Klíčové body

Asijské akcie stagnují kvůli obavám o inflaci v USA a možné intervenci Japonska na měnovém trhu
Klíčovým momentem této vlny je páteční zveřejnění amerického jádrového indexu cen, který může ovlivnit očekávání snížení úrokových sazeb
Dolar zůstává stabilní díky holubičímu postoji některých centrálních bank a solidním ekonomickým údajům z USA, Japonsko varuje před extrémními pohyby jenu

Tento týden bude pro pozorovatele trhu hlavní událostí páteční zveřejnění amerického jádrového indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE). Ten by měl v únoru vzrůst o 0,3 % a udržet si tak meziroční tempo růstu na úrovni 2,8 %. Pokud bude číslo vyšší, bude to vnímáno jako nevýhoda pro očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému v červnu.

Kromě této dynamiky trhu bude v pátek mnoho trhů uzavřeno kvůli Velikonocům, takže reakce na údaje PCE budou muset vydržet až do následujícího týdne. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell minulý týden projevil dostatečně holubičí postoj, což vedlo k tomu, že futures naznačují zhruba 74% šanci na červnové uvolnění, což je nárůst oproti 55 % o týden dříve. Powell se v pátek zúčastní moderované diskuse na politické konferenci a během týdne mají vystoupit také guvernéři Fedu Lisa Cooková a Christopher Waller.

V Evropě bude několik zemí včetně Francie, Itálie, Belgie a Španělska zveřejňovat údaje o spotřebitelských cenách před celkovou zprávou o CPI EU, která bude zveřejněna 3. dubna. Ve středu se očekává zasedání švédské centrální banky, která podle všeobecného očekávání ponechá sazby na úrovni 4,0 %. Nečekané uvolnění měnové politiky Švýcarskou národní bankou z minulého týdne však vedlo pozorovatele trhu k očekávání holubičího prohlášení.

Globální očekávání nižších výpůjčních nákladů je pro akcie příznivé, přičemž index S&P 500 si za celý dosavadní rok připsal téměř 10 %. V pondělí se futures na index S&P 500 a Nasdaq posunuly o 0,1 %. Ačkoli futures na index EUROSTOXX 50 zůstaly stabilní, futures na index FTSE klesly o 0,14 %. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko zůstal stabilní těsně pod osmiměsíčním maximem, zatímco čínské blue-chip akcie vzrostly o 0,23 %. Japonský index Nikkei klesl o 0,86 % poté, co minulý týden posílil o 5,6 % a dosáhl historického maxima v důsledku oslabení jenu.

Kromě Federálního rezervního systému několik centrálních bank včetně Švýcarské národní banky, Bank of England a Evropské centrální banky naznačuje holubičí přístup.

Podle Jonase Goltermanna, zástupce hlavního ekonoma pro trhy ve společnosti Capital Economics: “Myslíme si, že odraz dolaru odráží jednoznačněji holubičí postoj dalších významných centrálních bank – zejména Švýcarské národní banky a Bank of England.” Dodal, že k celkově pozitivnímu výhledu pro dolar přispělo i zjevné rozhodnutí Čínské lidové banky umožnit výrazné oslabení renminbi. “Celkově vzato, zelená bankovka míří do období velikonočních svátků pevnou nohou a pokračující solidní ekonomické údaje ze Spojených států ji v tom pravděpodobně udrží.”

Navíc ani odklon od superuvolněné politiky ze strany Bank of Japan nedokázal oslabit dolar, protože investoři předpokládají, že se nejedná o začátek série zvyšování sazeb. Dolar v pondělí mírně klesl na 151,25 jenu poté, co minulý týden vzrostl o 1,6 % a dosáhl 151,86 jenu. Investoři jsou však opatrní, pokud jde o testování hranice 152 jenů, protože ta již dříve vyvolala intervenci ze strany Japonska.

V pondělí vydal nejvyšší japonský měnový úředník varování, že současné oslabení jenu neodráží fundamenty a extrémní pohyby jsou nežádoucí. Euro zůstalo stabilní na úrovni 1,0816 USD poté, co bylo staženo dolů společně se švýcarským frankem po překvapivém snížení sazeb Švýcarskou národní bankou.

Vysoká hodnota dolaru mírně snížila přitažlivost zlata, ale vzácný kov začal opět růst na 2 169 USD za unci poté, co minulý týden dosáhl rekordní hodnoty 2 217,79 USD. Ceny ropy podpořily ukrajinské útoky na ruské rafinerie a údaje, které odrážely pokles počtu těžebních plošin v USA. Cena ropy Brent vzrostla o 52 centů na 85,95 USD za barel, zatímco cena americké ropy se zvýšila o 56 centů na 81,19 USD za barel. Celkově tento vývoj naznačuje prostředí opatrného optimismu investorů, kteří vyčkávají na další ekonomické ukazatele.

