Tento krok přichází poté, co podnik zaznamenal odliv prostředků ve výši přibližně 12 miliard USD. Generální ředitel společnosti Grayscale Michael Sonnenshein prohlásil, že firma očekává snížení poplatků fondu Grayscale Bitcoin Trust ETF, protože trh kryptoměnových ETF dosahuje dospělosti.

Sonnenshein v rozhovoru pro CNBC potvrdil, že “postupem času, jak bude tento trh dospívat, se poplatky za GBTC sníží”. Předchozí prohlášení firmy ospravedlňovala nadprůměrně vysoké poplatky, které spojovala se svými produkty. Generální ředitel dále srovnával situaci s různými případy na různých trzích, kde se u nově vznikajících produktů často účtují přemrštěné poplatky, které se nakonec sníží s tím, jak produkt a trh dozrávají.

Podle BitMEX Research čelil GBTC od ledna, kdy se stal ETF, odlivům přesahujícím 12 miliard USD. Tento značný záporný peněžní tok byl připsán především jeho nadprůměrným poplatkům. Údaje od BitMEX také odhalily, že GBTC dosáhl nejvyššího jednodenního odlivu v pondělí, kdy byl svědkem výběrů blížících se 643 milionům dolarů.

Grayscale Bitcoin Trust (BTC) (GBTC)

Sonnenshein při ujišťování, že firma tyto odtoky očekává, poukázal na kombinaci několika faktorů. Jako příčiny byly zmíněny snaha investorů zajistit si zisky, likvidace arbitráží a bankroty způsobující nucené rozpouštění pozic. Tržní spekulanti také ilustrovali roli FTX, významného kryptoherního hráče a jednoho z největších držitelů GBTC až do jeho insolvence v listopadu 2022, při ovlivňování výprodeje GBTC. Ke konci října FTX údajně držela odhadem 22 milionů akcií, které byly po bankrotu z větší části vyřazeny, jak v lednu informovaly agentury Bloomberg a CoinDesk.

Generální ředitel potvrdil, že firma tento vývoj očekávala, a dodal, že GBTC se nadále obchoduje se značnou likviditou, úzkými spready a různorodou akcionářskou základnou. Generální ředitel uvedl: “Jsme tak nějak na konci té první vlny, kdy byla, doufejme, uspokojena odložená poptávka po nákupu a také byla, doufejme, uspokojena odložená poptávka po prodeji.”

Společnost Grayscale v současné době vybírá od držitelů GBTC poplatek za správu ve výši 1,5 %, což je vyšší poplatek než poplatky uplatňované mnoha alternativními poskytovateli ETF, například společnostmi BlackRock a Fidelity. Vanguard, další hráč v oboru, zrušil poplatky pro investory do března 2025, aby přilákal více vkladů.

Při zdůvodňování vysokých poplatků Grayscale se Sonnenshein odvolával na likviditu GBTC a historii výkonnosti a zároveň ji stavěl do kontrastu s jinými ETF, které si účtují nízké poplatky, ale nemají zavedenou výkonnost. Naznačil pochybnosti o dlouhodobém závazku těchto ETF s nízkými poplatky vůči tomuto typu aktiv. Navíc tyto nové emitenty označil za konkurenty Grayscale.

S cílem poskytnout investorům levnější přístup ke svému bitcoinovému ETF oznámila společnost Grayscale minulý týden plány na “mini” verzi svého vlajkového produktu, Grayscale Bitcoin Mini Trust. Tento připravovaný ETF se bude obchodovat pod tickerem “BTC” s výrazně nižšími poplatky než GBTC.

Nový ETF BTC bude svůj základ v podstatě odvozovat od ETF Grayscale Bitcoin Trust. Část bitcoinových aktiv, která jsou podkladovým aktivem akcií GBTC, pomůže tento podnik založit. Současní držitelé GBTC budou moci využít nižšího celkového kombinovaného poplatku prostřednictvím vlastnictví akcií GBTC i BTC při zachování rovnocenné expozice vůči bitcoinu. Tato struktura také umožní stávajícím akcionářům GBTC přejít na BTC, aniž by jim vznikla daň z kapitálových výnosů. Na schválení svého ETF Bitcoin Mini Trust od americké Komise pro cenné papíry a burzy se však stále čeká.

Sonnenshein doufá, že se pozornost investorů přesměruje na další kryptoinvestiční produkty, které firma nabízí a které sledují ceny různých kryptoměn včetně etheru a solanu. Společnost usiluje o to, aby byl její fond Grayscale Ethereum Trust přeměněn na ETF, a čeká na schválení SEC.