnímu nárůstu dodávek osobních počítačů, což naznačuje možný konec osmi po sobě jdoucích čtvrtletí poklesu. Podobně i další společnost pro výzkum trhu IDC předpovídá pro stejné čtvrtletí méně příznivý pokles dodávek o 2,7 %. Navzdory těmto rozdílům mají obě společnosti stejný pozitivní výhled růstu odvětví do roku 2024. Tento potenciální vzestup je údajně dán třemi klíčovými faktory. Zaprvé se očekává, že cyklus obnovy počítačů zakoupených během pandemie vytvoří novou poptávku. Zadruhé, v souvislosti s ohlášeným ukončením podpory systému Windows 10 společností Microsoft v roce 2025 se očekává zrychlení nákupů podnikových počítačů. A konečně se očekává, že tento růst podpoří nástup první generace počítačů s umělou inteligencí – notebooků a stolních počítačů vybavených čipy schopnými zvládat pracovní zátěž umělé inteligence – ve druhé polovině roku 2024. Skupina Lenovo, v současnosti největší světový výrobce osobních počítačů, minulý čtvrtek vykázala 3% nárůst celkových tržeb, přičemž ve skupině inteligentních zařízení, která zahrnuje osobní počítače a chytré telefony Motorola, došlo k výraznější expanzi o 6,7 %. Zajímavé je, že společnost Lenovo zaznamenala v uplynulém čtvrtletí na severoamerickém trhu působivý 20% meziroční nárůst tržeb z prodeje PC. Matthew Zielinski, výkonný viceprezident a prezident společnosti Lenovo pro mezinárodní trhy, přisuzuje tyto dobré výsledky přetrvávajícím požadavkům ve veřejném sektoru a v sektoru malých a středních firem a také obnovenému zájmu větších společností. Daryanani navrhuje, aby společnost HP měla strategickou pozici pro dosažení silného růstu zisku na akcii ve fiskálním roce končícím v říjnu 2024. Tato předpověď je podpořena několika “pákami růstu”, jako je spolehlivá provozní disciplína, která podporuje marže. Kromě toho by k solidním finančním výsledkům mohl přispět i potenciální přínos silných prodejů osobních počítačů ve druhé polovině roku, zvýšený zpětný odkup akcií a trvalé posílení segmentu dodávek tiskáren. V nadcházejícím lednovém čtvrtletí se očekává, že očištěný zisk HP Inc. (HPQ) na akcii klesne mezi 76 a 86 centy. Pro fiskální rok 2024 HP předpokládá upravený zisk v rozmezí 3,25 až 3,65 USD na akcii a očekává volný peněžní tok v rozmezí 3,1 až 3,6 miliardy USD. Zajímavé je, že Daryanani naznačuje, že celoroční prognóza HP by mohla být konzervativní – analytik Evercore ISI ponechává na akciích HP rating Outperform a uvádí cílovou cenu 40 USD. V případě Dell Technologies Inc. (DELL) však nejde výhradně o osobní počítače – Daryanani se domnívá, že společnost by mohla zaznamenat růst díky odhadované poptávce po serverech souvisejících s umělou inteligencí, pokud bude k dispozici dostatek grafických procesorů. Daryanani také poukazuje na rostoucí zaměření na sledování trajektorie objednávek v oblasti AI vzhledem k tomu, že společnosti s expozicí vůči AI zažívají prudký nárůst poptávky. Očekává se, že z tohoto trendu budou těžit společnosti jako Arm Holdings, Advanced Micro Devices a Super Micro Computer. Společnost Dell je následně “stále více vnímána jako alternativa ke společnosti Cisco” díky své komplexní nabídce v oblasti IT infrastruktury a služeb. Vedle zachování ratingu Outperform pro akcie společnosti Dell Daryanani také zvyšuje cílovou cenu z 85 na 95 USD. Předpovědi společnosti Dell pro tržby za lednové čtvrtletí se pohybují mezi 21,5 a 22,5 miliardami dolarů, přičemž upravený zisk by měl činit 1,70 dolaru na akcii. V pátek ráno byly akcie společnosti Dell svědky 4,6% růstu na 91,79 USD, zatímco akcie HP mírně vzrostly o 0,5 % a dosáhly 29,09 USD. Tyto údaje vykreslují živý obraz odvětví osobních počítačů a ukazují na slibný vývoj v roce 2024 – což je povzbudivé znamení pro technologické giganty HP a Dell, kteří se připravují na zveřejnění svých zisků za nadcházející lednové čtvrtletí.