Investoři také zvažují riziko, že Japonsko může intervenovat na měnovém trhu, což na chvíli zastavilo pokles jenu. Čínská centrální banka zároveň vyvolala rallye jüanu poté, co stanovila silnější kurz této měny, což následně způsobilo plošný pokles hodnoty amerického dolaru.Tento týden bude pro pozorovatele trhu hlavní událostí páteční zveřejnění amerického jádrového indexu cen výdajů na osobní spotřebu . Ten by měl v únoru vzrůst o 0,3 % a udržet si tak meziroční tempo růstu na úrovni 2,8 %. Pokud bude číslo vyšší, bude to vnímáno jako nevýhoda pro očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému v červnu.Kromě této dynamiky trhu bude v pátek mnoho trhů uzavřeno kvůli Velikonocům, takže reakce na údaje PCE budou muset vydržet až do následujícího týdne. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell minulý týden projevil dostatečně holubičí postoj, což vedlo k tomu, že futures naznačují zhruba 74% šanci na červnové uvolnění, což je nárůst oproti 55 % o týden dříve. Powell se v pátek zúčastní moderované diskuse na politické konferenci a během týdne mají vystoupit také guvernéři Fedu Lisa Cooková a Christopher Waller.V Evropě bude několik zemí včetně Francie, Itálie, Belgie a Španělska zveřejňovat údaje o spotřebitelských cenách před celkovou zprávou o CPI EU, která bude zveřejněna 3. dubna. Ve středu se očekává zasedání švédské centrální banky, která podle všeobecného očekávání ponechá sazby na úrovni 4,0 %. Nečekané uvolnění měnové politiky Švýcarskou národní bankou z minulého týdne však vedlo pozorovatele trhu k očekávání holubičího prohlášení.Globální očekávání nižších výpůjčních nákladů je pro akcie příznivé, přičemž index S&P 500 si za celý dosavadní rok připsal téměř 10 %. V pondělí se futures na index S&P 500 a Nasdaq posunuly o 0,1 %. Ačkoli futures na index EUROSTOXX 50 zůstaly stabilní, futures na index FTSE klesly o 0,14 %. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko zůstal stabilní těsně pod osmiměsíčním maximem, zatímco čínské blue-chip akcie vzrostly o 0,23 %. Japonský index Nikkei klesl o 0,86 % poté, co minulý týden posílil o 5,6 % a dosáhl historického maxima v důsledku oslabení jenu.Kromě Federálního rezervního systému několik centrálních bank včetně Švýcarské národní banky, Bank of England a Evropské centrální banky naznačuje holubičí přístup.Podle Jonase Goltermanna, zástupce hlavního ekonoma pro trhy ve společnosti Capital Economics: “Myslíme si, že odraz dolaru odráží jednoznačněji holubičí postoj dalších významných centrálních bank – zejména Švýcarské národní banky a Bank of England.” Dodal, že k celkově pozitivnímu výhledu pro dolar přispělo i zjevné rozhodnutí Čínské lidové banky umožnit výrazné oslabení renminbi. “Celkově vzato, zelená bankovka míří do období velikonočních svátků pevnou nohou a pokračující solidní ekonomické údaje ze Spojených států ji v tom pravděpodobně udrží.”Navíc ani odklon od superuvolněné politiky ze strany Bank of Japan nedokázal oslabit dolar, protože investoři předpokládají, že se nejedná o začátek série zvyšování sazeb. Dolar v pondělí mírně klesl na 151,25 jenu poté, co minulý týden vzrostl o 1,6 % a dosáhl 151,86 jenu. Investoři jsou však opatrní, pokud jde o testování hranice 152 jenů, protože ta již dříve vyvolala intervenci ze strany Japonska.V pondělí vydal nejvyšší japonský měnový úředník varování, že současné oslabení jenu neodráží fundamenty a extrémní pohyby jsou nežádoucí. Euro zůstalo stabilní na úrovni 1,0816 USD poté, co bylo staženo dolů společně se švýcarským frankem po překvapivém snížení sazeb Švýcarskou národní bankou.Vysoká hodnota dolaru mírně snížila přitažlivost zlata, ale vzácný kov začal opět růst na 2 169 USD za unci poté, co minulý týden dosáhl rekordní hodnoty 2 217,79 USD. Ceny ropy podpořily ukrajinské útoky na ruské rafinerie a údaje, které odrážely pokles počtu těžebních plošin v USA. Cena ropy Brent vzrostla o 52 centů na 85,95 USD za barel, zatímco cena americké ropy se zvýšila o 56 centů na 81,19 USD za barel. Celkově tento vývoj naznačuje prostředí opatrného optimismu investorů, kteří vyčkávají na další ekonomické ukazatele.